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周四，特斯拉(TSLA.US)CEO马斯克提出以54.20美元/股(约430亿美元)现金收买推特(TWTR.US)。可是，推特的大股东沙特王子Alwaleed bin Talal以为马斯克轻视了推特的价值，并因而回绝了其收买报价。推特董事会也以为，马斯克收买该公司的提议并不受欢迎，并正在考虑用于抵挡歹意收买的“毒丸防护”(Poison Pill)。

马斯克拟斥资430亿美元收买推特的行为好像学习了巴菲特“要么承受要么抛弃”的战略。但为何相同的“剧本”，马斯克却无法重演呢？

1、“最好、也是终究的报价”

马斯克称，该报价是其“最好、也是终究的报价”，并标明“推特具有特殊的潜力，我会开释这些潜力”。此外，他还弥补道：“假如报价不被承受，我将需求重新考虑我作为股东的态度。”

可是，出资者与剖析师标明，要想让这一战略见效，马斯克需求一份满足吸引人的报价以及更多有关融资的细节。

众所周知，巴菲特经过旗下的伯克希尔哈撒韦(BRK.A.US)敲定了许多大型买卖，包含2016年以370亿美元收买航空设备制造商精细铸件商Precision Castparts、以及本年3月斥资116亿美元现金收买产业及灾祸保险公司Alleghany。

巴菲特做买卖时不商洽。他对收买一家公司乐意支付的价值十分坦率，而且不会“讨价还价”，但他总能够完结买卖，由于他总是供给合理公正的价格。巴菲特对Precision Castparts与Alleghany的出价被方针公司以为是公正的，且它们还得到了伯克希尔哈撒韦许诺的融资支撑。

相较之下，商场以为马斯克出价太低。马斯克提出的每股54.20美元的报价较推特2022年1月28日(马斯克近期大规模买入推特股票的前一个买卖日)收盘价溢价54%、较推特4月1日(马斯克宣布其持有推特约9%股份的前一个买卖日)收盘价溢价38%，但鉴于推特股价在2021年大部分时间里都处于60美元以上，这一报价并不具有满足的吸引力。

商场反应也标明，出资者遍及置疑这笔买卖能否达到。在传出马斯克将收买推特的音讯后，推特美股盘前一度涨超12%；而在沙特王子Alwaleed bin Talal回绝马斯克收买提议的音讯传出后，推特股价盘中加速回落，终究周四美股收盘跌1.68%。

Kellner Capital并购套利出资组合司理Chris Pultz则标明：“我不以为推特的董事会会难以回绝这笔买卖。这一报价的溢价并不过高，推特现在股价也不高。”Vital Knowledge也评论称，鉴于不到一年前推特股价还在70美元，很难幻想推特董事会乐意承受每股54.2美元的收买报价。

剖析人士标明，虽然马斯克称自己的第一次出价是“最好的、也是终究的报价”，但假如他乐意提出另一个报价，考虑到他作为国际首富的资源，他达到买卖的或许性将大大提高。美国银行剖析师Justin Post周四标明：“推特董事会或许有理由回绝第一份报价，并研讨更高价格的选项。”

2、融资细节少得不幸

另一方面，马斯克供给的有关融资的细节也太少。

虽然马斯克是国际首富，但其流动财物很少，怎么拿出数百亿美元来完结收买是个问题。富国银行剖析师指出， 马斯克或许得出售特斯拉股票来为收买筹措现金 。马斯克在周四的TED活动上标明，“我有满足的财物，有才能完结(收买)。”但他一起也弥补称，不确定能否成功完结收买。

马斯克在上一年出售了价值超越150亿美元、约占其持股10%的特斯拉股份，部分原因是为了处理其交税问题。现在还不清楚马斯克具有多少特斯拉股份可用于收买推特，他或许会出售更多的特斯拉股票，或以这些股票为典当进行借款。在周四提交给监管组织的文件中，马斯克并未宣布有关融资的细节。

此外，考虑到推特在被马斯克收买之后在运营形式上的不确定性，银行是否乐意为这笔买卖供给借款还不得而知。马斯克对推特现在的管理层持批评态度，且对立推特依靠广告(虽然广告占该公司收入的大部分)。

3、马斯克好像不值得信赖

马斯克此前在加密钱银范畴的多次变卦关于取得出资者的信赖而言并晦气。乔治华盛顿大学法学教授Lawrence Cunningham标明：“60年来，巴菲特现已证明，他说什么就会做什么，他的话具有巨大的价值。假如是和马斯克在一起，我不会信任他……”

此外，马斯克与监管组织之间的恩怨也不少。马斯克在2018年宣布关于将特斯拉私有化的推文后，美国证券买卖委会(SEC)对其提起诈骗指控。在这桩事情中，马斯克和特斯拉各自支付了2000万美元的民事罚款，马斯克也辞去了特斯拉董事长一职。SEC标明，其时他的融资推文“缺少充沛的现实根据”。

时至今日，马斯克对此仍旧耿耿于怀，更是在周四的TED活动说话时直指SEC官员是“Bastards(混蛋)”。马斯克称，在他发布推文时，将特斯拉私有化的资金实际上现已得到了保证，但SEC仍是发起了查询。“所以我被逼向SEC做出不合法退让，”

值得注意的是，马斯克在此前收买推特(TWTR.US)的9.2%股份的过程中或许错过了要害的宣布截止日期，因而有或许再次违反了美国证券法，并或许会引来SEC的查询。

马斯克还因推迟宣布遭推特其他股东申述。在美国曼哈顿联邦区域法院提起的团体诉讼中，申述者们标明，马斯克没有及时宣布其所持推特股份，并做出了“严重虚伪和误导性陈述及遗失”。其他股东标明，推迟宣布可使马斯克提早以贱价买入更多推特股票，并诈骗性地让他们以较贱价格出售股票，错过了股价上涨 。相关职业人士标明，SEC或许会查询有关推特股票购买的商场操作状况。