强者恒强！A股“喝酒”行情一路狂飙 基金 风险白酒主题基金该不该恐高？

11月5日，A股白酒板块连续强势，白酒指数涨超2%再创新高，老白干酒涨超7%，酒鬼酒涨超5%，五粮液涨超2%，市值打破万亿元，再创新高。10月以来，白酒板块累计涨幅已超20%。

近来，贵州茅台(600519.SH)、五粮液(000858.SZ)相继发布2020年第三季度陈述，数据显现，本年前三季度，贵州茅台净利同比增加11.07%，五粮液净利同比增加15.96%，逾越贵州茅台。

跟着白酒上市公司三季报发表收官，A股白酒板块继续走强。剖析人士以为白酒消费逐步回暖，可选板块出资性价比逐步凸显，A股白酒行情或将继续较长一段时刻。以申万职业白酒市盈率为例，现在职业市盈率挨近50倍，处于十年来最高值。主张出资者切勿盲目追涨，优先选择风格安稳、具有长时刻优异成绩的基金产品长时刻布局。

A股“喝酒”行情又起

跟着白酒上市公司三季报发表收官，A股白酒板块再度走强。

业界人士指出，获益于中秋、国庆婚宴等宴席商场需求反弹，叠加上半年消费延滞的回补，本年第三季度白酒需求康复正常，成绩环比改进，多家二三线酒成绩超预期。白酒消费逐步回暖，可选板块出资性价比逐步凸显，A股白酒行情或将继续较长一段时刻。

“跟着三季报的发表，部分白酒上市公司成绩开释比较充沛，完成乃至超出了此前的商场预期，这是此轮白酒板块团体上涨的推进要素之一。”一位不肯签字的券商剖析师告知中新经纬客户端。

该剖析师称，关于出资者而言，白酒板块具有继续的、安稳的成绩增加预期，而这正是该板块的中心吸引力之一，“现阶段，商场上这样的板块并不多，环境要素也在某种程度上推进资金流向这一板块。”

前海开源基金首席经济学家杨德龙承受中新经纬客户端采访时也说到，白酒板块成绩比较安稳、品牌价值较高，叠加双十一期间，各大酒企纷繁发动相应的促销活动，以至于白酒板块团体上涨。

至于在此轮上涨中，为何是迎驾贡酒等二三线酒企领涨，国开证券首席出资参谋李世彤以为，很或许是装备型资金在背面推进。

“现在，贵州茅台、五粮液股价现已涨高了，出于装备要求，部分资金会选择一些相对廉价、市盈率较低的白酒股，全体资金一向流入的话，这些股票或许就涨起来了。”李世彤承受中新经纬客户端采访时表明。

以迎驾贡酒为例，2020年1-9月，该公司完成营收22.30亿元，同比下滑15.82%；完成归母净利润5.32亿元，同比下滑11.41%。其间，第三季度完成营收8.62亿元，同比增加12.40%；归母净利润1.99亿元，同比增加27.8%。到11月3日收盘，迎驾贡酒报27.91元/股，市盈率仅24倍(财务数据匹配最新年报)，远低于贵州茅台的51.67倍、五粮液的55.85倍。

国泰君安证券在研报中指出，迎驾贡酒正处于“洞藏”系列产品发力的产品结构晋级周期中，2018年净利润已呈现拐点，2020年疫情下公司展示杰出康复气势，省内竞品聚集高价位竞赛为公司留下开展空间。未来跟着产品结构晋级以及省内比例抢占，其成绩弹性有望继续开释，现在对应2021年，其市盈率仅16倍，估值修正潜力巨大。

中银证券指出，跟着商务活动和餐饮消费的康复，本年第三季度白酒需求康复正常，环比第二季度继续改进，部分酒企出售微弱上升。二三线白酒遍及加大商场争夺力度，等候完成年度方针，因而第三季度多家二三线酒成绩超预期。

“疫情导致消费场景削减，消费频次下降，但顾客的预算束缚并未削减，反而推进了会集度快速向名酒会集。”中银证券指出。

国盛证券指出，白酒职业揉捏式增加趋势不变，贵州茅台价盘高企供需仍旧紧平衡，名酒龙头稳健性较强。“酒类消费逐步回暖，可选板块出资性价比逐步凸显。”

“进入第四季度，白酒迎来消费旺季，双十一期间，白酒消费将大幅增加。此外，元旦、新年等节日需求，也会对白酒消费有很大提振。估计白酒行情或将继续较长一段时刻。”杨德龙向中新经纬客户端表明。

