主题基金投资(基金投资入门与技巧)

财联社（深圳，记者 周晓雅）讯，年头以来，板块行情轮动加快，前有医药股走势分解，后有金融地产个股此伏彼起，而大宗产品板块一直现身在涨幅榜。

今天盘面，煤炭板块逆势上涨，山煤世界、安源煤业、兰花科技等多只个股涨停，煤炭ETF领涨ETF商场，涨幅超2%，其次是黄金ETF。

事实上，到1月20日，建信能化期货ETF以12.32%的年内涨幅，领跑商场；QDII基金方面，多只油气类主题基金霸屏年内涨幅榜。拉长周期来看，上一年涨幅前十的ETF中，近对折都与大宗产品期货、周期股等相关。

展望后市，大宗产品主题基金还有哪些出资时机？多家公募基金在季报表明，贵金属商场现在的博弈中心在于加息时点，在加息落地之前，贵金属价格或将持续承压；但加息落地后，则有望重演前史，存在阶段性反弹时机。原油方面，跟着疫情影响削弱，商场需求或提振，一起在供应慎重的预期下，原油中长期仍有向上空间。

领涨的能化期货ETF

年头以来，建信能化期货ETF涨幅居前，从上一年全年来看，该基金仍体现亮眼，累计涨幅逾44%。

四季报显现，该基金到年末的规划为2.57亿元，较年头的1.2亿元已翻倍。事实上，建信能化期货ETF上一年跑赢成绩比较基准13.33%。不过，到了四季度，该基金全体回调明显，期间基金净值增加率-17.28%，成绩比较基准收益率-24.94%。

关于基金体现和成绩基金之间的体现差异，建信能化期货ETF基金司理朱金钰解说，陈述期内，部分交易日基金出现了较大比例的申赎。因为四舍五入取整等原因，基金申赎清单中期货合约的权重结构与标的成分合约之间存在必定差异。单日大比例的申赎会对持仓结构形成必定影响，然后扩大基金的盯梢违背度和盯梢差错。

“管理人经过对组合的恰当调整，极力降低了这些晦气影响，盯梢差错和违背度都坚持在了较低水平。”他说。

该产品开放式基金比例改变显现，在四季度的总申购比例达4.43亿份，但与此一起，总换回比例也到达了4.36亿份。到四季度末，该基金亏本1.4亿元。

大额的申赎和行情的动摇也与指数盯梢期货的行情相关。在四季度，建信能化期货ETF标的指数的成分期货合约的权重进行了调整，动力煤期货合约被除掉出标的指数。

财联社记者了解到，在供需错配、低库存等要素影响，动力煤期货一度涨超1300元/吨，但跟着监管“组合拳”出手，动力煤期货行情扶摇直上，接连跌停，到上一年年末，期价已至高点跌近50%。

到年末，建信能化期货ETF的持仓产品期货种类包含玻璃、甲醇以及PTA。到今天收盘，上述种类主力合约走势分解，玻璃涨超2%，PTA、甲醇则走势偏弱。

油气类主题基金霸屏

自上一年以来，世界油价全体抬升，油气类主题基金也霸屏QDII基金涨幅榜单。到1月20日，广发道琼斯美国石油、诺安油气动力、华宝标普油气、嘉实原油、易方达原油、南边原油涨超10%。

其间，广发道琼斯美国石油2021年净值增加率达68.08%。该基金四季报显现，到陈述期末，该基金规划为4.33亿元，与上一年同期的4.54亿元比较微减4.63%。

据季报发表，2021年四季度，美股全体震动上行，该基金盯梢标的道琼斯美国石油开发与生产指数涨幅为5.65%。美股商场四季度的体现首要环绕美联储货币方针和全球疫情改变动摇，其间前者占有主导效果。

四季度初，动力价格的持续大涨驱动了通胀预期和利率预期的升温，可是美债实践利率反而跌落，一起美联储的紧缩预期没有跟上通胀预期飙升的起伏，而远期增加的偏弱预期也约束了长端利率的上升起伏；叠加美联储Taper拖延至2021年11月，美股在10月份迎来了强势反弹。

11月初，美联储FOMC会议闭幕，Taper按期而至、节奏契合预期。值得重视的是，美联储坚持“暂时性通胀”表述，加息为时尚早，缓解了商场的忧虑。之后美股持续震动上行，部分宽基指数创出前史新高。

