短期棉花价格动摇剧烈,棉农和轧花厂的博弈成为短期行情走势的焦点。现在方针面和微观面危险较高,需求亦疲弱难改,棉花期货行情短期影响要素较为杂乱,操作难度进步。到10月25日,棉花期货在21500元/吨邻近动摇,棉纱期货环绕29000元/吨上下动摇。
棉农和轧花厂的博弈仍在继续
短期来看,棉农和轧花厂的博弈仍在继续。从现在的收买局势看,籽棉收买价呈现松动,北疆10月下旬收买价格回落至10元/公斤出面,折合皮棉本钱在22000—24000元/吨区间。尽管现货价格依然偏好,但比较前期现已下降不少。需求留意的是,南疆大规模收买现已开端,收买价格短期坚持坚硬,但因下蛋机较少,棉农有赶快卖出的志愿,全体棉花收买价保持在10.2—10.5元/公斤。跟着北疆收买逐渐进入结尾,南疆收买将成为影响后期价格的关键要素,南疆价格若回落,或许拉低全体的棉花收买价格,关于棉花期货的支撑力度削弱。
方针面和微观层面危险逐渐发酵
中期来看,方针面和微观层面危险正在逐渐添加,10月初棉花收买价格不断上涨,关于整个产业链构成了不良影响,国家不只经过抛储以及添加配额为棉花商场降温,国有的棉花收买企业亦大规模停收,交易所亦进步保证金以及手续费为商场降温,能够说,棉花方针顶现已呈现。此外,微观层面的危险亦不能忽视,尤其是欧美等国经济疲弱,系统性的危险有望成为中期的首要危险,欧美股市高位振动,上行动力缺乏,经济亦有逐渐走弱的痕迹,加上通胀目标居高不下,经济滞胀格式已然构成,滞胀关于整个大宗产品走势将构成利空影响,尤其是工业品。因为滞胀导致需求疲弱,失业率走高,终究会经过下流传导到上游,导致质料价格的大幅下挫。
棉纺职业需求端疲弱难改
本年上半年棉纺织职业整体订单较强,但进入下半年,需求继续走弱,从订单上看,需求有被提早透支的痕迹。现在正值传统旺季,服装及纺织企业遍及反映订单缺乏,大幅低于从前,旺季不旺特征显着。数据显现,纺织企业开工率近期呈现大幅下降,从60%水平下降到50%,降至6年来同期最低水平。下流企业产制品库存亦大幅走高,棉纱、坯布以及替代品如粘胶和涤纶库存都升高至近6年最高位邻近,下流需求疲弱可见一斑。棉纱期货价格尽管短期跟从棉花上涨,但下流承受程度较低,根本有价无市。能够必定,后期棉纱价格在需求缺乏的情况下,价格高位难以保持,回落是大概率的。
归纳来看,棉花棉纱价格尽管短期依然遭到棉农和轧花厂博弈影响动摇较为剧烈,但中期来看,上行空间恐有限,投资者应留意危险。(作者单位:方正中期期货)