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“11月下旬猪价出现上涨趋势。”生猪饲养头部企业牧原股份在12月7日发布的公告中表明。当天，申万三级畜禽饲养职业全线走高，华英农业涨停，益生股份、西部牧业涨逾4%。

剖析人士以为，四季度生猪销量将保持逐月上行的趋势，季度环比添加确定性较强，且跟着销量的添加，本钱或显着下降，季度盈余预期达观。

猪肉价格反弹

到12月7日，共有4家上市公司发表11月份生猪饲养事务的运营数据。其间，3家企业生猪出售数量同比出现大幅提高。傲农生物出售生猪19.92万头，同比添加486.52%；温氏股出售肉猪83.80万头，同比添加2.27%；牧原股份出售生猪207.6万头，同比添加176.43%。

出售收入方面，金新农11月份出售收入为1.89亿元，同比添加177.13%；温氏股份出售收入为33.36亿元，同比下降6.16%；牧原股份出售收入为50.78亿元，同比添加78.74%。

出售均价方面，金新农生11月份猪肉出售均价为49.43元/公斤，同比添加36.46%，环比添加21.81%；温氏股份毛猪出售均价为29.14元/公斤，同比下降16.86%，环比下降2.08%；牧原股份商品猪出售均价为26.32元/公斤，环比下降4.81%。牧原股份表明：“11月份上中旬猪价全体出现震动走势，下旬出现上涨趋势。”

农业乡村部的数据显现，11月份中下旬以来猪肉价格拐头上扬。2020年第47周(11月23日-27日)，16省(直辖市)瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数的周平均值为每公斤37.43元，环比涨1.6%。12月4日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为41.79元/公斤，比12月3日上涨0.9%。

华安证券测算，11月份干流上市猪企出栏均价月环比小幅回落0.5元/公斤-0.8元/公斤，12月份干流上市猪企出栏均价月环比上涨2.9元/公斤-4.0元/公斤。华安证券农林牧渔首席职业剖析师王莺表明，部分上市猪企市值已处于前史低位，跟着猪价上升，板块有望迎来反弹。

关于猪肉价格复兴升势的原因，国富期货以为，遭到广西、广东、四川区域的季节性腌腊消费、苏皖区域保供方针的提振，屠宰量有不同程度添加，估计短期内猪肉价格以涨为主。民生证券以为，气候原因加上冬天猪肉消费复苏，猪肉价格上行。

中信建投农林牧渔职业研讨组长孙金琦以为，现在全体饲养端对春节前猪价仍有较好预期，估计春节前保持高位运转。北方区域现在受外调影响，外调价格继续上涨，屠宰企业收买难度加大，短期价格估计小幅上涨。

饲养企业降本增效

牧原股份在近期承受投资者调研时表明，未来2-3年，生猪市场价格跟着供给量的提高会出现价格继续下降的或许，估计2021年国内生猪价格仍将保持较高水平，企业需求不断下降饲养本钱才干抵挡职业低谷期的到来。

怎么降本钱也是投资者关怀的问题。牧原股份称：“公司三季度单位本钱在14元/公斤左右，其间包含了限制性股票摊销办理费用。三季度本钱相较二季度下降0.3元/公斤-0.4元/公斤，首要原因为生产办理水平相对提高、出售结构调整。跟着新人员事务水平的提高、新猪舍运用性能的优化，未来公司本钱仍有下降空间。”

温氏股份亦在近期承受投资者调研时表明，公司今明两年重点工作是降本增效。未来养猪业的本钱改进首要来自于：下降猪苗本钱；优化饲料配方，下降饲料本钱；平衡好公司与协作饲养户收益，将代养费操控在合理水平；标准办理药物运用；操控费用开支。

海通证券团队估计，上市养猪企业在四季度的生猪销量将保持逐月上行的趋势，季度盈余预期达观。

安全证券以为，生猪饲养企业本钱的操控水平不同，运营分解将加大。现在，中粮肉食、牧原股份第三季度生猪头均净赢利抵达2000元/头以上，而职业二三队伍公司的净赢利大约只要500元/头-1000元/头。生猪饲养企业需求操控的本钱包含：饲料本钱、外购仔猪本钱、产能扩建新摊本钱等。

生猪产业链分为上游、中游、下流。上游首要为饲料、疫苗、育种职业，其间饲料为生猪饲养的首要开销，占比约50%。猪饲料是当时我国产值最大的饲料种类，受非洲猪瘟影响，近两年产值有所下滑，价格则开端上涨。中游是生猪饲养职业，饲养企业又细分为自繁自养、外购猪仔饲养。商品猪经过猪生意与猪估客进入下流加工流转环节，首要是屠宰以及肉制品加工，并经过冷链物流流入商超、农贸市场、餐饮职业等场所，终究抵达顾客。其间，屠宰企业赢利与猪周期呈反向动摇。

国海证券剖析师余春生表明，生猪饲养产能仍处于慢增的进程，估计猪价大幅跌落的或许性不大，而是处于更长时刻的缓慢跌落，这也为屠宰肉制品上市公司产能扩建赢得时刻。此外，跟着国家环保方针趋严，加上严控非洲猪瘟，屠宰职业集中度快速提高，这有利于大型屠宰厂完成“量利齐升”。