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纸业新闻(中国十大造纸企业)_1

wx头像 wx 2022-04-30 17:25:04 6
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记者 | 卢奕贝

修改 | 昝慧昉

10月22日纸业新闻，纸业巨子维达世界(03331.HK)发布了其2021年三季度未经审计的成绩。到9月30日的三个月内，公司运营收入同比增加7.2%至41.06亿港元。其间，纸巾分部收入同比增加7.0%至33.44亿港元，个人护理分部收入同比增加7.9%至7.62亿港元。

营收增加的一起，该公司的挣钱才能却在削弱。

财报显现，本年第三季度维达世界的运营溢利同比削减35%至3.54亿港元，运营溢利率削减5.6%，进一步下滑至8.6%。

维达世界在财报中剖析称，这首要是受全体消费气氛疲软，零售商场季节性动摇影响，且疫情导致东南亚各商场被关闭，以及我国部分商场受疫情、水灾等影响所形成的。

但实际上，维达世界的毛利率现已接连两个季度呈现下滑。本年第二季度，维达世界的毛利率同比下降3.5%至35.9%纸业新闻；到第三季度，其毛利率进一步减缩1.9个百分点至35.0%。

原材料本钱高企，加上罢工限产，是形成维达世界盈余才能承压的重要原因。

国金证券在研报中指出，一方面木浆本钱虽呈下滑趋势、但绝对值较去年同期仍处高位，并且期内动力、包材等本钱也一并在上涨。此外，我国部分地区限电、马来西亚因疫情无法开工等要素，也令固定本钱分摊提高。

另一方面，日子用纸一直是价格战最为剧烈的品类之一。纸企们长时间在推行营销上不惜投入，而此前各大纸企在4月进行的全体涨价进一步加重了他们在营销推行方面的竞赛。2021年第三季度，维达世界也增加了在新品开发、新品类及高端产品营销推行方面的投入，这必然令分销费用率上升，也是维达世界毛利率下降的重要原因之一。

维达世界的遭受也是日子用纸企业们面对的一起窘境。

中顺洁柔上半年的毛利率同比下降6.91%至39.68%。公司表明首要受纸浆本钱、海运费上涨影响毛利率下滑，竞赛加重广告投入加大等影响所形成的。

而恒安世界也在半年报中表明，期内因为纸巾企业均加大促销优惠，加重职业竞赛及企图抢佔疫情后带来的机会，集团亦需同步加大促销力度以保持在商场的竞赛力，使纸巾毛利无可避免地受到了影响。2021年上半年，恒安世界全体毛利跌落约18.4%至约39.31亿元，全体毛利率则由去年同期的44.1%跌落至约39.4%。

并且，恒安世界对下半年的预期也不达观，称因为现在难以猜测木浆价格走势，而集团在本年一年收购的比去年高本钱的木浆，估计会于下半年反映在纸巾的本钱上。木浆价格上升的负面影响将于下半年反映，令下半年全体毛利水平继续受压。

纸业新闻(中国十大造纸企业)_1

在即将到来的第四季度，因为期内有双十一等各购物节点，纸企们之间的价格战、营销推行等方面的比赛将进一步晋级。

部分组织乃至现已提早表明了对维达世界未来成绩的失望猜测。

国金证券因维达第三季度体现不及预期等原因，下调了其每股收益预期。美银证券则直接将维达世界的评级由“中性”降至“跑输大市”。该行指出，预期维达第四季出售劳累去年同期高基数，以及线上途径碎片化影响，并信任本年底季及下一年毛利率受压，因公司须收购更贵重的木浆；倘木浆价格续升，最高本钱压力当属本年底季及下一年首季。此外，公司继续就个人护理产品投进出售和商场开支；估计下一年毛利率及净利润率将同比缩短。

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