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本报记者 刘媛媛 上海报导

在美股商场一再走弱之际，近来，一家中概股“妖股”却凭仗4天翻14倍的“战绩”一夜爆红，这只“妖股”便是上个月股价创新低的高兴轿车(KXIN.US)。

材料显现，高兴轿车成立于2015年，是人人公司旗下主营二手车事务的全资子公司，该公司已接连三年处于亏本状况。其股价的飙升则始于10月14日，当日该股股价暴升266.67%至1.98美元/股，第二日跌落32.83%回落至1.33美元/股。令人意想不到的是，在音讯面无显着利好影响的布景下，10月16日起，其股价再次坐上“火箭”，到10月19日已涨至8.15美元/股，4个生意日内累计飙升超1400%。

中南财经政法大学数字经济研究院履行院长、教授盘和林指出，一般状况下，企业股价受多重要素影响，但整体依据根本面，有些长时间亏本的企业股价忽然暴升，有或许是部分投资者看好它的预期，当然也不扫除背面资金炒作的或许性。不过，脱离根本面的炒作终将被打回“原形”。

《我国运营报》记者注意到，到11月3日，高兴轿车的股价已回落至3.13美元/股，而高兴轿车方面从头到尾未对股价的反常动摇作出回应，记者屡次致电其相关部分，亦未收到回复。

3年亏本超1.8亿美元

天眼查信息显现，高兴轿车是人人公司旗下高端二手车经销商集团，专注于高端二手车生意服务，公司运营主体为上海捷盈轿车出售有限公司。2019年5月，高兴轿车在纳斯达克上市，成为继2018年6月优信上市后，国内第二家成功上市的二手车企业。

但是，上市后高兴轿车在资本商场的体现并没有令投资者很高兴，上市当日即破发，然后长时间处于低迷状况。本年以来，高兴轿车股价乃至屡次跌破0.5美元/股，9月8日更是创下了0.41美元/股的股价新低。

究其原因，或与公司一直难言达观的成绩体现有关。数据显现，2017~2019年，高兴轿车净亏本分别为2869.5万美元、8953.2万美元及6906.8万美元高兴部落股票；运营活动发生的现金流量分别为-7370万美元、-970万美元和-470万美元。

别的，负债方面，高兴轿车2017~2019年的财物负债率分别为99.65%、136.46%和95.35%，远高于轿车职业的平均水平。

记者注意到，在2018~2020年间，高兴轿车还曾数次未能准时提交季报和年报，本年其因未能准时提交20-F陈述，违反了纳斯达克上市规矩，一度收到了纳斯达克警示函，要求其及时向美国证监会提交定时财务陈述。

因而，在继续亏本且音讯面无显着利好影响的布景下，高兴轿车的股价动摇多了一丝难以推测的颜色。依据美股的规则，上市公司的股票假如每股价格缺乏1美元，且这种状况继续30个生意日，纳斯达克商场将宣告亏本正告，被正告的公司假如在正告宣告的90天里，依然不能采纳相应的办法进行自救以改动股价，将被宣告间断股票生意，而高兴轿车早已处在风险的边际。

不少专业人士剖析称，高兴轿车此波股价大涨或是搭上了新能源轿车商场的快车，最近一段时间，跟着疫情得以操控，新能源轿车销量攀升，从而带动了相关概念板块的活跃度，相同在美上市的造车新势力蔚来轿车股价就迎来了一波大涨。

不过，也有业界人士以为，不扫除背面资金炒作的或许性。“整个资本商场是投资者来投机的，无论是美国资本商场仍是我国资本商场，都具有投机性，所以一时的股价动摇未必反映的是实在的价格。”盘和林说道。

暂停二手车经销商事务

据了解，在国内二手车商场，高兴轿车归于较为低沉的一类，不同于优信、瓜子等二手车电商渠道，高兴轿车更偏重于线下布局，且定坐落高端二手车生意。上市时，其自营事务已掩盖全国14个城市，近20家门店，协作近千家中小二手车经销商。但是，高兴轿车的出售状况并不抱负。数据显现，从2017年中旬开端发动二手车生意事务到2019年底，高兴轿车共采购并出售了15668辆二手车。2019年共出售6005辆二手车，相较于2018年的7438辆，同比下滑19.26%。

