恐龙园IPO折戟：3年扣非净利过亿中国重工股吧 业绩大幅波动是主因

恐龙园转板之路颇多弯曲。3月27日晚间，证监会官网发表的IPO发审信息显现，公司首发请求未获放行。

早在2015年，恐龙园挂牌新三板后便欲择机从头冲击A股。

挂牌新三板一年后，恐龙园便向主板建议冲击。可是，在2017年7月，恐龙园宣告间断查看，然后年末康复查看，并进行了预发表更新。

“公司董秘还在外出差，还没有决议下一步怎么走。咱们也不知道是不是与上市门槛进步有关。”3月28日，针对主板拟上市公司净利润要求到达8000万元以上的隐形门槛这一风闻，恐龙园证券部一位工作人员回应21世纪经济报导记者称。

从本年3月过会状况来看，到3月27日，3月份共有12家企业首发上会，7家顺畅过会，4家被否，1家暂缓表决。经过率为58.33%。

在三月上会的3家新三板企业中，除了恐龙园，文灿股份、南京证券均顺畅过会。这两家公司均拟在上交所上市。

恐龙园意外折戟

到3月27日，大发审以来，包含恐龙园在内，共有16家新三板企业IPO遭否决。不过，仅从恐龙园的运营数据来看，公司三年扣非净利润已超越一亿元，公司首发被否颇有些意外。

据公司预发表的招股阐明书显现，2014年-2017年1-9月，恐龙园完成经营收入别离为4.45亿元、4.79亿元、4.24亿元、3.76亿元；扣非归母净利润为5462.19万元、6207.34万元、2249.27万元、6860.7万元。

当天，深圳一家新三板项目负责人对21世纪经济报导记者表明，“咱们也听说了IPO经过规范上调的音讯，即主板要求最近一年净利润不低于8000万元，创业板不低于5000万元。从恐龙园此次冲击主板被否来看，不能说不无关系。”

据发审委在当天的发审会上聚集的问题来看，公司成绩大幅动摇引起了发审委委员的亲近重视。

此外，发审委还重视到公司控股股东操控的恐龙谷温泉、恐龙城大剧场、常州举世恐龙城实业等公司是否与发行人存在同业竞赛的问题。其间一条触及，发行人报告期三年广告宣传及制造费占销售费用的份额都在60%以上。对此，发审委要求阐明“举世恐龙城”的财物拥有方、运营主体、具体内容，发行人是否具有独立性，是否存在相关方同享发行人销售费用等开销构成之利益的景象，发行人是否存在向相关方运送利益的景象。

值得一提的是，自2017年9月大发审委就任以来，在新三板被否的16家拟转板企业中，包含恐龙园在内，有9家被否的中心原由于持续获利才能问题，3家企业被否的中心原由于相关买卖，2家企业因存在三类股东而被否。

而因规范运营问题和毛利率异常被否的公司各有一家。被否企业中，有4家仍然存在或从前清理过三类股东。

转板隐形门槛进步

此前，还有音讯称，IPO净利润门槛或将被进步到三年净利润总和一个亿，如若不满足净利门槛，企业可自行挑选撤回请求自己承受现场查看。

21世纪经济报导记者注意到，在本年3月两家顺畅冲关的新三板企业背面，文灿股份和南京证券三年报告期净利润均在亿元以上。

其间，文灿股份以首家带着“三类股东”过会而引发商场重视。不过，2015年至2017年三年间别离完成净利润15053.96万元、15470.04万元、15530.37万元。而南京证券在屡次冲关之后总算如愿。虽然上一年公司成绩有所滑坡，但仍稳居在4亿元以上。公司2月底发布年报称，公司2017年完成经营收入13.85亿元，同比下滑7.67%；完成归母净利润4.11亿元，同比下滑16.81%。

另据计算，在50余家已发表2017年年报的新三板拟IPO企业中，有9家未达三年一个亿的净利润规范，别离为芯朋微、华如科技、美之高、鸿辉光通、联瑞新材、有方科技、小狗电器、慧尔股份、艾融软件。还有近60家申报企业没有发表2017年年报。

到时，未来成绩未达标的企业面对的挑选是，或自动撤回请求，或面对并购，最坏的计划则是持续在新三板挂牌回归新三板。

实际上，现在企业申报IPO的热心已下降。本年以来，证监会官网仅预先发表了不到十家企业的招股阐明书，而上一年同期申报数量超30家。

“监管层进步净利润门槛旨在从源头上把控上市公司质量，加之2018年度第一轮现场查看潮已拉开帷幕，这也意味着，后续会有更多的公司或将吊销IPO请求。”对此，前述深圳新三板项目负责人称。

到现在，新三板申报IPO排队且处于正常审阅状况的企业共112家，近三年净利润算计达1亿以上且最近一年净利润达5000万以上的企业共58家，占比51.8%。

实际上，自证监会2月23日发布IPO被否企业三年内不得借壳重组的规则以来，新三板停止查看的新三板企业累计多达10家。其间有7家2017年中报成绩大幅下滑，单个公司2017年中报成绩乃至变为亏本。