消费真的降级000521美菱电器了吗- 从衣食住行逐个分析

消费结构呈现出两大特色：榜首，就消费类别而言，居民什物消费下降而服务消费上升；第二，同类消费种类，居民对中低端消费品偏好下降而对高端消费品偏好上升。

7月份经济数据仍呈现外需平稳而内需疲弱的特色，其间基建投资及社会消费品零售总额仍是内需的连累项。值得指出的是，与基建投资增速共同，社会消费品零售总额累计增速屡创新低，1月份-7月份下降至9.3%。与基建投资增速预期不共同的是，岁末年初商场遍及预期2017年居民可支配收入上涨将有助于带动2018年消费上升。针对消费增速不及预期，最近商场较为盛行的解释为“消费降级”。那么，消费真的降级了吗？

消费降级一般表现为不同类产品消费及同类产品非同质产品结构搬运，详细而言：

从大类消费结构变迁调查，恩格尔系数即食物开销总额占个人消费开销总额的比值，衡量了居民家庭消费结构变迁。一般来说，高收入区域家庭恩格尔系数要低于低收入居民家庭的恩格尔系数，由此可经过居民食物开销调查消费是否有降级。数据显现，1月份-7月份粮油食物、饮料烟酒类占限额以上企业产品零售总额比值为14.6%，低于去年同期0.7个百分点；与之相反，体育文娱用品类占比不断上升。

因为社会零售总额首要计算产品消费而未包含服务消费，这导致仅经过社会消费品零售数据难以调查居民服务消费开销。相对而言，GDP居民消费计算规模更为广泛，包含食物烟酒、穿着、寓居、生活用品及服务、交通和通讯；教育、文明和文娱，医疗保健及其他用品和服务等方面的开销。尽管GDP居民消费季度数据并不可得，但可经过终究消费对GDP同比的拉动走势与社会消费品零售走势违背倒推服务消费走势。2018年以来社会消费品零售总额增速下滑而终究消费对GDP当季同比的拉动上升，这折射出居民服务消费增加支撑终究消费。

在同类产品消费过程中，顾客由中低端产品向高端产品晋级则称之为消费晋级，反之则为消费降级。据此，本文从吃喝、住、用、行等多方面进行剖析。

首要，从顾客“吃喝”的行为调查，白酒具有较高可代替性。36个大中城市日用工业消费品平均价格中白酒价格显现，2017年8月份以来，中低档白酒价格增速下降而高级白酒价格增速持续上升。以产品价格衡量顾客偏好，不同层次白酒价格走势标明顾客对高端白酒喜爱度明显高于中低端白酒。

进一步从卷烟的销量调查，卷烟按调拨价格可分为一类烟、二类烟、三类烟、四类烟及五类烟，其间一类烟价调拨价最高为100元/条以上，随后依次为二类、三类、四类，最次为五类烟。当时我国卷烟出售占比最高的为三类烟，随后则为一类烟。从一类卷烟和三类卷烟销量占比调查，一类卷烟等高级烟销量占比呈上升趋势而三类卷烟销量占比呈下降趋势。因而，从居民的卷烟消费行为调查，居民的消费结构正由中低端卷烟向高端烟改变。

其次，从顾客“住”的行为调查，笔者用不同面积新建产品住宅价格指数评价顾客行为。依照新建产品住宅面积划分为三类：一类为90平方米及以下，二类为90平方米-144平方米，三类则为144平方米以上。这三类产品住宅价格同比走势根本共同但在起伏上有所差异。由此，笔者经过不同平方米同比涨幅差调查居民对不同面积房子偏好的差异。数据显现，一方面，2017年4月份以来90平方米及以下与140平方米上房价涨幅差正在回落；另一方面，进入2017年6月份以来，90平方米以下与90平方米至140平方米房价涨幅差正在扩展。这或标明，在“住”方面，居民对140平方米以上产品房偏好上升，消费正在晋级。

最终，从顾客“行”方面看，笔者以轿车销量、居民出行方法挑选目标调查居民出行。从轿车销量看，普通型轿车(A级)销量及中高级轿车(C级)销量均呈下降趋势，除掉2018年7月份因轿车进口关税落地的短期影响后，C级轿车与SUV轿车销量同比增速绝对值明显高于A级轿车与SUV轿车销量。由此标明，居民对中高级轿车的偏好高于普通型轿车，轿车出售商场并未呈现“消费降级”现象。

从居民出行方法挑选看，民航、铁路客运量坚持平稳增加而公路客运量则接连呈现负增加。由此，在出行方法挑选方面，居民更喜爱于舒适快捷的出行方法如航空、高铁等而非舒适度较低的公路出行方法，并未表现出消费降级的特色。

综上，当时我国消费结构呈现出两大特色：榜首，就消费类别而言，居民什物消费下降而服务消费上升；第二，同类消费种类，居民对中低端消费品偏好下降而对高端消费品偏好上升。由此，种种迹象标明当时居民消费行为仍处于晋级通道。

(蒋冬英、李苗献系兴业研讨公司研讨员，鲁政委系兴业银行、华福证券首席经济学家)