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继峰股份(上汽收购继峰股份)

wx 2022-05-08 20:14:32 6

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<p>智通财经APP得悉，中信证券发布研究报告称，继峰股份(603997.SH)是全球汽车内饰和商用车座椅龙头，不断推动产品智能化晋级，客户继续拓宽;公司各项整合办法继续推动，运营水平有望继续向好，考虑到格拉默成绩预告状况，该行下调21-23年EPS猜测至0.49/0.62/0.76元(原猜测为0.65/0.8/0.96元)，给予22年20xPE，下调目标价至12.4元，保持“买入”评级。</p><p>中信证券首要观念如下：</p><p></p><p>7月15日，公司发布控股子公司格拉默成绩预告，估计格拉默2021Q2完成运营收入约4.69亿欧元，同比增66.9%;完成EBIT约0.05亿欧元，去年同期-0.5亿欧元;完成运营性EBIT约0.11亿欧元，去年同期-0.46亿欧元，低于商场预期。一起，公司公告在子公司宁波继烨层面引进战略投资者继峰智能座舱部件工业基金，以优化公司全体资产负债结构，下降运营危险，进一步执行公司长时间发展战略。公司各项整合办法继续推动，运营水平有望继续向好。</p><p></p><p>控股子公司格拉默2Q21成绩预告契合该行预期。7月15日，公司发布控股子公司格拉默成绩预告，估计2021Q2格拉默完成运营收入约4.69亿欧元，同比增66.9%;完成EBIT约0.05亿欧元，去年同期-0.5亿欧元;完成运营性EBIT约0.11亿欧元，去年同期-0.46亿欧元，低于商场预期。2021年上半年，遭到职业缺芯以及原材料本钱上涨等要素影响，职业景气量较低。一起海外疫情重复也使得格拉默成绩承压。该行以为，公司整合办法继续推动，运营水平将不断向好。</p><p>公司公告引进战略投资者，执行长时间发展战略。公司公告与继峰智能座舱部件工业基金签署增资协议，在子公司宁波继烨层面引进战略投资者。依据协议，继峰智能座舱部件工业基金对宁波继烨增资6.85亿元，增资后，继峰智能座舱部件工业基金持有宁波继烨14.3%股权，且有权提名1名董事。公司引进战略投资者，料将优化公司全体资产负债结构，下降运营危险，进一步执行公司长时间发展战略。</p><p>公司继续推动整合，产品线不断扩展。2021年迄今，公司与格拉默整合继续推动，欧洲区经过提高办理功率，运营稳步向上;美洲区继续推动工厂兼并及人员裁撤，未来有望逐渐扭亏为盈;我国区整合发展较快，盈余才能继续提高。一起，公司帮忙格拉默开辟国内客户。2021年4月，格拉默与一汽集团合资签约，两边一起树立子公司，为一汽集团配套商用车座椅。公司根据对客户需求的深刻理解，在原有传统产品基础上进行智能化晋级，推动音响头枕、移动中控体系和扶手、智能家居式重卡座舱等新产品的研制。除了传统客户，公司在特斯拉、抱负、威马和蔚来等新式品牌上也斩获很多新单，如新取得的蔚来某车型的定点订单，单车价值该行估计在2000元以上。</p><p style="text-align:center;"><img src="//img.changhecl.com/img_changhecl_com/zb_users/upload/water/2022-05-08/6277b429501f8.jpeg" title="继峰股份(上汽收购继峰股份)" alt="继峰股份(上汽收购继峰股份)"></p><p>危险要素：下流客户销量下行;德国继峰减亏不及预期;格拉默整合不及预期。</p>

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