中国证券市场发展历程(小米入股美的)

3月28日，玉禾田(300815.SZ)发布了2021年年报，公司陈述期内完成运营收入48.34亿元，同比添加12.01%；归母净赢利却出现下滑，为4.73亿元，同比下降25.12%。

玉禾田在年报中解说，2020年度，受新冠疫情方针优惠影响，公司毛利率、净利率较2019年度增幅较大，2021年度新冠疫情的方针优惠已全面撤销，公司毛利率、净利率康复正常水平。

3月28日，玉禾田报收23.85元/股，跌幅为1.00%。

两大事务板块毛利率均下滑

2021年年报显现，玉禾田有两大事务板块，其间市政环卫板块完成运营收入37.59亿元，较上年同期添加11.52%，占总运营收入比重为77.77%，毛利率为26.17%；物业清洁板块完成运营收入10.71亿元，较上年同期添加14.98%，占总运营收入比重为22.15%，毛利率为10.27%。

图片来历：财报截图

据悉，2021年，玉禾田的市政环卫事务板块新签合同总金额约36.8亿元；到2021年12月31日，在手合同总金额367.25亿元，待履行合同金额270.62亿元。玉禾田市政环卫事务掩盖全国26个省级行政区域，中标多个城市公共服务项目，还为博鳌亚洲论坛、首届我国消博会、中阿博览会等供给环境卫生确保服务。

玉禾田当年还收买了主运营务与废物分类相关的深圳宝泰鑫，后者首要从事废物减量分类的投进、搜集、收运、结尾处理、监管及规划等事务。据悉，2021年，深圳宝泰鑫在原有深圳商场以外，将废物分类事务延伸至包含九江市、赣州市、汉中市等多个城市，中标多个项目。

另一方面，2021年，玉禾田的物业清洁事务板块新签合同总金额约13.44亿元；到2021年12月31日，物业清洁事务在手合同总金额16.79亿元，待履行合同金额9.40亿元。

玉禾田称，公司物业清洁事务全体而言出现稳步添加态势，在确保服务质量的前提下，衍生开展了比如“新冠肺炎疫情阻隔酒店消杀消毒、住宅小区废物分类”等多项增值服务，一起将商场重心向轨道交通、机场、城市公园、医院、校园、高端写字楼、大型商圈等城市空间转型。

不过，数据显现，2019年~2021年，玉禾田的全体毛利率分别为21.55%、29.72%、22.66%。其间，市政环卫事务的毛利率分别为24.58%、34.75%、26.13%；物业清洁事务的毛利率分别为11.95%、11.59%、10.27%。2020年以来，毛利率呈下降趋势。

对此，玉禾田解说为，2020年度受新冠疫情方针优惠影响，公司毛利率、净利率较2019年度增幅较大，2021年度新冠疫情的方针优惠已全面撤销，公司毛利率、净利率康复正常水平，陈述期内，公司运营状况坚持了继续的稳健添加态势。

规划扩张带来人工本钱上升

作为一家劳作密集型企业，玉禾田职工人数很多，人工本钱在主运营务本钱中的占比较高。而跟着公司事务规划的快速扩展，公司的职工人数继续添加，进一步挤占了赢利空间。

据2021年年报，玉禾田市政环卫事务的人工本钱达18.08亿元，占运营本钱比重为65.16%，同比添加25.28%；物业清洁事务的人工本钱达8.64亿元，占运营本钱比重为89.98%，同比添加16.32%。

图片来历：财报截图

玉禾田表明，虽然不断紧盯职业开展趋势，不断进步项目的机械化、信息化和智能化水平，但如相关办法的施行作用未能彻底掩盖本钱上升，则将对公司经运营绩发生晦气影响。

而从大环境来看，企业人工本钱上升，既有16~59岁劳作年纪人口下降的要素，也有各地政府对超龄劳作人口予以“清退”的方针影响。

据国家统计局发布的人口数据，从2016年至今，全国16~59岁的劳作年纪人口从9.07亿人降至8.82亿人，60岁及以上人口从2.31亿人增至2.67亿人，人口老龄化逐步加重。

国家统计局《2020年农民工监测调查陈述》还显现，我国农民工平均年纪为41.4岁，比上年进步0.6岁。从年纪结构看，40岁及以下农民工所占比重为49.4%，比上年下降1.2个百分点；50岁以上农民工所占比重为26.4%，比上年进步1.8个百分点，占比继续进步。

另一方面，据媒体报道，近期全国多地连续发文对修建施工职业超龄农民工进行用工标准，制止60周岁以上男性及50周岁以上女人从事修建施作业业，特别对井下、高空、高温、特别深重体力劳作或其他影响身体健康以及危险性、危险性高的特别作业进一步强化年纪束缚，规则从业男性不得超越55周岁，女人不超越45周岁。

对此，玉禾田称，公司将更精准地运用人力投进，引进信息化、智能化东西。加强人员、设备利用功率，紧盯职业向商场化、专业化、规划化开展趋势，继续对环卫作业全过程优化、立异，加强精细化办理，不断进步项目的机械化和智能化水平。进步劳作生产率，然后下降人工本钱。一起，根据相关项目合同约好的议价调价机制，对冲劳作用工本钱上升的危险。