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国芳集团(亿利洁能)

wx 2022-05-09 23:54:00 6

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沉寂数年后，周期股在近半年内再度兴起，离不开组织的助推。近期连续举办的券商春季战略会上，不少卖方推出了周期板块专题、专场。

本周首个买卖日，A股三大股指再现调整。盘面上，以白酒、医药为代表的白马股持续跌落。与此一起，以钢铁等为代表的顺周期板块则连续强势，宝钢股份盘中触及9.54元/股，距2018年2月高点(前复权)仅差1分钱。

早在上一年四季度初，便有券商喊出“顺周期”行情，但彼时白马股还在屡创新高，商场干流资金对轻视值周期股的重视远不及现在。而从行情演绎看，在金融、化工等板块连续体现后，不少券商研究所以为，未来一段时间的“顺周期”行情或将集中于“碳中和”概念。

3月9日至16日，光大证券举办2021年春季出资战略会，发布了一系列周期专题报告。光大证券周期组组长、金属职业首席剖析师王招华表明，“碳中和”将在中长时间按捺碳排放量大、高耗能的钢铁、电解铝、石墨电极、硅铁等职业的供应，改进供求关系远景。从流动性、板块估值和盈余趋势三个视点看，周期股面对“共振式”出资时机。

天风证券战略团队则从新旧两个方面解读“碳中和”催生的出资时机：一方面，光伏、风电、新动力车作为可代替动力，未来将进入需求明显扩张阶段，浸透率有望持续抬升，然后推进上游原资料、中游设备制作、下流运营商等全产业链走强。

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另一方面，在长时间碳中和目标下，煤炭、钢铁、石化、有色(铝)、建材(水泥)等高碳排放职业将面对短期结构优化，职业集中度有望提高，龙头优势凸显，这也构成了近期传统周期板块拉升的根本逻辑。

在对详细职业的剖析中，王招华以为，钢铁是碳排放的大户，或许会被归入碳排放权买卖商场。一起，全球碳价处于上升通道，未来或提高中小钢厂的本钱。从钢铁职业的大趋势看，未来或添加碳排放较低的电炉钢产量，削减碳排放相对较高的高炉-转炉钢产量，这也将对电炉钢产业链构成利好。

除钢铁板块外，环保、电力、水泥等许多产业链均遭到卖方组织的重视。中信证券表明，为完成2030年前碳达峰，非化石动力将初次成为动力增量的主力军，能耗“双控”、碳买卖及绿色金融是重要方针抓手。出资机会上，主张出资者重视以下几条主线：电力方面，估计光伏和风电将接力满意增量需求；工业品方面，或呈现限产；化石动力方面，煤、油、气先后达峰，或许呈现价格承压；新式范畴方面，新动力车、低碳技能和清洁动力资料存在较大商场机会。

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