什么是股票期货配资(马上消费金融多久放款)

其时，产品商场呈现周期性大起大落的改变，我国有色企业应对商场危险具有许多应战。

2020年头，出人意料的新冠肺炎疫情席卷全球，登时全球陷入了一片惊惧之中。全球经济呈现断崖式下滑，全球股市和产品商场闪崩。以美国道琼斯指数为代表的股市更是直落千丈，跌落进程中继续熔断，从2020年头的挨近30000点左右敏捷跌至3月下旬的18000多点左右，仅仅一个月的时刻，跌幅挨近40%。而产品商场更是有过之而无不及。以纽约WTI原油为例，2020年头，现货价格为每桶约65美元左右，2020年4月下旬，曾一度跌至负43美元的前史最低位，这意味着卖方除免费送给买方原油之外还需求补助买方每桶43美元。这也许是人类前史上自从有产品买卖之后头一次产生的破天荒工作。在有色金属中，以伦敦金属买卖所三月期铜为代表的价格，从2020年头的6300美元/吨左右一路跌至2020年3月下旬的4370美元/吨最低水平。

为此，各国政府纷繁采纳强有力的财务影响方法和超级宽松钱银方针。欧、美、日等兴旺经济体施行零利率乃至负利率，超发很多钱银。我国也不破例，很多的根底设施项目紧迫上马；出台一系列财务影响方法；很多投进钱银。在我国和欧美等首要经济体的强力支撑下，欧美股市和产品商场包括有色金属商场，从2020年下半年开端展开了一轮汹涌澎湃的继续上涨行情。短短一年左右的时刻，纽约WTI原油价格从负值一路上涨至2021年7月底的77美元/桶左右，涨幅之大前史稀有。伦敦金属买卖所三月期铜价从2020年3月下旬最低4370美元/吨左右一路狂飚至2021年5月下旬的10700美元/吨左右的前史新高。实践上，原油和铜仅仅是产品商场中的一个缩影，全部金属和矿产品等大宗产品价格都经历过相似触目惊心的跌宕起伏。

面临有色金属商场如此剧烈的动摇，无论是国内抑或是国外绝大部分有色企业，体现出来的榜首反响多的是惊骇、惊惶、困惑、莫衷一是和手足无措。实践上，产品商场中的这种周期性改变并非新鲜事物，自古有之。在西方远没有树立期货买卖所之前的什物买卖中，因为受供需、运送和本钱等要素的影响，价格的涨跌已成为商场的一部分。仅仅其时商场的涨跌没有其时这样频频，涨跌起伏没有现在那么夸大。但进入现代尤其是20世纪90年代开端，价格的频频涨跌已成为商场的一种常态，商场呈现出显着的周期性改变。

以具有大宗有色金属晴雨表之称的铜商场为例，其价格动摇之频频起伏之大，周期性之显着，是有色金属商场周期性动摇的典型代表。1993年下半年，伦敦金属买卖所三月期铜价跌至1400美元/吨左右的低谷，1995年上半年又上涨至3000美元/吨左右的前史高位。1999年上半年又跌至1300美元/吨左右，2000年末和2001年头又上涨至2000美元/吨左右，随后2001年末至2002年头又跌至1300美元/吨左右。2003年下半年一路上涨，至2008年头的8500美元/吨左右。2008年下半年金融危机后，铜价暴降至2009年头的2850美元/吨左右。2009年下半年开端一路大幅上涨，至2011年上半年打破1万美元/吨的前史新高。2011年下半年，铜价创前史高位后一路震动下行，至2015-2016年的4300美元/吨左右。2016年下半年稳步上升至2018年末2019年头的7500美元/吨左右。此后又跌落至2020年上半年的4300美元/吨左右。2020年下半年，在各国政府强影响的带动下，铜价一路狂飚至2021年上半年的1.07万美元/吨左右的前史新高。

