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正如友们所说，大国要有大国防！

据新华社24日电，我国政府24日宣布《新时代的我国国防》白皮书。这是我国政府自1998年以来宣布的第10部国防白皮书，也是党的十八大以来宣布的首部归纳型国防白皮书。

白皮书全文约2.7万字，正文部分包含世界安全形势、新时代我国防御性国防方针、实行新时代戎行使命使命、革新中的我国国防和戎行、合理适度的国防开支、活跃服务构建人类命运共同体等6个章节。

威武！我国政府宣布《新时代的我国国防》白皮书，六种表述初次提及，难怪军工板块雷厉风行

白皮书发布之后，军工板块应声而动。Wind军工指数全天上涨1.72%，日内最高涨幅超越2%。

威武！我国政府宣布《新时代的我国国防》白皮书，六种表述初次提及，难怪军工板块雷厉风行

那么，此份白皮书透露了哪些信号？又会带来哪些出资时机呢？

六种表述初次提及

7月24日，国务院新闻办发布《新时代的我国国防》白皮书《新时代的我国国防》白皮书发布，初次提出多项新内容，本次国防白皮书为1998年以来的第十版，为“十八大”以来的初次归纳型国防白皮书。

民生证券军工职业研究员王一川表明，与以往的国防白皮书比较：

初次构建新时代我国防御性国防方针系统；

初次论述我国戎行新时代的使命使命；

初次指出“永不称雄、永不扩张、永不追求势力范围”是新时代我国国防的鲜明特征；

初次提出服务构建人类命运共同体是新时代我国国防的世界含义；

初次全景式展示我国深化国防和戎行革新获得的历史性成果；

初次将国防费位居世界前列的国家进行世界比较。

白皮书全面介绍2012年以来我国国防费的规划结构和根本用处，首要包含人员生活费、练习坚持费和配备费，其间配备费的占比从2010年的33.2%进步至2017年的41.1%，配备收购投入占比进步显着。

此外，白皮书还对国防费进行世界比较，我国国防开销占GDP的比重约为1.3%，在国防费位居世界前列的国家中排在第六位，是联合国安理会常任理事国中最低的，阐明我国国防开支是合理适度的。2019年我国国防开销估计到达1.19万亿，同比添加7.5%。

国防和戎行革新获得历史性成果，构建现代化武器配备系统。白皮书系统介绍我国戎行重塑领导指挥系统、优化规划结构和力气编成、推进军事方针制度革新的有关状况，其间包含调整戎行规划份额、作战部队编成等，全面推进戎行由数量规划型向质量效能型、人力密集型向科技密集型改变。白皮书中还发布了我国现在主战配备类型，并提出加大筛选老旧配备力度，逐渐形成以高新技能配备为主干的武器配备系统。

军工板块出资价值闪现

现在，军改已挨近结尾，前期因为军改导致的军品收购进度缓慢影响将逐渐消除。民生证券以为，近年来国防预算添加尽管稍微放缓，但增速仍较为安稳，未来军费添加将有用支撑我国国防建造。在“十三五”后期，我国有望加速新式主战配备的替换，军品订单恢复性添加可期。

关于军工板块的出资，革新加生长主线或许不会产生改变。从军工板块出资价值显着革新方面来看，2019年以来军工板块革新事情不断：2月军品定价机制革新发布，鼓励定价机制有望长时间利好职业重塑；3月国资委主任肖亚庆在两会中提出船只范畴国有财物重组，随后南北船战略性重组开端。从生长的视点来看，军工中报成绩预告契合预期，部分公司坚持高添加态势，军工板块的装备价值显着。

国盛证券则表明，2019年二季度，军工板块基金持仓环比略降，这已是接连三个季度下降，并到达至2013年四季度以来新低。基金重仓股以军工白马为主，热门向新材料和信息化搬运。国盛证券以为，19-20年将是军工收购高峰期，19年一季度军工职业收入YOY+18%，归母净利YoY+67%，预收高企、现金流改进显着。中报季降临，前期观念有望得到验证，看好航空航天、新材料、信息化等成绩体现。此外，2019年头船只系重组事情摆开革新大幕。跟着军工革新持续推进，2019下半年各大军工集团资本运作有望加速，南北船兼并、科研院所改制等将持续催化板块行情。

国盛证券供给了三大出资组合，即景气上行组合（攻防兼备的“中心配套+总装”生长白马）：中航光电、航天电器、中直股份；国企革新组合（财物证券化、混改、股权鼓励等预期）：中航机电、钢研高纳、内蒙一机；科研价值重估组合（军工信息化、自主可控、新材料）：振华科技、火炬电子、四创电子、菲利华。

高科技板块时机或许更值得注重

在《白皮书》中，有一段关于“世界军事竞赛日趋激烈”的表述，特别值得注重。

白皮书以为，世界各首要国家纷繁调整安全战略、军事战略，调整戎行安排形状，开展新式作战力气，抢占军事竞赛战略制高点。美国进行军事技能和系统立异，追求肯定军事优势。俄罗斯深化推进“新面貌”军事革新，英国、法国、德国、日本、印度等国都在调整优化军事力气系统。

