破解“大客户依赖症” 歌尔股份智能硬件业务占比提升 迈跃医疗股票;

3月29日晚间，歌尔股份在A股盘后发布了其2021年年度财务陈述，财报显现，陈述期内，歌尔股份完成经营收入782.2亿元，同比增加35.47%，其间，智能硬件经营收入比上年同期增加85.87%，智能声学整机经营收入比上年同期增加13.58%，精细零组件经营收入比上年同期增加13.39%。

公司完成归属于上市公司股东的净利润42.75亿元，同比增加50.09%；公司经营本钱671.7亿元，同比增加38.54%。

《我国经营报》记者注意到，一方面是VR等新式硬件产品的增加现已成为助推歌尔股份营收增加的首要动力，另一方面是歌尔股份智能声学整机事务的增速却不及从前。

砍单风闻“惊动”果链巨子

值得注意的是，营收、净利双增的财报发布前，歌尔股份股价一度遭受了盘中大跌，而股价大跌或受商场苹果对AirPods耳机砍单风闻的影响。

据日经新闻引述消息人士报导，苹果将对AirPods耳机砍单，把2022年全年产值调降逾1000万组， 原因是猜测需求温文，期望下降库存水准。对此，记者以投资者身份致电歌尔股份证券部，该证券部人士表明，“咱们也在了解原因，并不确认是不是这个原因。”不过也有挨近歌尔股份的知情人士对记者表明，“感觉或许遭到这个要素影响。”

与此一起，除了歌尔股份，立讯精细当日股价亦呈现大幅动摇。不过，立讯精细在互动渠道上表明，公司声学可穿戴产品与客户保持稳定协作，现在订单状况如预期增加。

此前，立讯精细在发表成绩预报时曾猜测公司声学可穿戴产品2022年表现将全体趋稳。“在该事务中，公司将继续发挥中心客户重要协作伙伴效果，稳健、高质量推进事务开展。”立讯精细方面表明。

天风证券分析师郭明錤曾在2022年年头对AirPods出货量作出预估，其表明，由于2021年第四季度 AirPods出货量优于预期，到达约2700万部，故上修2022年AirPods出货量并预估，在没有缺料的前提下，AirPods在2022年出货量将可达约9000万部，明显优于商场预期的6500万~7500万部。

不过，3月29日，郭明錤对记者表明，“立讯精细跟歌尔股份都发声明否定1000万部砍单风闻，不过遭到宏观经济影响，我之前预估2022年的出货9000万~9500万部的预期应该要下修，现在看是8000万~9000万部。”

Canalys首席分析师刘健森对记者表明，关于顾客端的需求，由于本年全体商场环境不是那么达观，加上商场竞争十分剧烈，苹果面临极大的应战。苹果的定价和产品战略需求优化才能够进一步推进商场开展。

“苹果依靠症”何解？

歌尔股份的首要事务包含精细零组件、智能声学整机、智能硬件三大板块事务。

依靠着声学事务发家，歌尔股份前期的事务首要聚集在电声零组件范畴，2010年进入苹果供应链协作阵营，成绩在2010—2014年迎来一轮高成长期；2018年，歌尔股份又切入到苹果AirPods代工事务；2019年7月，歌尔股份在越南的工厂开端出产第二代AirPods.获益于AirPods的放量，歌尔股份TWS耳机事务在2019年完成成绩迸发，使得包含TWS耳机在内的智能声学整机事务一举逾越精细零件组件事务成为歌尔股份最大的营收来历，也使得2020年苹果相关事务占到了歌尔股份近半的销售收入(48.08%)。

果链公司在享受了苹果“盈利”的一起，也简单由于成绩依靠常需求看苹果的“脸色”，二级商场股价也简单遭到苹果产品销量及订单的影响。此前，同为具有AirPods代工事务的立讯精细曾在2021年成绩快报中坦言，营收、净利润承压遭到声学可穿戴产品出货回调发生的阶段性影响。

事实上，许多果链公司也正在企图经过发力其他独立事务来脱节“苹果依靠症”，谋求新的增加点。歌尔股份也意识到，多元化事务能够前进公司的抗危险才能。

歌尔股份品牌公关人士对记者表明，现在歌尔股份施行零整结合的战略，具体来说是“4+4+N”，第一个“4”是指的四大精细零组件产品，包含声学、光学、微电子和精细结构件。第二个“4”指的是4个智能硬件整机产品的方向，包含了 VR/AR、TWS 智能无线耳机、智能可穿戴和智能家居等。“N”指的是现在在活跃拓宽的一些新事务方向，包含轿车电子、触觉等。

自2012年起，歌尔股份就开端布局VR，2016 年又进入AR 范畴。2016年成为索尼PSVR和Oculus Quest产品的独家代理商。而歌尔股份的VR事务也是近两年才收成成效。2021年，受元世界概念大火影响，歌尔股份智能穿戴设备、VR/AR产品在内的智能硬件事务完成大幅增加，也引发了商场重视。

财报显现，2021年歌尔股份“客户一”(苹果)所占的年度销售总额份额为42.49%，比较于2020年“客户一”所占的年度销售总额份额48.08%，下降了5.59%。与此一起，“客户二” 年度销售总额份额从2021年的11.90%上升至23.60%。

而从歌尔股份2021年年报中各个事务板块的营收占比也能够看出，以VR设备、游戏机等为主的智能硬件营收现已占到公司总营收的41.94%。与此一起，智能声学整机事务营收占比下滑至38.73%。

记者注意到，这也是歌尔股份智能硬件事务营收占比中初次超越以智能无线耳机、有线/无线耳机、智能音箱为主的智能声学整机事务。

财报显现，2021年，歌尔股份智能硬件事务同比增加85.87%，而别的两大事务对营收增速奉献相对有限：精细零组件事务与智能声学整机事务别离同比增加13.39%和13.58%，而2020年同期，其智能声学整机事务同比增加79.95%。

与此一起，两大事务的毛利率都呈现同比负增加的状况，特别歌尔股份的“光环板块”智能声学整机事务毛利率比上年同期削减4.54%。对此，歌尔股份证券部工作人员对记者表明，“毛利率下滑很正常，原材料提价、项目投产都会对毛利率有影响，这是正常的动摇。”

无疑，比较呈现成绩动摇的精细零组件与智能声学整机事务，VR/AR赛道正成为歌尔股份成绩最重要的引擎。

歌尔股份董事长姜滨2022年2月份在承受媒体采访时曾表明，“公司紧抓元世界商场机会，推进新一代信息技能工业革命，环绕进口元世界硬件做文章，靠立异赢得先机，争夺让歌尔再上一个新台阶。”

依据闻名咨询机构IDC的统计数据，2021年，全球VR虚拟实际产品出货量约936万台，同比增加约68.6%，全球AR增强实际产品出货量为约33万台，同比增加约13.8%。全球VR虚拟实际职业在2021年连续高速开展态势，更多的消费电子和互联职业界闻名厂商活跃投入VR虚拟实际工业，推进了相关硬件技能和软件内容的继续前进和开展。

不过，歌尔股份亦在财报中提示了AR商场的危险，AR增强实际产品全球商场规模依然有限，硬件技能还面临着芯片、光学显现、通讯、功耗、体积分量等多方面的应战，但AR增强实际产品已展现出巨大的未来商场潜力，也招引了全球范围内的广泛重视。