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刚刚，白马股遭受4000亿暴降"惨案"！是谁在张狂砸盘？

每当接近年底，A股商场都“暗潮涌动”。

2019年以来，A股的“中心财物”备受组织资金追捧，股价一路走牛，为组织出资者们带来了不菲的账面收益。但是，接近年尾，组织们对持有“中心财物”的决计好像有所松动。

今天（11月29日），2只A股“中心财物”的领头羊：贵州茅台(600519)（600519）、恒瑞医药(600276)（600276）双双遭受资金兜售，股价一度大跌超6%。以二者的收盘价核算，今天2只“中心财物”的领头羊算计蒸腾市值超755亿元。

其实，被兜售的白马股不至于茅台、恒瑞，今天大跌的“中心财物”还有：

长春高新(000661)、牧原股份(002714)、爱尔眼科(300015)、山西汾酒(600809)、通化东宝(600867)……

从指数涨跌状况看，今天，组织喜爱的基金重仓指数、上证50(510800)指数跌幅靠前，别离跌落1.4%、1.2%。

若将时刻拉长，这一波“中心财物”兜售潮起于11月22日（上星期五），据Wind数据核算，当日基金重仓的个股市值算计蒸腾近2000亿元，自此之后，“中心财物”们的股价便跌跌不休。

11月22日至今，仅贵州茅台(600519)的总市值便蒸腾已逾越1285亿元，而“中心财物”的市值蒸腾算计更是逾越4000亿元。

可见，面临一路牛市的A股“中心财物”，组织出资者的情绪现已开端产生分歧。一位坚持价值出资的基金司理更是直言，现在买白马股仍是价值出资吗？现在买那么贵的白马股，就相似2015年买生长股或题材股。

更有剖析人士以为，此次白马股持续杀跌或许是基金砸盘，或许与每年底的成绩查核有关，提早实现了账面收益。

14000亿的茅台，贵不贵？

11月20日，贵州茅台(600519)以一根上引线，创下前史新高1241.61元/股，总市值打破15000亿元，并一举逾越工商银行(601398)（A股市值），一度登上A股商场市值榜首的宝座。

一家白酒企业几乎是仅凭着国内的消费（国内营收占到将近96%），能到达如此境地，在世界经济史上也是极为稀有的。

而当茅台创下1241元/股的最高价时，其市盈率（TTM）为38.11倍。而复盘其近十年的估值走势，最高的市盈率为42.81倍，过往五年的最高市盈率40.8倍，38倍市盈率，已处于最近五年的次高位。

值得注意的是，曩昔十年，茅台的市盈率逾越40倍仅发生过3次，终究估值回归都以股价跌落的方法完结。

而据茅台发表的最新财报显现，2019年前三季度的经营收入、扣非净利润增速别离为15.5%、22.5%，双双创下2015年、2016年以来的新低。

以22.5%的净利润增速、38.11倍市盈率（TTM）核算，贵州茅台(600519)的PEG（市盈率相对盈余增加比率）现已逾越1.69倍，而逾越1.5倍的PEG，往往仅适用于高速生长的中小型企业。

别的，对标世界食品饮料龙头：维他奶，30倍的PE；可口可乐，29倍的PE；百威，17倍的PE；帝亚吉欧（本来全球最大的烈性酒公司，现已被茅台逾越），24倍的PE……

相比之下，贵州茅台(600519)的38倍PE，贵不贵？便一望而知了。

而复盘曩昔10年，即使是在净利润增速高达75%、53%的2011年、2012年，茅台的市盈率一度逾越40倍，终究也未能逃过股价回落、估值回归的“魔咒”。

贵州茅台(600519)，无疑是这一波“中心财物”牛市的领头羊之一，但就估值而言，并不廉价。一起，另一大领头羊：恒瑞医药(600276)（600276）于11月2日创下前史新高时，市盈率（TTM）更是攀升至87倍的高位。

