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wx头像 wx 2022-05-18 22:35:47 6
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2019年原油价格的每一次反弹都以失利收场，石油地质学家Arthur Berman以为最近这一轮反弹或许也不会破例。

Berman称，油价反弹是根据对交易紧张局势平缓或许会改进经济和石油需求的神往，以及对OPEC+进一步减产会带来改动的信仰。换句话说，反弹是遭到心情的唆使。

如下图所示，WTI原油价格在10月初从52.31美元的低点开端上涨，并于12月19日触及61.22美元。曩昔15个月WTI油价均值±一个标准差的价格为63美元和52美元。2019年每一次的反弹都是从间隔52美元不到1美元的水平开端的，并完毕于60美元区间的中低端——比平均价格高出约一个标准差。

11月29日之后，当时油价的上涨气势增强。尔后，油价动摇率指数OVX跌落了32%。这与达观心情以外的任何详细要素都不相关。OVX跌落一般与短期内油价上涨有关。

一些人以为，美国页岩油产值或许见顶是当时油价上涨的一个要素。自2018年11月以来，细密油钻机数量减少了18%，这一气势料将继续下去。因而，细密油和美国石油总产值在2020年上半年或许变化不大。并且这也不是什么新鲜事。

比较库存(Comparative Inventory)反映了油价长期趋势与原油和成品油库存之间牢靠的相关性。比较库存上升一般伴随着油价跌落，反之亦然。

在这轮油价反弹过程中，比较库存与油价一起上升。这种失常的状况标明价格上涨是因为商场心情，而不是供需根本面。

Berman表明，虽然他估计油价会在2020年的某个时分上涨，但现在还看不到油价上涨的理由。

在曩昔五年里，WTI油价根本受制于53美元的均值邻近，除了两次显着的涨势——一次始于2015年末，另一次是在2018年。

Berman称，他预期当时这轮油价涨势将继续到新的一年，WTI油价触及63美元也不会令他感到意外。可是，当对手方意思到全球局势并没有呈现任何根本性的变化时，油价就将跌至51或52美元，就像2019年最近的三轮反弹那样。

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