ceva(ceva是哪个国家的)

<p>达飞集团（CMA CGM）收买CEVA是2018到2019年间世界物流界的严重工作。整个进程从2018年4月份到2019年10月份正式落下帷幕，整整一年半时刻，触及金额约16亿美元。买卖进程跌宕起伏，期间还穿插着DSV意图截胡的小插曲。</p><p>在企图剖析达飞收买CEVA的整个进程和达飞的战略思路时，难免有烧脑的感觉。作为供应链范畴专业出资并购人士，回忆和剖析CMA CGM收买CEVA的事例，有助于协助国内相关企业在向新事务转型时怎么规划战略，以及怎么进行一场适宜的大型买卖。</p><p>先对两家公司做个简略介绍。</p>1、CMA CGM <p>CMA CGM达飞集团是全球第四大集装箱航运公司，全球逾越11万名雇员。2019年完结收入303亿美元，EBITDA约38亿美元。CMA CGM运营着一个掩盖全球400多个海运港口以及内陆航线的全球航运网络，事务掩盖160个国家，并开发了30多个港口码头出资组合以及干港。达飞集团服务网络体系由7个服务中心支撑，并由750多家组织组成。</p>2、CEVA<p>CEVA基华物流是全球抢先的归纳物流服务供给商。公司事务掩盖160个国家，全球职工约78000人。2019年公司收入到达71亿美元，EBITDA约4.94亿美元。CEVA供给全面的物流服务，其事务条线包含货运办理和合同物流两大类。根据Transport Intelligence（TI）2018年的陈述，CEVA在全球合同物流排名第5位，全球货运署理事务排名第14位，空运第7位，海运第14位。</p><p>CEVA与上汽安吉物流合资的安吉智行物流有限公司（ANJI-CEVA Logistics）则是国内最大的合同物流公司，2019年收入到达18亿美元。</p>3、达飞与CEVA的买卖进程解析<p>从2018年4月CEVA上市到2019年10月CEVA退市，整个买卖途径反常杂乱。经过整理，这次收买工作在主线上有三件标志性的大事，也可以看出其买卖进程之杂乱。</p>CEVA上市CEVA收买达飞物流达飞要约收买CEVA并导致CEVA退市<p>根据年报及官方网站所发表的信息，整理其时刻线如下：</p><p>CEVA的上市是整个进程的开端，很难说是CEVA的上市导致终究被收买，仍是上市是收买计划的一部分。个人倾向于达飞仅仅想完结一次战略出资。</p><p>达飞看中的是CEVA的服务才能和服务网络，并在CEV上市前成为其柱石出资人。而CEVA的参加关于达飞从船公司向端到端的归纳供应链服务转型供给了很重要的支撑力气。达飞不只成为CEVA的战略股东，一起两边也结成了深度战略协作同伴联系。达飞也认可CEVA的独立位置。</p><p>10月份CEVA赞同收买达飞物流CC Log可以以为是整个进程的转折点。这起工作很难说是一开端就计划好的，仍是一个在进程中发生的决议。但这起工作足以说明达飞现已决计收买CEVA。而工作的起爆点应该是DSV意图截胡，这使得达飞十分短少安全感。</p><p>在DSV横刀夺爱之前，达飞应该仅仅想好好做生意。</p><p style="text-align:center;"><img src="//img.changhecl.com/img_changhecl_com/zb_users/upload/water/2022-05-09/62792ba8336e1.jpeg" title="ceva(ceva是哪个国家的)" alt="ceva(ceva是哪个国家的)"></p><p>咱们再来捋一遍时刻线。达飞在CEVA 5月IPO后签署协议，6个月之内不增持CEVA的股份，坚持在24.95%。但实践上达飞在10月份就增持到33%，这个份额足以使得达飞在董事会否决掉一个收买提案。</p><p>达飞一方面不愿意看到自己的战略同伴（或未来的并购方针）旁落他手，一方面或许也以为CEVA在其时不值16亿美金，因而提出一个与DSV完全相同的价格计划。</p><p>为进一步争夺CEVA董事会的认可，达飞赞同将自身的货运署理事务主体达飞物流CCLog注入CEVA，以增厚CEVA的收入和赢利，一起还能构成规划优势，有利于CEVA股价进一步上涨。这个状况下，铁了心要展开端到端全程物流的达飞不可避免有必要收买CEVA。因为达飞现已将自身从船公司转型的第二主业中心阵地交给了不怎么受控的CEVA，这明显是达飞无法接受的。