开源证券在研报中也说到，跟着消费复苏，消费晋级趋势继续，加之疫情带来的低基数效应在2021年上半年将有所体现，白酒板块或仍是商场喜爱方针。

大涨之后还能上车吗？

从11月份券商引荐的金股傍边，有多只白酒股上榜。其间，贵州茅台被32家券商发布37篇研报引荐，最高方针价为2088.35元/股，最低价为1736元/股，现在贵州茅台股价在1670元/股左右。洋河股份被27家券商发布34篇研报引荐，最高方针价为202.65元/股，最低价为172元/股，现在洋河股份股价在175元/股左右。

泸州老窖被26家券商发布29篇研报引荐，最高方针价为220.64元/股，最低价为171.4元/股，现在泸州老窖股价在178元/股左右。被五家券商一起引荐为11月份金股的五粮液，也被18家券商发布21篇研报引荐，最高方针价为297.9元/股，最低价为284元/股，现在五粮液股价在245元/股左右。

国君食物团队剖析称，“近期从与商场沟通状况来看，高端白酒量价景气量认知较为充沛，承认性与安稳性进一步凸显。次高端价格带酱酒开展超商场预期，职业分解有望进一步加重。方针白酒板块估值仍处于相对合理水平，三季报窗口期主张要点装备确定性龙头与超预期标的。新年旺季有望进一步连续高端优异、次高端分解、中端承压、低端平稳的开展趋势，长时刻来看，白酒职业高质量会集化开展趋势加快，主张要点布局。”

自本年二季度以来，白酒龙头股就备受资本商场喜爱，五粮液股价自也是一路飘红，涨幅超100%，山西汾酒也于10月29日时打破了两千亿市值。

中信建投剖析师表明，白酒板块近期体现强势，其呈现逆势继续走高的状况首要得益于，一线白酒近期纷繁涨价，中高端白酒格式逐步明晰。一起，中高端和次高端白酒的商场占有率和成绩增速全体走强，早年三个季度来看，疫情对其的影响渐渐平复，整个白酒职业正趋于竞赛格式杰出的状况。所以，在当时时刻阶段，白酒板块走强是商场共振的成果。白酒职业还处于景气顶峰，成绩体现匹配白酒板块市盈率，后续白酒股还会有继续性上涨，短时刻调整是正常状况。

国泰君安以为，近期从与商场沟通状况来看，高端白酒量价景气量认知较为充沛，承认性与安稳性进一步凸显。次高端价格带酱酒开展超商场预期，职业分解有望进一步加重。

中泰证券指出，从旺季能够看出，国内消费气氛已根本康复，估计四季度白酒动销仍将保持良性气势。依照从前经历在冷季控量之下名酒价格有进一步上行动力，继续看好高端酒冷季价格体现。

白酒主题基金该不该恐高？

跟着白酒板块一路走高，相关主题基金相同涨幅喜人，盯梢中证白酒指数的招商中证白酒指数分级10月以来收益到达24%，远超同类均匀。持有相关个股的消费主题基金近期也体现亮眼，那么，涨了这么多之后，出资者该落袋为安仍是继续据守？

白酒职业现在的中心重视点现已从成绩转向估值。从前史数据来看，现在各酒企估值都处于前史高位。以申万职业白酒市盈率为例，现在职业市盈率挨近50倍，处于十年来最高值。

基金人士指出，白酒职业本年涨幅较大，但由于职业的空间大以及竞赛格式相对较好，因而龙头公司成绩的可猜测性和可继续性都较强。从中长时刻来看，白酒职业根本都会有不错的出资价值，职业界的龙头公司大概率会完成逾越职业的生长。如果是中长时刻的时刻维度，白酒主题基金也仍是具有出资价值的。

不过也有专业人士对上述板块短期持慎重态度，胡泊就表明，近期商场又呈现了周期股以及银行稳妥等权重股的上涨痕迹，所以职业的轮动有或许发生，需求进一步的调查。

鉴于现在白酒板块估值较高，持有的基金能够恰当减仓，能够等候回调布局白酒和消费主题基金并长时刻持有。职业主题基金的特色在于持股高度会集于某个板块，爆发力强但也动摇较大此外，以定投的方法出资是更好涣散危险的方法，长时刻大概率会有不错的报答。

俗话说选好赛道是最重要的，那么食物饮料肯定是一个好的赛道，全体确定性强，典型涨得多跌得少，大部分时刻的行情仍是能够继续的。

关于全上千支指数基金而言，招商中证白酒指数分级、鹏华酒分级、国泰国证食物饮料职业指数分级、天弘中证食物饮料指数，这四支指数基金仍是十分有实力的。

作为大消费细分职业的指数基金，相对动摇仍是比较大的，特别是招商中证白酒，职业型的负面音讯影响十分大，看到收益的一起，必定要注意危险。

近期酒类和食物饮料刚通过一轮大涨，现在简直处于前史的最高位，现在高估状况慎重重视，切勿追高被套。

消费主题基金出资标的具有稳健、长时刻的出资特点，合适买入并持有的简略出资战略，主张优先选择风格安稳、具有长时刻优异成绩的产品。