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5G频谱规划发布(炒股赚百万)

wx 2022-05-15 12:41:25 6

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据悉，国内环氧树脂价格2019年以来一向处于上涨态势。进入9-10月份，职业持续需求旺季，价格更是大幅飙涨。近来，江苏数家大厂别离提价500元/吨。但因为下流收买太猛，导致有四到五家大厂中止接单或定量接单，有封盘工厂照料单个企业特别需求状况，少数接盘但又提价500元/吨，实际上一天之内提价已达1000元/吨。如此看来，本周干流提价1000-1500元/吨有或许，到周末桶装干流价格25000元/吨有时机（现在华南商场奢华品牌现货价格已逐渐挨近）。

业内人士剖析，环氧树脂商场反常火爆的局势与上游环氧氯丙烷价格的上涨有着直接的联系。后续扬农瑞祥、山东联成及赫邦等大厂有检修方案，工厂推涨气氛不减，新单报盘持续推高。

相关上市公司：

阿科力：我国抢先的特种环氧树脂厂商，技术优势显着，部分产品打破国外龙头。

扬农化工：我国环氧树脂龙头企业，产能14.3万吨/年。

扬农化工(600486)2019年半年报点评:外部扰动拉低成绩麦草畏有望触底回转、多品类布局深化客户协作

谈论：

外部扰动拉低成绩，除草剂有望触底回转。公司上半年全体收入小幅下滑，其间除草剂板块量价齐跌、下滑显着，销售额6.41亿（-49.63%）、销量削减1.09wt至2.08wt，首要原因包含：（1）麦草畏海外新产能投产形成的公司销量下滑。AgFax本年6月报导，美国抗麦草畏大豆及棉花播种面积达6000万英亩，这一状况其实契合一向以来孟山都的预期，咱们剖析，公司麦草畏销量的下滑不是因为GM作物推行不及预期、而是因为BASF在美国扩产的5kt麦草畏投放商场导致的。未来对供给商场有影响的新增产能只要孟山都。而抗麦草畏作物推行方面，美国近70%大豆已抗麦草畏，剩下30%对应不到1wt麦草畏需求；巴西于19年栽培季对Intacta2Xtend进行田间试验，最快将在20年栽培季向商场推行，远期对应约3wt商场需求，咱们仍旧看好公司麦草畏事务的成长性。（2）海外极点气候叠加经销商库存高企，草甘膦等需求下滑。依据BAYER中报，全球许多区域栽培及用药受极点气候影响较大，且制剂途径库存较高，导致其Roundup制剂销量显着下滑。因为公司草甘膦首要供给孟山都（BAYER），咱们估测其草甘膦销量也有所削减，若气候状况好转、草甘膦需求有回暖或许性。

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获益功夫菊酯价格上涨，公司利润率提高。公司上半年归纳毛利率到达34.79%（+3.60pct），净利率到达21.74%（+2.68pct）。经过剖析优嘉及优士的产品种类和盈余水平改变状况，咱们以为公司利润率提高首要因为功夫菊酯提价。公司规划优嘉三期、四期，菊酯为其间要点产品，咱们以为跟着项目投建，菊酯价格有持续回落或许性，但公司作为国内仅有一家拟除虫菊酯类全产业链出产企业，掌握原材料及中间体供给，盈余才能有望安稳增长。

内生外延多品类布局，加强组合销售策略，深化与农化巨子协作联系。1000t/a吡唑醚菌酯已投向商场，优嘉三期及四期在稳步推动，其间不只包含公司明星产品拟除虫菊酯类，还包含恶虫酮/氟啶脲/羟哌酯、噻苯隆/高盖、丙环唑/苯醚甲环唑/氟啶胺等具有较好经济效益、较高端的杀虫、除草、杀菌剂产品等，两期算计可完成收入25.64亿。此外，公司拟收买南通宝叶新增代森系布局，丰厚杀菌剂产品结构。因为国内环保整治、很多小产能关停，海外农化巨子更愿与规范化、规模化企业协作以保证安稳供给。公司布局多个种类，有助于满意客户产品组合需求、深化协作联系，提高职业位置。

盈余猜测、估值及出资评级。考虑收买，咱们上调公司19-21年净利润猜测至10.40/11.95/15.38亿元（前值别离为9.24/11.25/13.61亿元），对应EPS别离为3.35/3.86/4.96元，现在股价对应PE别离为16/14/11倍；结合职业20倍PE水平，给予目标价67.00元，保持"引荐"评级。

麦草畏推行不及预期，农药职业景气下行，环保危险。

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