因而尽管资金压力巨大，但也只需收买这华山一条路。</p><p>未来CEVA或许还会再次独立，但在此之前有必要得先变成自己人。</p><p>2019年1月份，在达飞正式提出收买要约后，CEVA办理层依然期望坚持独立，他们以为以现在CEVA的位置以及与达飞的协作联系，足以支撑股价上涨到40瑞士法郎，即还有 30%的上涨空间。怎么办前期大幅下挫的股价现已吓坏了商场，而且事实上CEVA与达飞现已构成了过于严密的协作联系，CEVA的独立性难以表现，出资人纷繁将股权抛售给达飞。CEVA被收买，并终究退市。</p><p>关键总结：</p><p>（1）CEVA这样体量的世界物流公司，其公开商场价值也就16亿美元。</p><p>（2）除了直接进行并购，进行具有话语权的战略出资关于企业转型展开也具有严重战略价值。</p><p>（3）将自有的非中心事务与对方的中心事务兼并以获取更大的操控权，也可以作为战略出资及并购战略中的一环。</p>4、达飞与CEVA战略协同价值<p>近几年来，遭到航运成绩压力增大的影响，船队公司纷繁提出向端到端全程供应链服务转型的战略。职业领导者马士基（Maersk）走在了前面，现已处于将其海运、码头、货运署理乃至合同物流兼并为一个单一的归纳集装箱物流公司的高级阶段。</p><p>达飞作为世界第四大集装箱运送公司，也是海洋联盟的成员，也遵从相似的路途。达飞寻求经过内陆运送和货运办理来承当其客户供应链的更大部分，而不是传统的港口到港口的运送。</p><p>达飞与CEVA的协作是该集团战略计划的中心，可以充分使用CEVA的服务才能和服务网络，扩展客户服务的广度，进一步夯实其端到端的归纳物流服务才能。</p><p>尽管物流公司之间的兼并一向习尚云涌，但在此前，还没有呈现船公司收买大型全球化物流公司的先例。关于达飞而言，轻率介入一个自己所不熟悉的范畴是有危险的，尽管其货运服务事务现已到达6亿美元的水平，可是要实践操控一个百亿美元等级、包含各类供应链服务体系的归纳物流实体依然适当具有挑战性，因而达飞首选以本钱为枢纽与CEVA结成战略同伴联系。</p><p>关于CEVA而言，CEVA对达飞的事务战略需求却不大，与达飞的协作更多是根据本钱层面的考虑，即有机遇从开源节流的视点完结本钱价值。</p><p>事务协同方面，达飞将自有货运署理事务CCLog注入CEVA，协助CEVA进一步强化其归纳货运事务，尤其是海运事务。CEVA可以充分使用达飞全球服务网点，增强自身服务才能和触摸客户的广度，可以经过直接为达飞的客户供给多种物流服务，加大客户广度和客户服务深度。从客户视点而言，达飞和CEVA是可以同享和互补的。</p><p>CMA CGM Logicstics 达飞物流介绍</p><p>CCLog每年交给48万个标准箱，包含17万个受控标准箱，以及2万吨空运。CCLog在2018年总收入约6.3亿美元，EBITDA约1600万美元。CCLog具有15000多名客户和1200名职工，在32个国家独资运营，并经过合资公司在26个国家展开事务。CCLog在我国、澳大利亚和美国等商场中占有重要位置，在印度也是抢先的拼箱渠道。</p><p>CEVA收买达飞物流使其海运货代，如整箱及拼箱运送等事务得到进一步强化，其海运才能可到达每年100万个标准箱，一起在空运、关务也得到进一步加强。</p><p>在到2019年12月31日的8个月里，CCLog为CEVA奉献了2.68亿美元的收入和1100万美元的税后赢利。CCLog在2019年1月1日就开端并表，那么CEVA在2019年的总收入将到达72.89亿美元（实践71.24亿瑞士法郎）。</p><p>办理协同方面，数字化一向是世界物流事务的要点。关于CEVA而言，本来后续有较大的数字化开销。而达飞在事务数字化方面已构成必定才能。CEVA使用达飞在全球的7大同享服务中心（shared service center）可以省去很多的IT开发本钱，将资源会集到中心数字事务体系敞开上去。达飞的服务中心网络雇佣了6000多名职工，完全可以支撑对CEVA的服务。一起CEVA也可以同享达飞在人事、财政、收买和行政等后台办理功能，下降办理本钱。估计达飞将可以为CEVA下降3000万美元的办理本钱，然后发明更多价值。此外，达飞也可以经过输出办理经历来协助CEVA开释其出产力潜力。