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顾家家居(603816)8.33亿元并购商誉不减值是否合理？

《快报》文/杨力

8月30日，顾家家居(603816)收到上交所问询函，对该公司发布的2019年上半年陈述提出问询。

《快报》了解到，顾家家居(603816)2019年上半年完结运营收入50亿元，同比增长了23.74%;同期扣非前和扣非后的净利润别离为5.6亿元和4.3亿元，同比别离增长了15.79%和9.99%。

顾家家居(603816)在半年报中发表，该公司专业从事客餐厅，卧室以及全屋定制家居产品的研讨，开发，出产和出售，为全球家庭供给健康，舒适，环保的家居解决方案。现在，该公司产品远销120余个国家和地区，在全球具有超6000家品牌专卖店，为全球超千万家庭供给美好生活。

多起并购发生巨额商誉

2018年，顾家家居(603816)进行了多起并购，其间包含：4.24亿元收买泉州玺堡家居科技有限公司51%的股权，6500万欧元(约合5亿元人民币)收买纳图兹交易(上海)有限公司51%的股权，其子公司顾家出资以3.2亿人民币估值购买LoComGmbH&Co.KG持有的RolfBenzAG&Co.KG99.92%的股权及RBManagementAG100%的股权。

《快报》注意到，截止2018年12月30日，当年的几项并购为顾家家居(603816)形成了8.33亿元的商誉，在当期总财物中的占比为7.84%，而到2019年6月30日，该公司的商誉依然为8.33亿元，并没有做减值处理。

2018年收买的子公司发生的商誉都没有进行减值处理：

关于商誉没有减值，顾家家居(603816)做了解说。比方：对玺堡家居的商誉，该公司的解说是：

“商誉的可收回金额依照估计未来现金流量的现值核算，其估计现金流量依据公司同意的5年期现金流量猜测为根底，现金流量猜测运用的折现率16.21%，猜测期今后的现金流量均保持稳定。减值测验中选用的其他要害数据包含：产品估计价格，销量，出产成本及其他相关费用。公司依据历史经验及对商场开展的猜测确认上述要害数据。公司选用的折现率是反映当时商场钱银时刻价值和相关财物组特定危险的税前利率。上述对可收回金额的估计标明商誉并未呈现减值丢失。”

事实上，商誉是否减值不能单单靠猜测，还得要看被收买公司当期的实践成绩怎么，是否完结成绩许诺。比方：玺堡家居的成绩许诺是:2019年至2021年的运营收入别离不低于10亿元、11亿元和12亿元，净利润别离不低于5500万元、6500万元和7500万元。假如三年未完结税后净利润总额的90%，就算未完结成绩许诺。

关于以上几家被收买公司在上半年完结净利润和运营收入的状况，顾家家居(603816)在上半年财报中没有进行发表。

事实上，上交地点问询函中也要求顾家家居(603816)结合上述收买标的2019年上半年的成绩、整合办理发展等弥补发表是否存在商誉减值的危险。

子公司成绩对兼并报表影响大

此外，上交所还要求该公司弥补发表扫除并购影响的2019年半年度要害运营数据及其同比改变，包含但不限于运营收入、归母净利润、运营活动现金流净额、出售费用、办理费用、研制费用、应收收据及应收账款、存货等，同比改变较大的请阐明原因。

《快报》经过比较顾家家居(603816)的兼并报表和母公司报表了解到，以上几项并购对该公司的财务数据影响较大。

比方：2019年上半年，该公司兼并报表运营收入为50亿元，母公司运营收入为8.7亿元;2018年上半年，该公司兼并报表运营收入为40.5亿元，母公司运营收入为11.7亿元。从运营收入的母公司报表金额和兼并报表金额的距离来看，2019年上半年子公司的运营收入对兼并报表的运营收入影响比2018年上半年的更大。

这种影响在净利润上表现的愈加显着，2019年，该公司兼并报表净利润5.8亿元，母公司净利润为-430万元;2018年，该公司兼并报表净利润为5亿元，母公司净利润为4162万元。显着看出，2019年上半年子公司的净利润对兼并报表影响比2018年上半年的更大。

由此可见，顾家家居(603816)在2018年并购的子公司的成绩对该公司的兼并报表影响较大，上交所对此提出问询也是入情入理的。

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