在新一轮科技革新和工业革新推进下，人工智能、量子信息、大数据、云核算、物联等前沿科技加速应用于军事范畴，世界军事竞赛格式正在产生历史性改变。以信息技能为中心的军事高新技能一日千里，武器配备长途准确化、智能化、隐身化、无人化趋势愈加显着，战役形状加速向信息化战役演化，智能化战役初现端倪。

我国特色军事革新获得重大进展，但机械化建造使命没有完结，信息化水平亟待进步，军事安全面对技能突袭和技能代差被拉大的危险，戎行现代化水平与国家安全需求比较距离还很大，与世界先进军事水平比较距离还很大。

该段表述既看清了未来军事开展的方向，也供认我国军事与世界的距离。这意味着，未来戎行建造或许也会环绕上述方向进行。新一轮科技革新和工业革新的时机不只存在于民间，亦存在于戎行。由此，人工智能、量子信息、大数据、云核算、物联等前沿科技职业的时机亦会大幅度增多，相关职业的个股后续或许需求要点注重。

中航光电(002179)2019年一季报点评:一季度成绩快速添加订单丰满持续添加可期

19Q1成绩快速添加，公司现在订单丰满

公司2019Q1营收同比添加45.95%，一方面是跟着军改影响弱化，公司军品订单添加较快，另一方面，新动力、通讯产品坚持较快增速，使得公司在上一年基数较低的状况下完结营收高添加。归母净赢利同比添加39.14%，低于营收增速，首要原因有：一是毛利率同比下降2.37pct，首要是通讯、新动力轿车等低毛利率产品增速高于军工产品增速；二是应收账款添加使得信誉减值丢失添加0.27亿元。公司19Q1的预付款比较于2018年末添加55.55%，首要是预付材料款添加所造成的，而存货根本相等，阐明公司现在订单较为丰满，正在活跃备货。公司经营性现金流净额为-0.18亿元，同比大幅改进。

中高端连接器商场国内龙头，明晰战略助推公司向世界巨子开展

公司是中高端连接器商场国内龙头，未来三年将坚持较高添加水平。军品方面，公司在部分范畴占有相对独占位置，获益订单开释增速加速，估计2019年-2021年增速有望到达15%-20%。

民品方面，新动力轿车范畴的产品结构契合下流工业开展方向，未来3年有望坚持较高增速。本年一季度，我国新动力轿车产销别离完结30.4万辆和29.89万辆，同比添加102.7％和109.7％，新动力轿车职业持续坚持高速添加。中航光电是国内较早切入新动力轿车连接器范畴的龙头企业，现在新动力轿车已成为公司第二大民品事务。产品首要以高压连接器为主，具有较强研制才能。在补助退坡方针引导下，新动力轿车产品结构将向高动力密度歪斜，契合公司产品结构，且公司发行可转债进一步扩展新动力轿车产品产能。咱们估计公司2019年-2021年新动力轿车事务增速将到达25%。

轨道交通范畴，根底建造出资重回高位，公司轨道交通事务高添加可期。2019年前三个月铁路运输业固定财物出资增速达11%，在基建补短板的大布景下，国内铁路开工显着回暖。未来我国轨道交通业根底建造出资有望坚持高位，跟着高铁动车整车国产化率的不断进步，估计未来3年公司轨道交通连接器等元器件的复合增速或将到达20%。

通讯范畴，提早研制储藏5G技能，或将在2020年进入高速添加期。近两年海外通讯商场高速添加必定程度上熨平通讯范畴的周期性，估计今明两年公司通讯板块事务坚相等稳，2020年或将进入5G快速添加期。

开展战略明晰系统机制灵敏，或将助推公司成为世界巨子。公司研制投入处于同职业较高水平，为公司持续开展带来不竭动力；明晰了全球化开展方向，不断拓宽公司开展地舆鸿沟；系统机制较为灵敏，活跃外延并购敏捷强大规划；加大产能建造投入，为公司开展持续添加奠定根底；向一体化解决方案供货商开展，进步公司赢利水平。

盈余猜测：国内中高端连接器龙头，战略明晰系统灵敏或将成为未来的世界巨子

咱们以为，公司未来产品将定坐落中高端商场，契合下流工业添加方向，商场空间添加微弱。公司作为国内高端连接器龙头公司，将充沛获益于工业集中度进步和国产代替。此外，公司开展战略契合职业开展方向，将为公司开展带来微弱动力。估计公司2019年至2021年归母净赢利别离为11.00、13.75和17.00亿元，同比添加别离为15.36%、24.97%、23.64%，相应19年至21年EPS别离为1.39、1.74、2.15元，对应当时股价PE别离为29.91倍、23.93倍、19.35倍，坚持买入评级。