</p><p>全体而言，达飞与CEVA的交融对两边而言都是一次正确的挑选。两者在客户上重合，事务上互补，价值链上则归于上下游联系，整合阻力较小。</p><p>从现在成果来看，收买CEVA依然给达飞带来必定的压力，2019年全年该公司收入到达303亿美元但净亏本2.29亿美元，其间CEVA奉献亏本1.4亿美元。达飞CEO以为，公司成绩表现不尽善尽美首要原因是在整合进程中“客户丢失得太快”。如此看来，两家闻名大型公司的兼而且坚持事务独立性的条件下，仍是无法处理客户丢失的问题，尽管CEVA依然是以一个独立公司的名义在运营，且得到了进一步加强，客户忠诚度依然为整合提出了一个大问号。这个状况值得国内物流公司进行国内外的大型战略并购前引起留意。</p><p>尽管如此，战略性的并购价值自身就不是当期财政报表可以表现的。达飞CEO对买卖的远景仍旧表明达观，假如不考虑新冠疫情影响的话。事实上，若非新冠疫情打断，达飞在2020年第一季度就会明显的表现整合的价值。</p>5、复盘总结<p>回忆这次并购，假如越过现在全球疫情黑天鹅的影响，在战略上可以判别是正确的。</p><p>并购战略上，达飞挑选夯实骨干事务，一步到位的收买方法。</p><p>达飞的战投乃至后边的收买意图都十分明晰，便是要展开归纳货运和三方物流事务。在这个方针指引下，是开枝散叶渐渐收买专业型或区域型的小而美公司，仍是以建立骨干一步到位收买全球性的抢先归纳物流公司，这也是很多企业一向在考虑的问题。</p><p>这触及到介入新事务时对并购战略的细致考虑，需求根据企业自身状况和战略方针归纳判别，两种方法各有利弊。</p><p>小散并购方法：</p><p>小散型方法资金压力较小，危险可控。但条件是自身骨干事务强壮，在前台和后台都可以对被并购方针赋能的状况下，并购对被并购主领会发生正面效果，两边也可以发生协同效应和规划优势。咱们看到德迅近几年的收买行为便是如此。</p><p>反之在自身骨干事务不强的状况下，并购方针与主体无法构成协同，形合而神不合，只能沦为一盘散沙，自生自灭，对企业战略方针起不到推动效果，反而浪费了时刻本钱和机遇窗口，所谓的危险可控也仅仅花了“较小的价值没有很快失利，即使失利也能接受”罢了。</p><p>骨干并购方法：</p><p>这种方法下，并购方针一开端就很明晰，但因为操作杂乱，投入巨大，危险也大。因而一般罕见测验。因为选用这种方法，在一般状况下收买方对被收买方的事务短少经历和资源，两边团队是否能成功整合存在难度。</p><p>但关于像达飞这种战略方向上骨干事务极端弱势的状况，毕其功于一役反而应是上选。达飞和CEVA尽管主业不同，可是客户根底重合，大职业共同，同属价值链上下游同伴，两边战略方向共同。且两边事务鸿沟相对明晰，品牌仍旧坚持，运营相对独立，整合今后，理论上对客户的影响较小。</p><p>从开始成果上看，达飞由此一举完结全程供应链服务体系的打造，成为职业首要玩家，其事务老练程度挨近乃至现已逾越马士基，事务才能和资源才能亦可对德迅形成冲击。达飞的根本意图现已到达，后续只需根据CEVA的骨干继续开枝散叶进行危险较小的并购和协作如虎添翼即可。全体而言，收益大于危险，且整合成功或许性较大。</p><p>在战术上，两边是结成深度的战略联盟仍是兼并成一家公司，其实还可以讨论。归纳战略布局价值和财政报答，个人以为以本钱深度介入的战略联盟方法有或许是更好的计划。</p><p>从事务鸿沟上看，达飞将货运署理事务出售给CEVA，两边的事务鸿沟现已十分明晰，以两家独立公司方法进行运营是可行的，也能较好的完结各自的战略价值和诉求。</p><p>另一方面，从本钱报答上来讲，达飞甩掉了一个低毛利、低竞争力，但又不得不花费巨大精力去培育的达飞物流。并入一个愈加有竞争力的物流服务渠道，给两边都会带来本钱价值的提高。若达飞可以以事务换股权的方法，经过出售CCL使达飞在CEVA的股权进一步上升到40%，则对达飞而言其本钱收益或许可以更高。</p><p>从并购的视点来看，成为一家公司在战略和办理上的一体性明显优于本钱联盟的方法，更有利于达飞远期战略的履行。但从本钱商场视点而言或许不是最好的挑选。</p><p>一家船公司和一家货运公司兼并或许对商场格式的冲击远不如两家同类公司兼并。商场短期内除了故事，看不到本质的利好。</p><p>此外，混业运营在前期会导致赢利优势主体的利率率下降，因而全体市值反而或许下拉。