由此可见，铜价的小周期一般为1-3年，大周期一般在7-10年左右。无论是小周期仍是大周期，价格的涨跌起伏至少都在50%以上，乃至高达200%-300%左右。而这种频频的大起伏涨跌，往往使得有色金属企业难以习惯，正常的出产运营遭到搅扰。因而对企业的影响清楚明晰。周期的顶峰，有色企业欢天喜地，许多企业也因而赚得盆满钵满，大有一年赚了十年的钱的感觉。周期的低谷，咱们黯然伤神，惨淡运营，岁月难熬。许多有色企业在周期的低谷中或担任累累困难前行，或不堪重负黯然退出前史舞台。

周期性的要素(价格的大起大落)对有色企业营收和赢利的影响是清楚明晰的，也是非常巨大。这使得咱们不得不仔细面临和审视周期性要素和周期性危险。那么有色金属商场为什么会呈现这种周期性改变呢？有色金属企业又该怎么应对这种周期性的改变呢？

笔者认为，形成这种产品商场周期性改变的原因多种多样。榜首，涨涨跌跌是产品商场包括色金属商场的一种天然规则或天然现象。多年来，有色金属价格呈周期性大起大落早已成为习认为常的工作，是商场的一种天然现象。价格的动摇既是商场的一种改变，也是商场生机的体现和生命力的开放。不涨不跌没有任何改变，商场只能是死水一潭，毫无气愤和生机。而一个没有改变和动摇的板滞商场是难以生计和持久存在的。相同一个频频暴升暴降的商场也是难以长时刻继续。没有只跌不涨的商场，相同也没有只涨不跌的商场。所以商场的工作规则总是呈循环往复的周期性改变。当商场继续上涨一段时刻后必定面临回调。相同当商场继续跌落一段时刻后，必定有反弹上扬或反转。

第二，“黑天鹅”工作是导致周期性改变的重要原因之一。比方1933年的美国经济大阑珊，1939-1945年第二次世界大战，本世纪初的互联泡沫，2011年美国“9·11工作”，2008-2009年全球金融危机以及2020初至今的全球疫情等。能够说，每一次“黑天鹅”工作都对全球有色金属商场产生极端严重的影响，因而也对全球经济带来了严重影响。

第三，全球首要经济体的国家经济财务和钱银等方针是导致周期性改变的首要原因之一。2008年全球新冠金融危机后，我国、美国、日本和欧洲等首要经济体施行大规模的经济影响方案以及宽松钱银方针，导致有色金属商场在暴降之后，快速反弹上扬并继续上涨。有些金属比方铜价在随后的两三年中创出前史新高。2020年全球新冠疫情爆发后，我国、美国、日本和欧洲等首要经济体再次施行大规模的经济影响方法以及宽松钱银方针，有色金属价格再次演出暴降后又继续暴升的行情。而这种国家的微观方针对有色金属价格及其产值的影响是清楚明晰的。比方2021年上半年，我国精炼铜产值515.4万吨，同比添加12.2%；同期国内铜现货平均价为66636元/吨，同比上涨49.2%。按此大略核算，上半年我国精炼铜总产值大约为3434亿元。而假如按2020年上半年国内铜现货平均价44636元/吨核算，相同数量的精炼铜产值只要2300亿元。由此可见，价格的暴升暴降直接影响一个职业的产值添加或下降。而职业产值的增减又直接影响着一个国家的经济添加(GDP总量)。

第四，本钱的逐利性导致周期性改变的又一重要原因。流动性是经济和商场得以顺畅工作的血液，足够的本钱是流动性中不行或缺的最重要元素。能够说，商场假如没有本钱就没有流动性。而一旦商场没有流动性，整个经济也就无法工作。曩昔几十年来，每次危机之后，各国为了影响经济，施行低利率、零利率、量化宽松以及滥发钱银等钱银宽松方法，必定使得很多的本钱充满商场。本钱是逐利的，哪里有利可图天然就流向那里。

