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<p>我对上港集团(SH .600018)的知道是这样的：</p><p>榜首，上港集团实力强，是我国大陆最大的港口企业。</p><p>第二，上港集团具有共同的地舆区位优势。</p><p>第三，上港集团是国际航运中心的首要承建者之一</p><p>下面咱们用自在现金流折现法算一下上港集团(SH .600018)的内涵价值。</p><p>依据前面说到的核算方法，自在现金流量=经营活动发生的现金流量净额-构建固定财物、无形财物和其它长时刻财物付出的现金</p><p>咱们先算出上港集团(SH .600018)的自在现金流。</p><p>上港集团(SH .600018)之前十年的均匀自在现金流为48亿，之前5年的均匀自在现金流为57亿,考虑到上港集团在近几年经过建造港口基础设施，投入了较大的本钱开支，未来本钱开支会减小，我把上港集团(SH .600018)未来的自在现金流保存设定为5年均匀的自在现金流，也便是57亿元。</p><p>下面咱们看一下上港集团(SH .600018)的营收增长率和净利润增长率。</p><p>考虑到上港集团(SH .600018)已经是体量比较大的企业了，我就保存估量，未来10年内的增长率为5%，10年后的增长率为4%，取折现率数值为6%。</p><p>那么，上港集团(SH .600018)的估值核算如下：</p><p>榜首步，核算未来10年的自在现金流：</p><p>榜首年自在现金流57亿，第二年自在现金流=57亿*（1+4%）=59亿，以此类推。</p><p>第二步，把自在现金流折现。</p><p>榜首年是57亿除以1.06=53.7亿</p><p>第二年是59亿除以1.06的平方=52.7亿</p><p>以此类推。</p><p>图表中最终一行便是核算出来的自在现金流的折现值，榜首年的53.7亿+第二年的52.7亿，一向加到第10年，加起来合计494亿。</p><p>第三步，核算公司从第11年一向到未来永久的自在现金流并把它折现。</p><p>从一个时刻点一向到未来永久的自在现金流用专业术语来讲，叫永续年金，永续年金公式便是：永续年金价值=初始的自在现金流*（1+g）除以（R-g）；其间，R是指折现率，g是指永续年金的增长率</p><p>第11年一向到未来永久的自在现金流=第10年的自在现金流*（1+0.03）除以（0.06-0.03）</p><p>因为永续年金增长率是3%，所以便是第10年的自在现金流81亿乘以1.04，然后除以0.02，等于2785亿。</p><p>因为这个2785亿是10年今后的自在现金流，所以还要把它折现。2785亿除以1+0.06的10次方，那么就得出来从第11年一向到未来永久的自在现金流的现值为1555亿。</p><p>第四步，将第二步算出的未来1-10年的自在现金流的折现数值494亿，和从第11年一向到未来永久的自在现金流的折现数值1555亿加起来，是2050亿，这便是上港集团(SH .600018)现在的内涵价值。</p><p>这个2050亿和上港集团(SH .600018)现在的市值1691亿比较，就能知道上港集团(SH .600018)被轻视了。</p><p>为了更直观，咱们进行第五步的核算，用上港集团(SH .600018)的内涵价值2050亿除以上港集团(SH .600018)的股份总数2317367万股，那么就得出上港集团(SH .600018)每股的内涵价值8.84元，和上港集团(SH .600018)股票在2019年7月30日收盘价7.30元比较，很直观就能看出公司被轻视。</p><p>在最终，需求提示我们的是，以上仅是我的个人见解，不构成出资主张。</p><p style="text-align:center;"><img src="//img.changhecl.com/img_changhecl_com/zb_users/upload/water/2022-04-28/626a3fae8e8f3.jpeg" title="600018股吧(600018股吧社区)" alt="600018股吧(600018股吧社区)"></p><p>最终，祝各位出资顺畅！</p><p>(去喜马拉雅查找“熊猫价值出资”免费收听更多精彩内容！)</p>