</p><p>斗胆猜测，为了财政收益，不扫除达飞在将CEVA的办理层“理顺”，完结本质操控今后，再次挑选将CEVA独立上市。</p><p>当然跟着疫情黑天鹅的继续发酵，一切理性的判别都会在大势面前变得无关宏旨。在一次全球严重灾祸之前进行如此大规划的收买，咱们只能感叹达飞命运多舛，而且祝愿他可以逆风飞扬。</p><p>但从另一个视点想，达飞和CEVA的新冠危机（包含其他海外物流公司）对我国企业或许不失为一次大捡便宜货的机遇，期望我国企业可以把握住机遇。</p>附录：CEVA公司详解<p>CEVA是世界闻名的归纳物流服务公司，其前史可以追溯至1946年，Ken Thomas在澳洲建立TNT运送公司，即TNT物流的前身。</p><p>而CEVA这个品牌自身便是强强联合的产品。2006年，总部坐落纽约的私募股权基金阿波罗全球办理公司收买了TNT物流。随后阿波罗收买另一家闻名公司美商宏鹰世界货运公司(Eagle Global Logistics, EGL)与TNT物流整合，公司更名为CEVA物流。</p><p>CEVA物流致力于为大中型公司和跨国公司规划并供给职业抢先的物流处理计划。事务遍及160多个国家，具有58000余名职工。2018年，公司事务收入到达73.6亿美元，2019年略有下降到达71亿美元。</p><p>CEVA在全球规划具有归纳的物流及供应链服务才能，其事务条线包含货运办理和合同物流两类。详细从事的事务包含：</p>空运、海运和陆路运送；合同物流与仓储服务；跨境运送；项目物流；端到端供应链处理计划（第四方物流和抢先的物流供货商办理）；电商物流、供应链服务及其他增值事务。<p>CEVA供给的物流服务，在我国和其他亚洲国家、中东和拉丁美洲等高新式商场中都占有重要位置。</p><p>2018年，CEVA在合同物流和货运办理别离占收入的52%和48%。在区域上，EMEA区域41%，美洲33%。亚太区域26%。职业方面，消费和零售占27%、轿车(25%)、工业和航空(24%)、科技(15%)、医疗(5%)和动力(3%)。</p>上汽安吉智行<p>在大中华区(包含香港和台湾)，CEVA经过独资企业，以及合资企业安吉智行在货运办理和合同物流方面，供给很多服务。</p><p>CEVA在我国有两家公司：一家是CEVA的全资子公司CEVA我国，还有一家便是CEVA与隶归于上汽集团的安吉物流合资建立的上汽安吉智行（ANJI-CEVA）。CEVA与上汽各占50%的股份。</p><p>上汽安吉智行于2002年建立，是国内最大的合同物流企业，也是国内规划最大的轿车物流供货商。除了供给入厂物流、售后物流、进出口物流外，还供给干线运送服务，网络掩盖至我国400多个城市。安吉智行的首要事务包含： </p>轿车零部件入厂物流支撑每年逾越四百万辆轿车的出产，触及包含通用和群众等合资品牌以及其他国产自有品牌;轿车零部件售后物流包含向全国各地经销商和维修中心的仓储和配送;地上运送网络掩盖全国22个省200多个城市、6000多辆货车;空运和海运事务部分轿车零部件往复我国大陆仓储和配送聚集工业、消费零售及高科技等职业<p>公司具有19000多名职工，仓储面积逾越200万平。2018年完结收入约14亿美元，较2017年增加3亿美元。其间CEVA将其合同物流事务交由合资公司操作。CEVA与达飞的联婚也为安吉供给了不少事务机遇。2018年8月，安吉智行收买华宇物流，进入零担快运商场。 </p><p>2017年，CEVA与安吉续签了15年的合约，将协作期延伸至2032年。 经过两边此次合资延期，安吉智行的事务规划将从轿车板块拓宽至掩盖大中华区的非轿车合同物流，包含工业航天、科技、快消、零售和电商等范畴。</p><p>现在，CEVA已把其国内合同物流事务整合至安吉智行，使其可以参加CEVA全球网络的合同物流运作。安吉智行的物流事务规划拓宽至非轿车板块，这将为在我国运营的海内外客户带来明显优势。</p><p>数据</p><p>1、CMA CGM，2018年、2019年年报、财政报表</p><p>2、CEVA，2018年、2019年年报、财政报表</p><p>3、CMA CGM 官网</p><p>4、CEVA 官网</p><p>达飞集团收买CEVA的解析与启示</p><p>作者 | alwayZHi</p><p>来历 | 直言物语</p><p>此文系作者个人观点，不代表物流沙龙态度</p>