投机的本钱和本钱的投机是硬币的正反两面，随时随地等候时机，寻觅时机。

众所周知，世界金融大鳄如西方大型出资银行、对冲基金、微观基金、指数基金以及CTA基金等都是本钱商场翻云覆雨的玩家。他们使用手中掌握的很多本钱，经常在全球金融衍生品商场以及产品商场中呼风唤雨大举炒作赚取高额赢利。每次危机或周期中都不缺少投行和基金的身影。2008年-2009年金融危机之后，各国的强影响方法和宽松钱银方针，带动很多的本钱涌入产品商场，然后推进产品商场不断上涨。2009年10月份美国产品期货买卖委员会的数据标明：当年上半年仅美国的产品指数基金出资于产品期货商场(首要是原油和LME铜)就高达225亿美元。2009年三季度，全球投入到产品指数基金的资金到达1345亿美元，环比添加14.8%。很多本钱涌入导致全球产品商场继续上涨至2011的前史高位，部分有色金属价格创出前史新高，如铜、黄金和稀土等。据国外投行不完全统计，2011年，全球对冲基金办理的产品商场财物市值高达2.1万亿美元左右，而2008年金融危机当年财物市值只要9050亿美元左右。

上揭露资料显现，到2021年一季度，全球衍生品商场的财物市值到达532万亿美元的前史最高水平，超越任何其它单一实体职业的财物市值；而全球对冲基金办理的产品商场财物市值超越4万亿美元，创前史新高。据伦敦金属买卖所生意公司Marex Spectron2021年上半年的统计数据标明，2021年一季度，伦敦金属买卖所以及CME的铜铝等金属的62%以上的日成交量和持仓量均由基金、投行等出资组织掌控；2月份，CME投机性铜多头持仓量一度高达87671张合约(约合219.18万短吨)。而上海期货买卖所的投机性铜多头持仓量在2021年4月份曾一度高达394614张合约(约合197.3万短吨)。无论是全球衍生品商场的财物市值的飙升，仍是对冲基金办理的产品商场财物市值创前史新高、抑买卖所投机性多头铜持仓量的大幅添加，无一破例地标明晰本钱的效果及其逐利性。

第五，产品商场供需失衡是导致产品商场呈周期性改变的一个重要原因。一个商场，一种产品假如求过于供必定导致价格上涨，反之必定导致价格跌落。而求过于供或供过于求并非是忽然呈现，而是存在一个进程。因而商场也必定会跟着这种供需联系改变的进程而呈现出周期性的改变。

人类从事出产和消费活动具有必定的盲目性和随意性。而这种盲目性和随意性是导致商场供需失衡的重要原因之一。特别是进入21世纪以来，跟着我国经济继续快速开展，人们出产和消费盲目性越来越杰出。一个产品销售火爆赢利丰盛，人们就纷繁争相出产和运营，直至产品越来越多，供给远远超越需求，价格终究跌至本钱线以下。一个商场生意火爆，相似的商场就会犹如漫山遍野般地遍地开花，终究导致同质化的产品和商场远远超越人们的实践需求。

而产品商场参与者的盲目心里和从众心思以及不沉着(贪婪和惊骇)行为又加重了产品商场中这种周期性的改变。

已然上述许多要素导致了产品商场的这种周期性改变，一起咱们也深知这种周期性改变根深柢固难以反转，曩昔产生过，将来或许还会产生。企业又该怎么应对这种周期性改变以及所带来的危险呢？

