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出产水处理剂上市公司水处理剂概念股龙头解析

水处理剂概念股有：

华业香料（300886）：净利4022万、同比增加-12.12%。

泰和科技（300801）：2020年ROE为10.93%，净利1.95亿、同比增加13.74%。

清水源（300437）：净利-3.73亿、同比增加-423.63%，到2021年11月07日市值为100.09亿。公司年产18万吨水处理剂扩建项目现在仍处于试出产阶段，没有正式达产。

水处理剂概念股泰和科技(300801)深度研讨：国内水处理药剂龙头募投项目翻开生长空间

近来，公司发布2020年三季报，前三季度完成运营收入11.35亿元，同比增加28.37%，归母净赢利1.74亿元，同比增加28.28%，EPS0.81元。其间Q3单季度运营收入3.57亿元，同比增加4.92%，归母净赢利0.49亿元，同比下滑7.35%。

首要观念:

扫除单季度扰动，全体运营状况继续向好。

公司作为我国水处理药剂出产龙头，2015年以来各类水处理药剂全体销量出现增加态势，2020年H1公司完成归母净赢利1.26亿元，同比增加50.69%，Q3单季度赢利微降，咱们剖析首要原因是二季度下流企业活跃备货，部分订单前移所造成的，就全年来看公司仍将坚持增加态势。公司下流客户遍及全球，海外占比坚持50%以上，具有较强的世界竞争力，一起公司国内外客户较为涣散，全体抗危险才能较强。

全球水处理药剂商场未来将继续较快增加，职业空间巨大。

依据BCCResearch数据，2018年全球水处理药剂商场规划为344.60亿美元，估计到2023年有望增加至465.60亿美元，年均复合增速6.20%；亚太等新式商场获益城镇化推从而增速更快，2017年我国水处理药剂商场规划37.10亿美元，估计到2022年将达55.49亿美元，年均复合增速8.38%，生长空间巨大。公司在水处理药剂职业规划、技能、本钱、客户等范畴归纳优势显着，将充沛获益。

新旧产线替换，募投项目翻开生长空间。

到2019年末，公司具有各项水处理药剂产能26.5万吨，品种齐全，是国内少量进行规划化出产的水处理药剂企业之一。

公司IPO募投项目达产后将新增产能59.27万吨，其间28万吨水处理剂项目聚集于于HEDP、ATMP等现在主流产品的扩产，打破产能瓶颈，达产后将奉献净利3.7亿元；水处理系列产品项目包括原有车间技能的晋级改造、新建绿色无磷水处理剂项目以及水处理剂产业链的延伸，达产后将奉献净利7.4亿元。募投项目达产后算计奉献净利将超10亿元，较19年净赢利1.59亿元有超越5倍的增加空间。

出资主张

估计公司2020-2022年运营收入别离为15.91/22.10/30.19亿元，同比增速为27.7%/39.0%/36.6%，归母净赢利别离为2.35/3.25/4.29亿元，同比增速为37.2%/38.0%/32.0%，EPS别离为1.09/1.50/1.98元，对应PE别离24/17/13倍。公司作为水处理药剂龙头企业，未来跟着募投项目相继落地，产能空间翻开，咱们看好公司未来生长，初次掩盖，给予"增持"

水处理剂概念股清水源(300437)2020年中报点评：扩产与工程施工进展不及预期

2Q20归母净利-53%，下调盈余猜测与评级

1H20公司完成营收/归母净利/扣非归母净利5.3/0.39/0.35亿元，同比-31%/-46%/-52%；2Q20完成营收/归母净利/扣非归母净利2.5/0.18/0.14亿元，同比-33%/-53%/-65%。受疫情影响公司水处理剂扩产进展慢于预期，工程施工事务进展落后。下调20-22年盈余猜测，EPS为0.56/0.78/1.04元，给予21年17x方针P/E，方针价13.2元/股。短期成绩承压，下调至"增持"评级。

水处理产品收入同比下降6%，扩产进展慢于预期1H20公司水处理剂及衍出产品事务完成营收3.2亿元/yoy-6%，毛利率30.3%，同比相等。公司估计年产18万吨水处理剂扩建项目将于20年下半年试产，进展落后于4月份指引（20年年中试产）。公司期望经过此次扩产稳固有机膦水处理剂领先地位，和拓宽无磷水处理剂商场。咱们估计产线扩张应能提振产值和优化产品结构，助推21年成绩回暖。

工程施工规划收入同比下降61%，疫情影响施工进展1H20公司工程施工规划事务完成营收1.4亿元/yoy-61%，毛利率24.5%/yoy-5.6pct。受疫情影响，公司工程项目推动缓慢，导致工程类收入同比降幅较大。1H20公司新增EPC订单5个，金额算计2,534万元，期末EPC/BT在手订单算计1.1亿元。

中旭环境亏本54万元，咱们以为完成全年成绩许诺难度较大1H20子公司中旭环境完成营收1.2亿元，净赢利-54万元，20年许诺成绩为净赢利不低于1.152亿元。中旭环境以环保工程建造、施工为中心事务，现在正在安徽、河南等地展开环境归纳管理、河道管理等环保类事务，到20年6月末商称为1.4亿元。2H20中旭环境需完成净赢利1.16亿元，方能达到成绩许诺方针，参阅2H18与2H19运营状况，咱们以为完成难度较大。

下调盈余猜测，方针价13.2元，"增持"评级

考虑到疫情对水处理产品销售和工程施工的影响，咱们下调盈余猜测，估计20-22年归母净赢利为1.2/1.7/2.3亿元（前值2.2/3.2/4.3亿元），对应EPS别离为0.56/0.78/1.04元，PE为22/16/12倍。参阅可比公司21年Wind共同预期PE平均值为15倍，考虑到公司在水处理剂职业的领先地位以及21-22年归母净利增加预期，咱们给予公司21年17x方针PE，每股方针价13.2元（前值11.30-13.35元）。短期成绩承压，下调至"增持"评级。

水处理剂试产进展低于预期；同生环境成绩低于预期。