油价大幅下挫！大宗商品价格回落 黑色系领跌 市场周期拐点已到？ 中国农业大学金融专硕;

以色列和巴勒斯坦之间的严重局势仍在不断晋级。据财联社音讯，至5月13日，加沙区域冲突的逝世人数跃升到83人，包含17名儿童，还有480多人受伤。

WTI 6月原油期货结算价收跌2.26美元/桶，跌幅3.42%，报63.82美元/桶。布伦特7月原油期货收跌2.27美元/桶，跌幅3.27%，报67.05美元/桶。两种原油基准近月合约结算价格均创下4月份以来的最低水平。

5月13日，郑商所发布告知，自2021年5月18日结算时起，甲醇期货合约的买卖保证金规范调整为8%，涨跌停板起伏调整为7%；尿素期货合约的买卖保证金规范调整为7%，涨跌停板起伏调整为6%；玻璃期货2107、2108和2109合约的买卖保证金规范调整为10%，玻璃期货2106、2107、2108和2109合约的涨跌停板起伏调整为8%。自2021年5月14日当晚夜盘买卖时起，纯碱期货2109合约的日内平今仓买卖手续费规范调整为10元/手。

在5月13日商务部举办的例行新闻发布会上，针对暂停中澳战略经济对话机制的问题，发言人顶峰表明，近期以来，澳联邦政府对中澳经贸协作项目和既有用果进行无理约束和镇压，危害两国互信，严重影响企业展开互利协作的决心。中方有关部门不得不作出合理和必要的反响，澳方应为此承当悉数职责。顶峰着重，中方敦促澳方客观、理性看待中澳协作，公平公平对待我国企业，中止搅扰两国经贸协作的错误行为，采纳举动推进中澳联系健康发展。顶峰称，中方的反响合理而必要，澳方应对此承当悉数职责。中方敦促澳方客观、理性看待中澳协作，中平公平对待我国企业，中止搅扰两国经贸协作的错误行为，采纳举动推进中澳联系健康发展。

中钢协数据显现，5月上旬，要点计算钢铁企业共出产粗钢2417。 79万吨、生铁2061。 37万吨、钢材2292。 20万吨。本旬均匀日产，粗钢241.78万吨，环比增加0。 75%、同比增加17。 84%；生铁20614万吨，环比增加2.06%、同比增加11。 50%；钢材229。 22万吨，环比下降7.10%、同比增加19。 81%。

受日前发布的社融数据以及近来国常会对大宗产品的表态等归纳要素影响，大宗产品商场炽热气氛大幅降温。昨日，国内期货种类大都下挫，其间黑色系种类领跌，到昨日下午收盘，螺纹热轧主力跌近4%，铁矿石跌近8%，焦煤、焦炭、动力煤跌超4%；化工板块中沪胶跌超3%，农产品中豆粕菜粕跌超2%。仅有少量期货种类取得上涨，其间甲醇上涨超5%，棕榈油上涨超2%。

黑色系回调，铁矿石领跌

关于昨日以铁矿石为首的黑色系种类的高位回落，大都商场人士以为与近来监管层接连开释的调控信号有关。

音讯面上，昨日，李克强总理掌管举行国务院常务会议，要求盯梢剖析国内外局势和商场改变，有用应对大宗产品价格过快上涨及其连带影响；一起说到加强货币方针与其他方针合作，坚持经济平稳运转。此前，国家高层会议及部委相关发布会也屡次回应大宗产品提价问题。

“在此布景之下，近期不断创新高的黑色系种类承压显着。”大有期货黑色研究员黄科告知期货日报记者，与此一起，昨夜美国4月CPI数据超出商场预期，商场对美联储加息的预期强化，美元指数敏捷反弹，美国各大股指大幅跌落，也为今天国内股票、产品的下挫埋下了伏笔。

从数据看，4月27日，最具代表性的中品矿石价格指数普氏62%铁矿石指数报193.65美元/吨，初次创下了前史新高，在尔后的5月10日更是触及229.55美元/吨。以史为鉴，铁矿石价格有指数以来的最高点为193美元/吨，呈现在2011年2月15—16日，这段时间内矿价在180美元/吨以上的区间持续了33个买卖日。嘉盛集团资深剖析师Matt Simpson坦言，现在价格大涨后的跌落好像并不古怪。

