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富国天合100026(金橙汇锦网络金融)

wx 2022-05-29 09:23:23 6

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事情点评

2021 年12 月末社会融资规划存量为314.13 万亿元，同比添加10.29%，环比11 月提高0.17pct，继续保持上行趋势。拆分结构来看，2021 年底人民币借款余额为191.54 万亿元，占比61%，同比添加11.6%；外币借款、托付借款、信任借款、未贴现的银行承兑汇票、企业债券、政府债券、非金融企业境内股票别离同比添加6.3%、下降1.6%、下降31.3、下降14%、添加8.6%、添加15.2%和添加15%。

政府债券和企业债券为12 月社融增量的首要支撑。12 月社会融资规划增量为2.37 万亿元，较2020 年同期多增7206 亿元。拆分结构来看，表内融资增量不及去年同期，12 月新增人民币借款同比少增1112.00 亿元，反映实体经济的信贷需求仍有待修正，也存在银行储藏项目资源为2022 年信贷“开门红”做准备的可能性。表外融资规划继续压降，其间信任借款受资管新规影响，全年规划累计下降2.01 万亿，12 月当月削减4580 亿元。直接融资层面，企业债券在低基数效应下同比多增1789 亿元。此外，政府债券继续发力是12 月社融增量的首要支撑，2021 年12月新增政府债券1.17 万亿，同比多增4592 亿元。

新增借款呈现出“总量稳，结构弱，收据冲量”特征，信贷“开门红”可期。12 月人民币借款余额为192.69 万亿元，同比添加11.6%，环比11 月下降0.1pct。从12 月借款新增数据来看，仅收据融资完成同比多增，12 月新增收据融资4087 亿元，同比多增746 亿元，收据冲量特征仍然存在。新增居民中长期借款环比11 月下降2263 亿元，反映按揭借款边沿有所收紧。企业中长期借款添加继续乏力，12 月新增3393 亿元，同比少增2107 亿元。从历年数据来看，商业银行遵从“早投进，早收益”的准则，年头一直以来便是信贷投进的高峰期，1 月信贷增量和社融增量一般占全年信贷增量的16%-21%、14%-19%左右。一起2021年12 月总量货币方针和结构性货币方针双重发力，为2022 年年头“宽信誉”做足了准备工作，2022 年1 月信贷“开门红”可期。

2021 年12 月存款余额同比增速环比上行，M2-M1 剪刀差保持不变。

2021 年12 月人民币存款余额232.25 万亿元，同比添加9.3%，环比11月提高0.7pct。从新增数据来看，根据结构性存款规划压降下形成的2020年底的低基数效应，12 月新增人民币存款1.16 万亿元，同比多增1.37万亿元，其间居民和企业存款新增3.26 万亿元，同比多增0.49 万亿元。

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