杨德龙：市场投资机会不断应城生活增多 A股将会重回3000点之上

周一，三大股指高开，之后呈现震动拉升的走势，全体来看商场人气有所上升。可是和上星期比较，商场成交量没有进一步扩大。从盘面上看，农业栽培、水泥板块相继活泼，生物疫苗板块居涨幅榜前列，而采掘服务、造纸等板块呈现跌幅较多的情况。从商场的挣钱效应来看，近期商场走势开端逐渐走强，挣钱效应也有所提高，特别是前期主张我们要点重视的消费，特别是白酒、食品饮料等板块，以及科技里的5G、新能源轿车等板块开端走强。黄金板块近期也走出了较好走势，尽管快速上涨之后存在必定调整，但从中长期来看，A股商场的底部现已探明，商场上涨的一致逐渐达到。欧美疫情尽管现在还处于上冲进程之中，没有呈现清晰的拐点，可是疫情关于经济的冲击现已被商场有所消化，而国内方针力度在不断加大，这些都是有利于A股商场企稳的。

周一刚刚发布的LPR利率持续下调，这有利于下降经济面的本钱，也有利于经济的复苏，LRP从上一年下半年变革之后就不断下行。4月份一年期LRP利率下调至3.85%，下调了20个bp，这是一个重要的方针信号，阐明从方针面还在不断下降实体经济的利率，然后支撑经济的复苏，这次疫情对我国经济的冲击是非常大的，一季度统计局发布的数据为负6.8%，这也是从1992年发布GDP数据以来，第一次呈现负添加，而第一产业农业遭到的影响较小，第二产业工业以及第三产业服务业遭到的影响相对较大。

4月17日中心政治局召开会议，剖析了国内外新冠肺炎疫情防控局势，研究布置抓住执行常态化疫情防控作业，剖析研究当时经济局势，布置当时经济作业，值得重视的是会议初次提出六保，即保居民工作、保根本民生、保商场主题、保粮食能源安全、保产业链供应链安稳、保底层工作，一起也初次提出以更大的宏观方针力度对冲疫情影响。在统计局当天发布一季度经济数据同比下降6.8%之后，中心政治局会议释放了重要的信号来应对当时经济面对的应战。这次会议显示出当时方针力度的空间也很足够，后边或许会出台更多的方针来应对经济所遭到的应战。会议首提以更大的宏观方针力度来对冲疫情影响，也暗示了利率下调窗口现已翻开，或许会释放出经济添加目标灵敏调整的信号，特别是对遭到疫情冲击比较大的中小微企业要引导资金来支撑，协助这些企业渡过难关。

从方针来看，近期无论是金融委十天内开了两次重要会议，以及中心国务院出台的一系列支撑经济上升的方针，都是为了应对疫情冲击，保证我国经济能够呈现较好上升。经济面的企稳，将是股市走强的根底，只需经济面走稳，商场的决心才会逐渐康复。上星期外资流入A股超越300亿，这是力度较大的流入起伏，而流入的股票也都是以茅台、宁德时代为代表的白马股，成绩优秀的股票尽管估值上并不廉价，可是仍然遭到外资的喜爱，这一点充分阐明外资更多的是看好这些公司的根本面。

原油方面，纽约原油期货价格持续跌落，在4月20号跌落5.4%，这也是2001年11月以来的最低水平，上星期该期货价格跌落了20%。尽管美国敦促沙特和俄罗斯签订了原油减产协议，可是由于疫情对经济的影响较大，严峻冲击了原油的需求，促进全球原油供过于求的局势加重，所以原油价格在快速反弹之后再次呈现跌落，而且创了新低。原油价格的大跌对全球本钱商场的走势构成了必定影响，由于原油对商场心理上的冲击量较大，它显示出经济衰退的力度或许更大。

上星期北上资金算计净买入A股300亿以上，这是史上第4次单周净买入额打破300亿大关，前三次别离发生在2018年11月、2019年11月和2020年2月。外资流入一方面给A股商场带来增量资金，另一方面也显示出对A股商场的决心，一起给A股商场带来价值出资理念，当时人民币汇率全体安稳，经济方面逐渐复苏，我国本钱商场在全球资金装备进程中的权重会呈现较显着的提高，前段时间外资流出并不是由于不看好A股的表现，而是由于欧美商场大跌导致这些外资回流回国内来救火，现在全球流动性现已开端呈现改进，A股商场也现已完结探底开端企稳，外资从头流回A股商场是情理之中的事。

从出资方向来看，前期主张我们要点重视的消费、券商、科技和黄金四大方向能够持续重视，商场的挣钱效应现已开端逐渐表现，加上方针面的支撑和引导，A股商场有望在本周持续震动反弹，商场的出资时机也会不断增多。

从美股走势来看，美股在第一阶段断崖式跌落挨近40%之后，呈现了快速上升，可是考虑到美国经济受疫情的影响很大，加上出资者惊惧心情并没有真实的改进，所以美股后市或许还会呈现震动重复，甚至不扫除二次探底。这些对A股商场的上升会构成必定连累，可是对A股的影响不会太大，由于A股全体上现已逐渐开端走出震动上升的态势，只需外围商场不急跌，其实对A股的影响就没有那么大，A股更多地会依照国内的资金面、方针面走势来完结震动反弹。当然A股商场真实走强仍是需求比及第3阶段降临，也便是全球疫情开端呈现趋势性拐点，商场的惊惧心情得到有用改进，A股商场将会重回3000点之上，连续之前慢牛长牛的走势。

商场出资时机现在来看仍是仍然存在于消费、券商、科技、黄金这几个方向，科技里边的5G、云核算、新能源轿车、人工智能等方向值得要点重视，而上星期商场重视度比较高的数字钱银以及磁悬浮等概念板块，短期之内仍是依照概念股来进行对待，并不能真实带来相关公司成绩添加，所以持续性相对有限， A股商场现已逐渐朝根本面决议的行情演化，价值出资成为商场最有用的一个出资观念、出资理念，所以只需坚持价值出资，做好公司的股东才能够在A股商场这种震动中获得好的报答。

值得重视的是，产业本钱经过回购、增持、举牌的方法，进场的规划和密度都在提高，这也显示出A股商场一些优质的股票现已具有出资价值，招引了产业本钱进场，而居民储蓄向本钱商场大搬运的方向不变，装备型需求添加，ETF申购量也在不断添加，即将给A股商场带来增量资金。

这次政治局会议再次着重房住不炒的准则，房地产职业对储蓄的吸收功用开端削弱，这将也有利于本钱流入本钱商场来找时机，所以全球资金再装备，方针驱动加上经济根本面的上升、外资流入、产业本钱进场带来资金共振，这些方面都是A股商场下一步走强的重要动力。