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险资也爱买基金上一年四季度增配超千亿元

定位长线出资的险资，上一年第四季度在“扫货”基金。《证券日报》记者从相关途径取得的威望数据显现，到上一年四季度末，险资装备于证券出资基金(以下简称“基金”)的余额为11040亿元，较上一年三季度末新增1088亿元，增幅达10.9%。其间，上一年12月份末，险资装备基金的余额较上一年11月末进一步增至12.03%，有加快增配态势。

一般，险资装备基金的余额改变主要与自动加减仓位、公允价值改变有关。考虑到险资装备的基金中，混合型、钱银型、债券型基金的规划占比较高，公允价值动摇相对较小，股票型基金公允价值动摇虽大但占比不高级原因，结合四季度权益商场走势来看，险资在上一年第四季度基金装备余额大幅添加的原因大概率是自动加仓所造成的。

一家险企股权出资相关负责人对《证券日报》记者表明，近年来，险资的权益出资呈现“固收化”趋势，更垂青价格动摇较小、分红份额较高、能供给继续安稳现金流的出资标的，这一特点是险资的资金特点所决议的。指数型基金等产品价格动摇遍及小于个股，因而遭到险资的喜爱。

险资装备基金余额

上一年12月份添加12.03%

近期，公募基金发行与申购商场的“火爆”局势，已传导至险资的装备战略上。《证券日报》记者从相关途径取得的威望数据显现，到上一年四季度末，险资装备于基金的余额为11040亿元，环比三季度末添加10.9%。到上一年12月末，险资装备于基金的余额环比11月末添加12.03%。同期，险资装备于银行存款的余额环比微增0.05%，装备债券余额环比添加1.26%，装备股票余额环比添加2.23%。险资对基金装备余额大增的背面，是对基金此前取得的杰出报答给予了认可。《证券日报》记者取得的威望数据显现，上一年险资基金装备规划为11040亿元，仅占险资总规划的5.09%，全年完成出资收益1234.8亿元，收益率高达12.19%，大幅跑赢险资对其他大类财物的出资收益率。

详细来看，上一年险资装备资金占比最高的是债券，收益率仅为4.09%；装备资金规划第二的是借款(保单质押借款等)，收益率为4.89%；装备规划第三的银行存款，收益率为3.72%。不仅如此，险资装备于基金的出资收益率还大幅逾越对出资性房地产(1.99%)、长时刻股权出资(6.72%)、金融衍生东西(-308%)、稳妥财物办理公司产品(4.76%)等危险财物的出资收益率。

契合险资装备逻辑

本年有望加大基金装备力度

从现在险资的出资环境、装备逻辑来看，2021年险资仍有望加大装备基金力度。一方面，现在险资财物装备难度加大，对低动摇权益财物的要求提高，基金成为一大装备出口；另一方面，险资遍及看好本年的权益商场，基金成为其装备权益财物的一大方法。从当下险资出资环境来看，全国政协委员、原我国保监会副主席周延礼表明，当时稳妥资金财物负债办理难度加大。上一年，稳妥职业保费收入平稳添加，新增保费稳步添加，非标财物会集到期，险资面对“资金不荒”的“财物荒”局势，但与国外兴旺金融商场比较，我国金融商场可供稳妥资金挑选的财物种类有限、层次不行丰厚，能取得安稳收益的财物更是太少。

周延礼说到，尽管当时权益类财物估值合理，出资可适度添加权益类财物装备，但详细装备和持有时刻十分具有应战性。一是短期商场动摇和不确定性较大。二是股票结构性分解严峻。在高股息战略方面，以银行股为代表的高股息企业估值并不低，长股投战略要求出资组织对该类公司具有较强掌控力，大份额持股对资金流动性构成限制。三是新会计准则施行将带来更大应战。新会计准则施行后，将对权益出财物生较大限制，怎么办理权益动摇、操控回撤、防备危险，将面对较大应战。险资适度提高基金装备占比，可弱化商场动摇性等职业痛点。上述险企股权出资相关负责人表明，险资出资股票等权益出资的最大阻止，主要是资金偏好及负债端久期匹配的问题，险资对当期报答要求比较强。全体来看，出资指数基金等基金产品动摇性遍及小于个股，契合险资操控回撤、下降动摇性的要求。另一家险企资管人士此前曾对记者表明，相似沪深300、中证500等指数型基金，在某个点位买入后，只需持有时刻满足长，亏本危险要比个股小许多。但装备个股不一样，有些个股到顶后，股价或许永久不会创新高，这也是险资乐意装备基金的一个重要原因。

《我国稳妥财物办理业开展陈述2020》也说到，在当时低利率环境下，我国险资运用将愈加重视装备结构的自动调整。一方面，优质财物缺少加重了险资装备难度；另一方面，险资将更活跃的参加股票、基金等权益出资。统计数据也显现，上一年险资装备基金的规划已呈现大幅提高，到2020年年底，险资对证券出资基金的装备余额较上一年年头添加17.16%。