对此，国泰基金司理徐治彪便直言，当时商场不少消费类企业已被高估，现在再去买入，现已很难赚到成绩增加的钱了，或许只能赚到博弈的钱、泡沫的钱。

大跌前夕，有人狂赚超100亿

众所周知，贵州茅台(600519)，向来都是组织重仓的一只股票，而对估值最灵敏的外资，或许现已开端兜售茅台。

其间，有一批“埋伏”茅台长达6年的大资金，在暴降前夕，现已逐渐减仓，乃至或许接近于清仓状况。

复盘2013年以来，贵州茅台(600519)每个季度发表的前十大流通股股东数据，会发现一个奥秘座位：易方达财物办理（香港）有限公司，股东性质为境外组织出资者（QFII）。

2013年年报，该账户初次出现在茅台的前十大流通股股东名单中，并直到2019年中报。

2013年，正值塑化剂危机后，茅台股价大跌超50%的时点，该账户于2013年第四季度，大手笔买入约516万股，以期间的股价均价（137.91元）核算，该账户斥资约7.12亿元。

随后并于2014-2015年9月期间，不断加仓至1259万股，尔后便一向持有至2019年一季度，期间仅减持不到33万股。整整享用到了茅台长达6年的大牛市，期间（2014-2019年一季度）的累计涨幅超785%。

据Wind数据显现，到2019年一季度，该账户持有贵州茅台(600519)的市值已高达105亿元。

值得注意的是，2019年第二、三季度，易方达财物办理（香港）有限公司开端大手笔减持茅台，乃至或许现已清仓离场。

据茅台的2019年中报显现，该账户的持股数量为690万股，较一季度末已砍掉近50%的仓位。若按二季度的均价（912元）核算，该账户套现近50亿元。

而2019年三季报显现，易方达财物（香港）现已从茅台的前十大股东名单中消失不见，或许已处于清仓状况，而三季度茅台的均匀股价为1045元，其套现金额或逾越72亿元。

若再算是近6年以来，茅台的现金分红，易方达财物（香港）出资茅台股票，账面盈余或不低于110亿元。

而今天茅台大跌之下，北向资金再度净卖出超2000万元，昨日（11月28日）净买入金额更是超2.35亿元。其实自2019下半年以来，北向资金便持续减少了对茅台持有数量。

可见，下半年贵州茅台(600519)股价的持续向上，更多来自国内组织出资者的追捧、抱团。

以公募基金为例，正在出现向A股中心财物“抱团”的趋势，其间前50大重仓股市值占比从2016年的27%上升至2019年三季度的50%以上，对白酒板块的持仓份额更是打破前史新高。

谁是"中心财物"最大的空头？

谁持有的仓位最重，谁便是最大的潜在空头。

有业内人士剖析以为，近期A股“中心财物”的杀跌，或许与公募组织年终成绩查核有很大联系，有的组织为了保住成绩排名，保住奖金，也为了2020年愈加顺畅地发行基金，或许会提早实现收益。

以这一波“中心财物”闪崩的榜首天（11月22日）为例，当日基金重仓指数大跌超1.6%，而上证指数仅跌落0.6%，中证500(512500)也仅跌落0.8%。

而当日被砸跌停的3只“白马股”：蓝思科技(300433)（300433）、我武生物(300357)（300357）、大博医疗(002901)（002901）的龙虎榜显现，卖出的座位全部都是组织座位。

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可见，重仓抱团的基金或许是“中心财物”的砸盘主力，更何况当时部分“中心财物”的估值现已偏贵。

其实，A股历年年底，商场资金都会“暗潮涌动”。由于，每年年终，基金、保险组织的查核排名，都会给商场带来较大的扰动。

值得一提的是，11月21日，证监会主席易会满特意着重，证券基金(512900)职业要采纳适度拉长查核周期、薪酬递延发放等方法，树立长周期的查核点评系统和收入分配机制。