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工信部7月15日发布《工业和信息化部办公厅农业乡村部办公厅商务部办公厅关于展开新能源轿车下乡活动的告诉》。本次活动由中国轿车工业协会组织施行，共组织1场发动活动（山东省青岛市，时刻拟于7月下旬）、4场专场活动（别离坐落海南省海口市、云南省昆明市、四川省成都市、山西省太原市，时刻从8月下旬至9月下旬）、系列企业活动。

活动期间当地人民政府发布本区域支撑新能源轿车下乡等有关方针，参加轿车企业发布活动车型和优惠办法。北汽新能源EC3、长城欧拉R1和欧拉IQ、长安奔奔E-star、比亚迪（002594）元、E1、E2、E3、新能源EX1等10家轿车企业及车型参加活动。

此前，湖北、广东、四川等部分省份在本年已发布轿车下乡方针。业界以为，轿车下乡方针持续推动，有利于中国轿车制造商、轿车零件制造商和轿车经销商，该办法将影响轿车需求，从而支撑轿车行业出售的添加。

疫情冲击新能源轿车上半年销量，下半年需求有望显着回暖，长时间高添加可期。新冠疫情冲击国内一季度销量，二季度销量同比降幅逐月收窄、环比逐月添加，国内需求弱复苏；国内补助方针延续到2022年，补助退坡节奏放缓，下半年利好方针可期，新车型密布推出，需求有望重回添加，估计2020年国内销量120万辆。

比亚迪（002594）在出资者联系活动记载表称，公司新产品刀片电池以及DM4.0技能，将为公司在应对补助方面供给更多保证，减小补助退坡的影响。

长城轿车（601633）公司旗下现在有自己的新能源品牌欧拉，坚持精品电动车的精准商场定位，用系列立异营销行动发明了极致的用户体会，遭到更多年青一族的喜爱。

江淮轿车（600418）公司现在主营产品详细有轿车、SUV、MPV、轻卡、中卡、重卡、多功能商用车、客车及客车底盘等，产品型谱完全，可以满意商场多样化需求。

[2020-07-14]比亚迪(002594):高端车型汉上市,品牌力持续向上-严重事情快评

事项:比亚迪王朝系列全新旗舰车型--比亚迪汉近期于7月12日正式上市,全系共有4款车型,其间包含了3款纯电动EV车型(汉EV)与1款PHEV插电混合动力车型(汉DM)。 国信轿车中心观念:公司近期推出的高端乘用车"汉"初次搭载刀片电池技能以及DiPilot智能辅佐驾驭体系,全体产品竞赛力较强。

刀片电池降低成本,改进散热作用:比亚迪的刀片电池是一种长电芯计划,在比亚迪原有的电芯尺度基础上经过对电芯长度添加、厚度减薄的扁长化规划,终究长度一般大于0.6m,最长可到达2500mm(10倍于传统渠道磷酸铁锂电池电芯)。选用比亚迪刀片电池技能后的PACK包内空间利用率可到达约62％,最高可到达80％,空间利用率可根据电芯布局方式别离到达55％、60％、62％、65％等,全体零部件数量削减40％。空间利用率的提高使得全体带电量添加20-30％。比亚迪刀片电池体积比能量密度提高约50％,降低成本约30％,散热作用改进。

初次搭载DiPilot智能辅佐驾驭体系:该体系可以完成AEB主动紧急制动辅佐体系、前向磕碰预警体系、自适应巡航、单车道集成式巡航、交通拥堵辅佐、车道违背预警体系、车道坚持体系、盲区检测、主动泊车、全景印象、遥控驾驭等功能。一起部分驾驭辅佐体系,例如BSD盲区监测、DOW开门预警、APA全场景主动泊车体系需求中高配才干装备。

汉EV的价格、续航路程在国内新能源车商场具有竞赛优势:比亚迪汉官方价格为23-28万元,比较国产Model3的价格区间为29.9-41.98万以及小鹏P7的超长续航和四驱高性能版别,该价格区间的汉EV有优势。续航路程方面,汉EV超长续航版续航路程为550-605公里,国内竞品中仅小鹏P7、广汽AionLX、特斯拉Model3等少数车型到达600公里以上续航。

公司作为新能源轿车行业龙头企业,在电动化大趋势下具有较大开展机会。新一代产品"汉"的上市完成了产品力向上的进一步打破,后期跟着电池,电子等相关优质财物拆分上市以及外供,有望翻开全新生长空间。咱们估计公司20/21/22年营收别离为1217.43/1475.64/1702.04亿,净利润别离为21.18/45.51/53.70亿(此前咱们陈述关于19/20/21年的净利润猜测为28.26/37.15/47.13亿,下调20年利润首要因为疫情影响公司各块事务的出货量及毛利率,上调21年利润首要因为公司推出汉等盈余才能较好的高端新能源车型)。EPS别离为0.78/1.67/1.97元(原20/21年EPS别离为1.36/1.73元),保持"增持"评级。

[2020-07-12]长城轿车(601633):皮卡解禁风再起,上海放松或将掀起新一轮解禁浪潮-2020年战略引荐

事情:7月10日,上海市宣告将放宽皮卡上牌门槛,对皮卡上牌及路权参照"沪C"乘用车办理。划时代打破,上海皮卡施行乘用化办理。上海作为全国特大型超一线城市,向来交通准则办理严厉备至,之前在皮卡上海上牌按蓝色卡车车牌类别具有额度约束,皮卡上牌难度极大且行进受限,因而上海区域皮卡销量全国垫底。此次放松之后,皮卡在上海上牌及路权行进权限等同于沪C车牌乘用车,外环外畅行无阻,上海区域皮卡出售有望大幅添加。

皮卡或将掀起新一轮解禁浪潮。皮卡起先作为商用车轻卡类别车型,其车辆办理及进入城市道路等有许多约束,成为约束细分商场扩展的中心要素。2016年起云南、河北、河南、辽宁等四省首先敞开皮卡进城解禁,后续湖北、新疆参加皮卡解禁试点,但全国全体范围内解禁发展缓慢。2020年受疫情影响下,为加速复工复产及促进轿车消费,直辖市重庆、陕西、吉林、江西、江苏、浙江宁波、杭州等省市连续铺开约束,皮卡解禁风再起,近来上海对皮卡的放松含义严重,新一轮皮卡解禁浪潮或将掀起。

长城皮卡品牌优势凸显,市占率近半。长城轿车发家于皮卡,在皮卡细分商场称雄二十年以上,品牌累积优势与客户口碑抢先竞赛对手,皮卡全新车型炮更是创始了乘用化细分范畴,并不断超预期打破。现在商场占有率50％左右,远超后续跟从竞赛对手,三款主力车型稳居细分商场销量前三,长城皮卡品牌及口碑自身作为竞赛壁垒短期难以被对手逾越。

出资主张:皮卡作为公司主力产品,因为商场规模偏小一向被商场忽视,随同皮卡解禁进一步推动以及全新产品周期敞开,公司作为自主品牌的强势品牌,兼具耐性与弹性,太平洋轿车2020年将持续战略引荐长城轿车。咱们估计公司20年/21年归母净利润别离为40亿元/58亿,保持"买入"评级。