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光伏玻璃龙头企业的11月报价加快上涨。干流种类3.2mm光伏玻璃价格涨至44元/平方米左右，环比上月涨逾20%。7月至今，该种类累计涨幅达多半。而部分小厂的11月报价更高达50元/平方米。

光伏玻璃职业现在连续求过于供。供应方面，新建光伏玻璃项目需存量置换，工信部不久前对《水泥玻璃职业产能置换实施办法（修订稿）》揭露寻求定见，拟继续履行上述方针。需求方面则获益于薄玻璃的推行，双玻组件浸透率快速进步，以及国内外光伏利好方针频出。

相关上市公司：

福莱特：主营光伏玻璃，近一个月以来获港股通大举增持，占流通股份额从1.86%进步至5.79%；

南玻A：已与隆基股份12家子公司签定为期5年的光伏玻璃收购协议；

旗滨集团：拟在湖南郴州出资1200吨光伏面板项目，在浙江绍兴出资1200吨光伏背板项目。

[2020-10-28]福莱特(601865):光伏玻璃继续提价,公司成绩快速增加-三季点评

事情:2020年三季报正式发表,公司运营总收入40.17亿元,同比增加18.81％,净利润为8.12亿元,同比增加59.94％。

出资关键:光伏玻璃龙头之一,商场占有率20％公司深耕光伏玻璃事务,光伏玻璃产能国内占比20％,是国内光伏玻璃工业的龙头之一。公司在安徽凤阳布局石英矿资源,本钱优势显着,产品毛利率职业抢先。公司提早在凤阳和越南扩产,竞赛优势显着。

获益扩产和双玻组件技能的快速浸透,光伏玻璃求过于供光伏职业景气,各企业竞赛性扩产,2020年组件大规模扩产,光伏玻璃需求激增。双玻组件技能的规模化使用和快速浸透,光伏玻璃一片难求,从7月份到10月份,光伏玻璃继续提价。据PVinfoLink最新发布的光伏玻璃价格,3.2mm光伏玻璃最高价43元/平方米,2.2mm光伏玻璃最高价29元/平方米。

光伏玻璃竞赛壁垒较高,产能扩张受限光伏玻璃具有重财物特点,是技能和资金密集型工业。工信部严格履行产能退出和产能置换的方针,光伏玻璃产能扩张受限,扩产周期18-24个月,建设周期相对较长,光伏玻璃提价有望连续。

财政猜测结合产能和提价状况,咱们估计公司在2020-2022年运营收入分别为63.61亿元、86.71亿元和119.09亿元,公司净利润分别为12.43亿元、19.02亿元和27.88亿元,EPS分别为0.64元/股、0.97元/股和1.43元/股。考虑职业远景和职业位置,继续引荐。

危险提示光伏装机量不及商场预期,国内外疫情的不确定性。

[2020-10-28]南玻A(000012):玻璃提价进步毛利,全年成绩增加可期-三季点评

事情:公司10月25日发布2020年三季度陈述,前三季度完成运营收入74.68亿元,同比下降2.52％;完成归母净利润7.27亿元,同比增加33.53％。

点评:营收降速缩窄,净利润大幅进步。公司前三季度共完成营收74.68亿元,同比下降2.52％;完成归属母公司净利润7.27亿元,同比增加33.53％;分季度看,公司单三季度完成营收30.44亿元,同比增加9.76％;完成归属母公司净利润3.35亿元,同比增加100.85％。公司在二季度现已完成净利润增速转正,三季度成绩高速增加。

获益玻璃价格上涨,毛利率明显进步。本年二月份以来,受国内新冠疫情影响,玻璃需求呈现疲软态势,玻璃价格继续跌落,并于四月份触底。五月份今后,跟着需求的继续修正,商场心情呈现显着好转,玻璃价格不断回升至前史高位。在价格的影响下,公司归纳毛利率较上年同期的25.59％上升4.76pct至30.35％。获隆基股份大订单,未来成绩可期。南玻A全资子公司吴江南玻和东莞南玻,与隆基股份12家子公司与2020年7月31日签定57亿元光伏玻璃的收购协议,合同期五年,年均出售金额占公司2019年收入约12.41％。该合同的签定将对公司未来运营发生积极影响。

光伏玻璃产能置换,工业公司景气量延伸。2020年10月22日,工业和信息化部办公厅日前宣布关于寻求《水泥玻璃职业产能置换实施办法(修订稿)》定见的函,光伏玻璃将被归入到产能置换实施办法的相关规定之中,且禁止存案和新建扩展产能的光伏玻璃项目。在该方针的影响下,光伏玻璃产能开释速度受限,可是下流需求不减,从而使光伏玻璃价格继续上升,南坡A有望从中获益。

给予公司"买入"评级。估计2020-2022年归母净利润增速为65％/12％/8％,2020-2022年EPS分别为0.29元/0.32元/0.35元。初次掩盖,给予公司"买入评级"