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中金：予泉峰控股(05)“跑赢行业”评级目标价.74港元免息配资开户;

wx 2022-05-19 05:41:46 6

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中金发布研究报告称，予泉峰控股(02285)“跑赢职业”评级，依据2023年26倍P/E，目标价81.74港元，有23%上行空间。估计2021-23年EPS分别为0.28/0.34/0.4美元，CAGR为19%。当时股价对应2021-23年30倍/25.5倍/21.2倍P/E.此外，商场以为东西职业下流需求存在较强周期性，而该行以为历史上职业具有安稳性，而我国企业有望继续经过比例提高取得生长。

中金首要观念如下：

全球电动东西和电动OPE抢先企业。

公司产品专心于电动东西和电动OPE.全球东西职业全体商场900亿-1000亿美元，空间宽广，且相对安稳。依据弗若斯特沙利文数据，2020年全球动力东西和OPE商场空间约392亿/250亿美元，电动化率分别为74%/19%，OPE商场电动化率仍有较大提高空间。公司电动化产品品牌建立较早，具有先发优势，2020年电动OPE产品商场比例全球排名第二，EGO品牌在2020年电动东西市占率中排名第三。此外，公司全球电动东西也位列前10。

电动化布局较早，重视三电技能研制，途径布局完善。

公司重视锂电产品研制，是最早开发运用锂离子电池电动东西的公司之一。公司重视对包含电池、电机、电控在内的根底技能的研制，在三电技能方面均积累了较为先进的技能和解决方案。公司出售途径包含零售商、分销商以及纯电子商务途径。途径商均为零售职业龙头企业，连锁店散布广泛、数量大，客户数量多，更易接触到广阔顾客。

发挥我国产业链优势，全球比例有望继续提高。

全球东西职业大部分产能坐落我国，而本乡企业办理功率和产能安稳性优于跨国办理的海外企业，疫情加快了我国品牌比例提高的趋势演绎。此外，依据工程师盈利，本乡企业新产品研制功率更高，三电体系的国产化有望优先为本乡企业供给降本空间。由此，该行估计公司比例提高趋势仍将连续。

潜在催化剂：欧美基建影响带动下流需求；办理功率提高、原材料国产化等带动利润率提高。

危险提示：终端用户偏好改动；商场竞争加重；研制失利导致商场扩张不及预期。

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