依据轿车工业协会发布的数据，2019年全国二手车累计生意量为1492.28万辆，同比增加7.96%。据此计算，2019年高兴轿车的二手车销量所占商场份额仅为0.04%。

尽管放在整个职业界看，高兴轿车的销量微缺乏道，但在2019年高兴轿车主营构成中，轿车出售却占到了99.38%，其他收入占比为0.62%。因而，在本年8月，当高兴轿车宣告决议间断其二手车经销商事务时，令人较为意外。

依据彼时公告，高兴轿车方面表明，公司最近对其三家经销商的非控股股东提起法令诉讼，原因是他们在运营问题上存在争议，这三家经销商占了高兴轿车2019年营收的大部分。

高兴轿车方面还表明，新冠肺炎疫情对公司二手车经销商事务发生了严峻晦气影响，导致营收同比大幅削减。为了处理这些对公司运营的严峻应战，公司一直在从头审视其商业形式，并已决议间断其二手车经销商事务。因而，公司估计2020年第二季度的营收将大大低于前几个季度的营收，而且从2020年第三季度开端或许不会有有意义的营收。至于间断经销商事务后公司怎么调整新方向，高兴轿车方面在公告中未作阐明。

“我国的二手车公司现在遍及都还没有盈余，主要原因便是当时二手车商场受方针影响比较严峻，各个地方的方针不一样，导致二手车异地卖车、运送流转等仍存在痛点。”在轿车剖析师张翔看来，二手车生意商场对方针的依靠较强，估计完成盈余还需等至少3~5年。

张翔弥补称，尽管高兴轿车主营的高端二手车在二手车商场有必定的竞争力，赛道上竞争者较少，但在相同的方针环境下，这种优势也很难凸显。与此同时，关于现金流不抱负的高兴轿车来说，高端事务或许也会加剧其担负。

陈一舟盈余梦再次破碎

事实上，高兴轿车曾承载着人人公司董事长、高兴轿车集团董事长陈一舟翻身挣钱的期望。陈一舟在高兴轿车上市敲钟时曾说：“早年咱们做了太幸亏钱的互联网事务，今后都要尽量做挣钱的事务。”

记者整理陈一舟经历发现，其曾进入过多个职业，包含游戏、光通信、互联网金融、区块链等，其间，最具代表的仍是人人网。人人网曾把偷菜、抢车位等交际小游戏做得风生水起，2012年下半年，人人游戏的收入现已高达百亿元。

2014年，陈一舟又相继推出人人分期、人人理财等产品，并在第二年景立了人人金控，上线了二手车商库存融资事务。

但是，好景不长。数据显现，2015年人人网净亏本到达2.201亿美元；2016年净亏本为1.854亿美元。从2016年开端，人人网每年发布上一年年报都呈现延迟的状况，随之而来的人人网“退市”风闻时有呈现。

2018年11月14日，人人公司以2000万美元的价格将人人网悉数财物出售给北京多牛互动传媒股份有限公司，这意味着现在人人公司只剩下“二手车”这一项事务。卖掉人人网之后，陈一舟屡次揭露表明对二手车这根“独苗”寄予厚望，以为这是一个能够“稳健挣钱”的职业，高兴轿车的形式是线上线下相结合，不烧钱，又能稳健盈余，未来会专注做国内二手车零售事务。

惋惜，时至今日，高兴轿车仍旧未能让陈一舟看到盈余。整个二手车商场竞争环境也益发严峻，职业界包含优信、人人车等负面音讯不断。其间，人人车早就堕入“破产”“资金链断裂”等风闻，两年多的时间内未获新融资，创始人退出后不久又被曝出方案作价1万港元将香港事务出售给58同城；置宝被曝拖欠员工工资，CEO被约束高消费；大搜车裁人13%~14%；优信将旗下“优信拍”事务作价1.05亿美元出售给58同城……

不难看出，高兴轿车正身陷“内忧外患”的窘境中，种种应战下，高兴轿车还能否完成陈一舟的“盈余梦”高兴部落股票？