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能否成为后市反弹主力军基金经理研判大消费投资机日出东方股票价格会

wx 2022-06-02 08:47:40 6

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4月以来，商场在震动中重复寻底，消费板块却逆势走出独立行情。在底部渐行渐近的当下，消费板块能否成为后市反弹的主力军？对此，组织存在不合。受访的基金司理，有的充满信心，有的持慎重张望心情。

消费板块逆势走强

虽然商场危险偏好继续下行，但近期消费板块的体现较为吸睛，相关基金成绩也有所上升。

汇成基金研讨中心统计数据显现，到4月20日，4月以来消费主题基金均匀收益率为-0.84%，优于绝大多数工作主题基金。其间，银华食品饮料量化优选、天弘甄选食品饮料和建信食品饮料工作体现杰出，收益率分别为5.51%、4.83%和4.06%。易方达明星基金司理萧楠办理的易方达消费工作收益率为3.49%。

但从年头以来的体现来看，消费主题基金均匀收益率为-19%。对此，嘉实大消费研讨总监吴越以为，一季度消费板块连续疲弱走势主要有两个原因：一是根本面上，从2021年开端，消费板块中的一些龙头白马股成绩低于预期。二是资金面上，部分组织资金的流出在资金面、估值和商场心情等方面对消费板块构成必定的压力。

“我自己把2021年消费板块定位为曩昔10年以来体现最差的一年。”吴越说，“但正因为如此，更要严密盯梢和掌握消费板块的改变。首要，本年和曩昔两年不一样，在经济运转周期的助推下，消费板块的根本面会出现回转。其次，从估值面来看，当下消费板块大部分个股的估值处于曩昔5年的底部。这两大要素能确保消费板块下行的危险相对较小。一旦根本面回转，其上行空间比较大。因而，虽然消费板块一季度局面欠安，但二季度可能会迎来结构性时机，信任之后的达观要素会越来越多。”

短期承压不改长期出资价值

不少基金司理对消费板块的后市持慎重心情。北京某大型基金公司一绩优基金司理表明，消费工作的状况能够从社会消费品零售数据中一窥端倪。从2020年以来，社会消费品零售额增速一向没有康复到2019年的水平，出现逐季下台阶的走势。从收入来看，以两年多时间作为调查周期，收入水平明显改进的只要上游资源品相关工作。在这种状况下，消费板块的反弹空间有限。

不过，对消费板块持达观心情的基金司理也不在少数。银华心怡基金司理李晓星在基金一季报中表明，多重压力之下，一季度消费板块体现较弱，但二季度会是商场预期层面苦尽甘来的一个季度。“达观的原因有三个：榜首，消费板块现已调整了一年多，大部分细分板块的估值回到了前史中枢偏低方位，而且龙头公司竞赛优势在不断强化。第二，跟着收入逐季改进，全年将呈前低后高的走势。第三，本钱端有望边沿走低，赢利弹性可期，尤其是群众消费品下半年会有较好体现。不过，因为当下商场增量资金有限，对消费板块的预期收益率不宜过高。”李晓星说。

萧楠在基金年报中也以为，消费板块短期承压让出资者疏忽了其长期出资价值。“商场对消费板块短期成绩的忧虑不无道理，但咱们对未来我国经济发展的潜力充满信心。咱们欢喜地看到，和十年前比较，我国消费品企业发生了巨大改变。新产品、新模式、新一代的企业家和工作司理人，总会给咱们带来各种出资时机。作为出资人，咱们要做的是迎候年代的应战。”萧楠表明。

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