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6月24日，继2020年年底处于同赛道的推想科技和联影医疗相继发动IPO流程后，6月21日，又一家AI医学印象企业――北京鹰瞳科技开展股份有限公司(下称鹰瞳科技)向港交所主板提交上市请求，冲刺IPO。

不过，AI医学印象商场规模虽在增加，但职业仍处前期，当下几家独角兽企业大多还处于净亏本情况。在这样的布景下，鹰瞳科技此刻闯关IPO胜算几许？

天眼查APP显现，建立于2015年9月的鹰瞳科技是一家AI医学印象辨认技能开发商，供给AI视网膜印象辨认的前期检测、辅佐确诊及健康危险评价解决方案。

近年来AI医学印象的价值益发凸显，尤其是新冠肺炎疫情中治疗CT的使用强化了印象的重要性，为疫情防治供给了不可估量的效果。在这样的布景下，职业界的玩家也纷繁开端进军本钱商场。

在此次递表港交所前，鹰瞳科技还考虑过在科创板上市。1月8日，鹰瞳科技曾与中信证券签署上市教导协议，并在北京证监局存案，拟在科创板挂牌上市。6月7日，据证监局发表，经鹰瞳科技与中信证券协商一致，停止了原签署的上市教导协议。

据天眼查APP，建立至今，鹰瞳科技已完结8轮融资。其间，除2015年获九合创投和智朗创投的数百万元天使轮融资外，后续鹰瞳科技的出资方多以战略股东为主，不乏复星、搜狗、安全、中信等闻名企业。就在近来，鹰瞳科技完结了数亿元的D轮融资，出资方为礼来亚洲基金、清池本钱和奥博本钱。

潜在的商场空间是招引很多组织入局的原因之一。跟着人们对医疗和健康服务的需求不断增加，AI医学印象商场规模也逐年攀升。据咨询公司弗若斯特沙利文数据，AI医学印象商场估计将从2020年的3亿元增至2030年的923亿元，年复合增加率为76.7%。

据鹰瞳科技招股书征引弗若斯特沙利文数据，2020年，高达30%的糖尿病患者，近3730万人患有糖尿病视网膜病变。可是因为前期糖尿病视网膜病变一般为无症状，所以仍有约90%的糖尿病视网膜病变病例未确诊，筛查率低于10%。

鹰瞳科技称，旗下中心产品Airdoc-AIFUNDUS(1.0)是一款AI医疗器械软件(下称SAMD)，获批用于辅佐确诊糖尿病视网膜病变，为同类产品中首个取得国家药监局第三类医疗器械证书的医疗器械。并且，鹰瞳科技已开宣布一条丰厚的产品管线，包含其他SaMD及健康危险评价解决方案，可解决在医院、社区诊所、体检中心、保险公司、视光中心及药房等场景的全人群用户对健康服务的各种需求。

招股书显现，鹰瞳科技产品当时在国内多家医院和闻名保险组织、140余家体检中心、1200余家视光网点等场景完成大规模商用。2020年，检丈量超越260万人次，其间阳性事例占比为12.3%。

虽然现已敞开大规模商用，鹰瞳科技至今仍处于亏本中。

从营收看，招股书显现鹰瞳科技2019年和2020年营收与毛利均呈上涨趋势，营收别离为3041.5万元、4767.2万元人民币(下同)；毛利别离为1610.7万元、2908.7万元。2019年和2020年年内亏本别离为8713.9万元、7962.6万元。

至于亏本原因，鹰瞳科技在招股书中表明，首要归因于与候选产品研制相关的研制开支，以及一般及行政开支(包含雇员福利开支)。

招股书显现，2019年和2020年，鹰瞳科技研制开支别离为4121.2万元、4230.9万元，别离占收入135.5%、88.8%。

对此，鹰瞳科技解说称，当时的事务在很大程度上依托现有产品组合的产品以及日后或许开发的其他产品的成功开发、监管同意及商业化。咱们将很大部分精力及财政资源投入到现有产品组合的开发，并且能否从经营活动中获利在很大程度上取决于产品组合可否成功商业化。

值得重视的是，据招股书，鹰瞳科技的首要收入来源于SaMD，该项事务在营收中占比最高，2019年占比71.8%，而2020年占比则高达89.9%。

别的，也注意到，鉴于SaMD2018年才开端商业化，鹰瞳科技依托于数量有限的首要客户，或许会受到来自该等客户集中度及买卖对手危险的影响。据招股书，2019年及2020年，该公司五大客户的销售总额别离为2560万元及4080万元，别离占总收入的84.1%及85.5%。同期，最大客户的销售额别离为1320万元及2080万元，占比均为当期收入的43.5%。

其实当时关于上市公司来说，是不是盈余其实倒不是很重要，亏本也能上市。所以是否盈余并不是要害，要害是公司的事务有没有幻想空间。盘古智库高档研究员江瀚对表明。

而关于鹰瞳科技未来远景，江瀚指出，假如鹰瞳科技未来可以多元化拓宽，可以有双曲线乃至多条盈余曲线，那么其远景是值得看好的。

鹰瞳科技是否会拓荒第二条增加曲线？又将怎么打破对前五大客户的依托？23日就此致电鹰瞳科技，对方以正处于上市沉默期为由拒绝了采访。

中央财经大学副教授刘春生在承受采访时则表明，即便一家企业只能依托一项事务，假如存在胀大性的需求，增加远景也不差。所以还要调查后续职业开展的情况，相关支撑资料和技能以及上下游工业的开展，或许会为其带来变数。