“此前，从业者都在亲近重视我国是否会撤销钢材出口退税的方针。早在本年3月，就有传音讯称新法规于4月1日收效，因而，其时许多贸易商和钢厂甘愿暂停商洽，以弄清状况。从我国国内一年出口6000万—7000万吨钢材的量来看，撤销出口退税将导致一大半钢材回流国内。”Matt Simpson说，此外，要害还要调查境外商场的价格现已反映了多少美国基建影响的预期。此前美国总统宣告了2.25万亿美元的基建影响方案，虽然尚待国会同意，但商场早已开端买卖预期。此前，美国热卷价格折合人民币已超越10000元/吨，虽然有交货期延伸的要素，但海外商场的价格显着现已将影响方案归入预期。

Matt Simpson表明，境外钢材价格是否可以一向保持高位，仍待调查。

展望未来，黄科以为，由于方针面上详细调控办法还有待出台，且从昨日的钢材周度数据看，以成材为中心的根本面保持强势，但商场多头获利平仓以及惊惧心情发酵引发铁矿石价格暴降，主张前期铁矿石多单减仓或止盈离场，等候方针面的明朗化。

还有剖析人士以为，监管部门将持续采纳办法遏止商场炒作行为，加之下流钢材买卖因价格偏高而趋于平平，将很大程度限制铁矿石价格上涨起伏。

甲醇后续上涨空间得看动力煤？

昨日，受煤炭价格显着回调影响，甲醇冲高回落，上举动能趋缓，但到下午收盘仍上涨超5%，且盘中触及两年半高位。

招商期货研究所甲醇研究员谭洋告知期货日报记者，昨日甲醇逆势上涨，首要由于是近期甲醇根本面的持续改进。现在，内地可售货源依然偏严重，一起内地企业库存压力不大。本钱端推升的布景下内地现货持续偏强，港口现货也受期货端推涨影响，强化了看涨气氛，基差保持强势，期现联动抬升了甲醇的价格重心。从海外供给看，近期外盘开工率边沿上升(伊朗、东南亚)，从5—6月到港量计算，估计进口量缓慢走高，或将影响港口定价预期。

从需求端看，谭洋表明，甲醇制烯烃设备开工负荷仍在高位，消费安稳支撑，但甲醇价格上涨导致下流烯烃设备赢利紧缩，需重视或许呈现的边沿检修。传统消费端如甲醛、二甲醚等步入消费冷季，开工率环比下降。一起，港口库存同比从前仍处于偏低水平，社会库存偏少，从港口反应的排队卸货周期看，库存累积压力拖延，实践港口供需拐点相应推延。

“归纳来看，短期现货流通货偏低，而库存消化压力减轻，甲醇根本面改进下恰逢煤炭价格大涨引领，价格估计仍振动偏强，上方空间仍依赖于煤炭驱动，但也将受制于估值压力和下流烯烃端赢利水平。”谭洋表明，前期轻视值的甲醇补涨已实现，本钱端强势和弱预期的博弈仍在持续，仍需严密重视煤炭价格走势。

申万期货研究所表明，现在甲醇的上涨逻辑为：一是内地上游超卖现货一向存在，二是下流企业盛虹从高库存质料储藏究竟库存质料储藏，三是碳中和导致规划产能不能过量出产。短期内，甲醇的上涨空间取决于动力煤价格。

沪胶根本面仍偏弱

昨日商场气氛转化，沪胶价格跌落，到下午收盘，沪胶主力合约跌落3.18%，报收13715元/吨。

“近期，橡胶在大宗产品商场普涨气氛下一向处在相持的局势。”国泰君安期货高档研究员高琳琳在承受期货日报记者采访时表明，这首要是由于橡胶的根本面并不支撑其呈现牛市行情和趋势性上涨。“橡胶可以说是一个被迫跟涨型的‘选手’，一旦微观面有必定的转向，橡胶肯定是首先呈现较为凌厉的跌落。”高琳琳说。

高琳琳以为，现在橡胶的根本面仍处于偏弱状况。供给面上，我国海南区域的开割提早了一到两周，云南区域由于白粉病有必定推延，全体来说本年仓单量上量是商场一致，估计在5月底、6月初会逐渐放量；需求面上，现在橡胶需求有转弱痕迹，首要表现为轮胎企业的开工率接连四周走弱，当时出口订单较去年四季度呈现环比回落，而海外需求复苏的预期的改进还要看疫苗的推进状况。

申万期货研究所表明，当时国内产区胶水开释安稳，泰国北部及越南等将逐渐开割，我国云南产区全体开割率40%，估计5月中下旬康复正常。下流五一假日停产厂家根本康复出产，部分厂家库存和出货有压力，橡胶短期走势增仓跌落，根本面未呈现显着改变。但估计跌幅有限，下方重视13500点支撑。