瑞德投资(600811股吧)

据外媒22日报导，电动轿车制造商特斯拉已与德国勃兰登堡州就购买格伦海德市的土地达成协议，并将在那里制作4号超级工厂。与此一起，特斯拉于当地时间周五提交了施工建造请求。此前特斯拉上海超级工厂已竣工，并在11月13日宣告取得工信部新能源车量产许可证，方案明后年年产25万辆。

1月以来，全球首要车企纷繁发力新能源轿车：宝马轿车近来宣告，公司已和我国电池制造商宁德年代以及韩国电池制造商三星SDI签署了价值超越100亿欧元的两份动力电池收买合同；而北汽，比亚迪等传统车企也在加码新能源车产业链，若再加上蔚来、小鹏等造车新势力，可以说，很多车企对新能源车商场的抢夺益发剧烈。此外，双11刚过，恒大就召开了轿车峰会，许家印宣告方案三年内投入450亿元，2-3年完成年产100万辆新能源车，10-15年完成年产500万辆。并要在3-5年之内做到世界榜首。

新能源轿车资料龙头获益，相关上市公司有宁德年代、恩捷股份等。

宁德年代(300750)CATL2019年10月装机解构:深蹲起跳蓄力待发

宁德年代（CATL）总量：10月乘用车装机下滑，客车/专用车复苏，铁锂趋势上行，三元弱势或将继续

乘用车/客车/专用车：CATL10月乘用车装机量3.37万台/1466Mwh，低于上半年均值4.05万台/1693Mwh。客车和专用车，10月装机电量别离为557/130Mwh，别离环比9月份增加27%/200%。

铁锂/三元：CATL铁锂装机量由8月份440Mwh提高到10月份674Mwh，首要获益于客车和专用车的复苏带动；展望下一年，铁锂占比提高或将获益于小型低本钱乘用车的电池切换。未来欧拉iQ/欧拉R1/奇瑞小蚂蚁等车型将由CATL供给铁锂电池电芯。

宁德年代（CATL）客户：10月中心自主车企装机占比下滑，合资/新式势力逆势提高

中心自主：北汽/上汽/吉祥/广汽/宇通占CATL的装机比例自年头以来一路下滑，从2月份最高的69%下滑至10月份38%。

中心合资：10月上汽群众获益于朗逸纯电E-LAVIDA装机提高，华晨宝马获益于插混530Le上量，两家10月装机量别离环比提高202%/16%。

中心新式：新式势力CR3(蔚来/威马/小鹏)从1月占比约3.7%提高到10月占比约12.7%。威马7月份以来继续复苏，小鹏凭仗7月份上市的G3快速上量。

宁德年代（CATL）车型：10月B端车型下滑，C端车型逐步发力

B端：10月北汽EU5/吉祥帝豪EV缩量，北汽EU5装机量由9月份的7332台下滑到10月份1666台，该车型占CATL比例也由19%下滑至4%；吉祥帝豪EV相同降幅较大。

C端：10月威马EX5和广汽AionS均出现环比提高态势，别离提高24%/51%。估计未来C端车型的量将继续提高。

恩捷股份(002812)湿法抢先全球供给本钱取胜铸就龙头

全球湿法隔阂龙头。自上海恩捷2010年建立之初，定坐落高端湿法隔阂，现在是国内湿法隔阂范畴肯定龙头，收买捷力后国内市占率超50%，其规划产能已达全球榜首。

湿法隔阂，高壁垒构筑职业护城河。职业需求：在欧洲超严碳排放法规、我国双积分方针拉动下，全球电动化加速，咱们估计20/21年全球新能源轿车销量别离为365/498万辆，对应动力电池湿法隔阂需求别离为26/35亿平米（全球锂电湿法隔阂需求49\64亿平，同比+43%/30%）；竞赛格式：全球动力锂电集中度高，海外电动化加速下LGC、松下供给链弹性高，一起隔阂国内恩捷一超多强，凭仗本钱+规划优势海外浸透率提高。

“技能+本钱+规划+客户优势”，供货海外锂电巨子比例提高。公司中心竞赛优势：

）技能引领，产品品质高：中心高管均具有技能布景；隔阂产品丰厚+技能抢先+产品品质高（取得锂电龙头认可）；

2）产能规划全球榜首，规划效应凸显，且拟收买姑苏捷力，加速职业整合提高议价权。

3）本钱取胜，良品率是要害：技能工艺+抢先设备成果高良品率，且规划优势助力本钱明显低于同行，2019年前三季毛利率保持61%；

4）客户优势：”动力+消费”并进，未来有望凭仗“大规划供货才能+本钱优势+产品品质”继续开辟国内外高端动力类+消费类锂电客户。现在公司国内以CATL、万向、比亚迪、国轩、孚能为主，海外是LGC、松下、三星SDI等为主，经过收买捷力，与帝人协作涂覆膜将加速海外高端商场开辟，提高海外比例，带来成绩弹性；

出资主张：公司作为湿法隔阂全球龙头，产能规划全球榜首，拟收买捷力加速职业整合提高议价权，未来有望凭仗?技能+本钱+规划+客户优势”，在“动力+消费”范畴并进，一起与帝人协作有望加速海外锂电供给，提高海外供货比例，奉献成绩弹性。考虑海外出货发展，咱们估计公司2019-2021年将别离完成净利润9.0//11.65/15.5亿元，对应PE为36/28/21倍，保持增持评级。

成绩许诺不及预期，新能源轿车方针不及预期、产销不及预期、竞赛加重导致产品价格大幅下滑危险、产能投进不及预期