笔者认为，有色金属企业在周期性改变中是能够有所作为的，把危险降至最低，把赢利争夺最大化。

首要，有色金属企业应该树立一套高效完好的危险预警机制。众所周知，商场危险多种多样，如方针危险、合规危险、买卖对手危险、履约危险、产品危险以及价格危险等等。所谓运筹帷幄，决胜千里，只要事前做好充沛的准备工作练足了内功，当危险降临之前或降临的时分，才能够有用应对。而高效齐备的危险预警机制应该包括：一、企业有必要树立一套完好而严厉的日常买卖规章制度，以查验和监督企业日常买卖和运营是否契合相关规定，是否存在危险缝隙。二、企业还须树立一支专业精深、本质过硬以及纪律严明的买卖团，团队应该能够提早对商场的各种危险作出比较精确的预判。三、树立和坚持一个完好疏通的期货和现货买卖途径。当今社会开展敏捷，商场互融互通，相互影响相互效果。关于大宗有色金属来说，期货和现货什物商场相同重要，时机少纵即逝。两个商场买卖途径有必要疏通。四、企业有必要树立一套杰出的诺言和资金保证体系。假如企业缺少杰出的诺言和资金的保证，周期性中的时机就难以掌握。五、企业应该拟定出一套高效的保值和买卖战略，什么样的商场情况采纳何种买卖战略：是直接现货什物商场买现货抑或是通过期货商场买入等？周期性改变带来的是危险一起也是时机。比方2020年头有色金属价格暴降后，跌出了前史性的时机。企业应根据商场改变和以及本身预判及时作出反响。

其次，有色金属企业应该做到知己知彼。有色金属企业不光要了解自己；即本身所在的职业位置，自己的出产运营情况，自己的产品质量和品牌效应，自己的技能水平以及本身的强项与弱项等等；一起企业还有必要了解整个职业、工业链、产品特色、职业出产本钱、供需情况以及买卖对手等等方方面面。总归了解全部与商场有关的任何信息。比方企业应该亲近重视和知晓导致产品商场周期性改变的首要要素。假如能提早知晓这些首要要素，或许能够及时预判周期到来的时刻，然后能提早鉴别周期性危险和机会。

再次，有色金属企业应该不断地变革立异—立异技能、立异产品、立异机制、立异办理以及立异买卖方式等。不断着重立异的重要性，屡次反复着重咱们国家需求在科学技能、社会出产、经济开展等方面不断立异。唯其如此，才能够完成咱们国家的强国梦。实践上我国有色金属工业也面临相同的问题，只要立异才能够使我国有色金属职业由大变强。只要立异，企业才能够做大做强，才能够在每一次周期中立于不败之地。而作为有色金属企业，立异更是企业义无反顾的责任。

曩昔20多年来，我国有色金属工业开展迅猛，许多大宗有色金属的产值和消费已占有全球的半壁河山。我国早已成为有色金属大国，但还不是强国。我国有色金属工业自主立异才能缺乏，特别是要害根底资料、先进工艺、工业技能、中心零部件等等都需求依靠进口。从矿山到冶炼厂再到下流加工厂，要害的设备和要害的技能等国产化程度不高。要到达世界最先进的水平，还需通过一段绵长而困难的进程。产品技能含量越高，其附加值就越高；而高端技能产品根本不受上游原资料周期性价格涨跌的影响。有色金属企业只要立异，才能够健康长时刻稳定地开展，才能够最大程度地防止每次周期性的危险。

别的，有色金属企业应该加强职业自律。自律是每一个职业得以长时刻健康开展的行为准则。假如企业不加强职业自律，而是进行一系列无序竞赛，如相互拆台、无序竞价买卖、盲目扩展产能产值、盲目很多同质化出产等等；那么咱们任何一个单一企业都无法开展无法行进，更无从谈起抵挡周期性的商场危险。

最终，有色金属企业应该尊重商场规则，顺势而为。已然知道产品商场周期性改变是人类不行抗的天然规则，企业就应该尊重这种商场规则，寻觅其规则性的特色并拟定出相应的应对方法。争夺在每次周期改变中的利益最大化。

比方面临上行周期，企业能够采纳全部方法活跃充分财物负债表，提高职业位置。而在下行周期则应知难而退，缩小本身的危险敞口如减少库存添加现金流，如嘉能可和必和必拓等大型矿业公司的做法值得学习。在曩昔屡次的下行周期中，嘉能可等世界大型矿业公司及时减少运营本钱和出产本钱、减少库存、当令减少效益低下的产能以及添加现金流等方法，这些都是应对周期的顺势作为，也是有用应对周期性危险的较好方法。