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wx 2022-06-02 07:49:46 6

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广义上来讲，社会化库存是保证出产流转正常进行的一个“蓄水池”，是商场价格的“调节器”。关于玉米工业来说，所谓社会化库存是指涵盖了贸易商库存、加工企业的原材料库存、港口库存，既包含现已入库的库存，还包含在途的库存等，社会化库存的改变和玉米价格的走势密切相关。

似曾相识的“1亿吨”

2018年玉米临储拍卖成交1亿吨，2019年拍卖成交2000万吨，2018—2019年，玉米商场完成了社会化流转库存从高位到低位的改变。2020年拍卖加代替超越1亿吨，2021年“零”拍卖，2020—2021年社会化流转库存再次从高位改变为低位。可以说，2020年的拍卖加代替1亿吨和2018年玉米拍卖成交1亿吨的供应环境十分类似。

前史重现的猪瘟疫情

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2018年8月沈阳突发猪瘟疫情，接下来疫情在全国各地接连爆发，到2019年年末累计扑杀87.6万头猪，生猪存栏创出近10年以来的最低点，形成需求大幅下降。深加工方面，自7月开端，夏日会集停产检修、职业开机下滑，必定程度上缩减了玉米需求。2021年年头，华北地区产生猪瘟疫情，尽管规划和2019年的猪瘟不能比较，可是也形成了饲养赢利的大幅下滑，一起也导致生猪存栏数量下降。别的，深加工需求方面也不容乐观，高价按捺消费的现象开端闪现，终端需求较为疲软。所以2021年的需求环境和2019年的需求环境也是十分类似。

相差无几的价格走势

比照完供应和需求之后，咱们发现2019年和2021年的供需环境类似，均是处于供应大幅削减、需求低迷的状况，那么2021年的玉米价格走势和2019年的走势理应有许多的相同点。

经过细心比照来看，2019年和2021年分别在1—7月的价格走势迥然不同，其间略有不同的点是2019年的临储拍卖进步200元/吨对价格的提振有较大影响，而2021年没有临储拍卖。2021年5月中旬的国常会接连三次点名导致玉米价格加快跌落，而2019年5月没有相关的方针调控。

已然2019年和2021年的供需环境如此类似，而且1—7月的价格走势迥然不同，那么咱们可以此来猜测2021年8—12月的玉米价格走势。

2019年8月到新粮上市之前，玉米价格弱势运转，10—12月在1850—1920元/吨小幅振动运转，那么区间底部和栽培本钱是否有必定联系呢？经过笔者比照发现，2019年8月之后玉米期价底部1850元/吨和黑龙江省玉米集港本钱1840元/吨相差不大，即栽培本钱是强支撑。依照这个逻辑，2021年8月到新粮上市前，玉米也应该是弱势运转的状况，而且期货价格底部应该和本年黑龙江省玉米集港本钱2400—2450元/吨相差不大。

关于新粮会集上市时刻，2021年或许和2019年有个错位期，由于本年或许存在农户惜售现象，假如开秤价格低于当地栽培本钱，惜售是难以避免。全体来看，本年会集卖粮出现在10月是不太或许了，极有或许会集延迟到下雪气候，地趴粮难以存储的时分，所以本年12月中旬到下一年元旦之前很有或许引发会集出货，导致价格探底2400—2450元/吨。

全体上，笔者以为，8—12月玉米将以弱势运转为主，跟着新粮的上市，玉米将在2400—2700元/吨区间宽幅振动。别的，需求重视商场心态改变以及社会化库存去化程度。

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