11月下旬，新冠变异毒株Omicron忽然迸发，其高骤变程度和高传染性引发了商场惊惧，美股商场出现快速回调。但跟着商场重视到Omicron导致的重症率和致死率未上升，且现有疫苗对重症仍然具有维护效果，美股商场再次迎来反弹。

金属ETF体现分解

比较起油气主题基金的亮眼体现，金属板块的基金体现有所分解。

根本金属方面，大成有色期货ETF四季报显现，该基金在陈述期基金比例净值增加率为4.64%，成绩比较基准收益率为 3.99%。拉长周期来看，该基金在曩昔一年净值增加率为28.25%。

到四季度末，该基金规划为7.13亿元，相较于年头的2.33亿元，增加206%。

就四季度的走势，该季报显现，2021年四季度，境内外微观环境连续交织杂乱局势。一方面，国庆后国家发改委对动力煤等大宗产品价格的强势调控方针让前期大幅上涨的多种大宗产品价格快速回落，价格短期振幅剧烈。

另一方面，国内持续连续的零散多点发出新冠本乡病例、南非奥密克绒新毒株引致的新冠病例全球延伸，以及美国对Taper加快的含糊表态，让全球经济常态化进程的脚步被逼再次打乱。

贵金属方面，国投瑞银白银期货LOF四季报显现，该基金在陈述期的基金比例净值增加率为0.55%，同期成绩比较基准收益率为3.00%。曩昔一年，该基金净值跌超24%。到上一年年末，该基金规划为15.11亿元。

国投瑞银白银期货LOF赵建表明，四季度白银主力合约略有上涨，区间大致走出倒“V”型。美国货币方针仍是决议贵金属价格走势的要害变量，从现在状况来看，加快减缩购债和加息根本铁板钉钉。

“在加息落地之前，贵金属价格或将持续承压；但加息靴子落地后，则有望重演前史，存在阶段性反弹时机。”他说。

华安黄金ETF四季报显现，到季末，该基金规划为120.18亿元。到2021年12月31 日，该基金在陈述期比例净值增加率为3.10%，同期成绩比较基准增加率为3.23%。

该基金季报显现，四季度世界金价坚持上行趋势，首要受高通胀预期及避险心情驱动。

四季度期间，十年期美债收益率震动收平，通胀预期明显上升，支撑了世界金价的体现。别的，新冠变种Omicron在全球延伸，全球供应链问题持续，欧洲动力危机愈演愈烈，美国CPI同比到达6.8%，创40年新高，通胀问题在短期内很难得到解决，黄金作为抗通胀财物遭到持续重视。

方针端，因为商场对美联储加息预期较为充沛，世界金价在美联储一系列鹰派声明后坚持平稳。一起，跟着人民币汇率有所走强，人民币计价黄金体现略弱于世界金价。

大宗产品哪些出资时机值得重视？

展望后期，大成有色期货ETF的基金司理李绍以为，相较于沪深300指数1.52%的四季度涨幅，大成有色期货ETF仍然是大类财物装备中供应正奉献的活跃有用财物之一。

赵建表明，从中期来看，估计经济逐渐从阑珊、复苏过渡到过热滞胀，未来微观环境关于贵金属有利的要素会跟着增加要素削弱，通胀及其他不确定性要素上升而增多。主张逢低逐渐装备。

“展望一季度，全球经济复苏斜率可能会进一步趋缓，通胀中枢有用进步，欧美央行货币方针估计将温文缩短。”华安黄金ETF基金司理许之彦以为，通胀层面，全年通胀估计将出现前高后低的形状，高通胀估计将坚持较长时刻，整体利好黄金。方针面，Taper已彻底落地，2022年加息次数也已被商场预期较为充沛，现在商场博弈中心在于加息时点。

他进一步表明，从上一轮美联储加息过程中黄金走势来看，在加息预期时段金价有所承压，但在加息落地后黄金往往体现强势。

华宝油气基金基金司理杨洋则以为，往后看，关于Omicron的忧虑将逐渐削弱，带动原油需求将进一步复苏。而OPEC+在供应端将仍然坚持慎重稳健的增产节奏，在近来会议上按期持续坚持40w桶/天的增产节奏。

“因而，咱们仍然坚持原油中长期向上的观念。关于出资于美股油气板块的华宝油气基金，从前史上来看，当油价坚持在高位时，华宝油气将会有逾越油价的体现。”他表明。