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600183生益科技(600183生益科技股吧东方财富)

wx 2022-04-26 21:41:20 6

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<p>智通财经APP得悉，安信证券发布研究报告称，保持生益科技(600183.SH)“买入”评级，目标价27.83元，估计2021年-23年的收入分别为190.94亿元(+30%)、225.30亿元(+18%)、260.47亿元(+16%)，归母净利润分别为25.11亿元(+49%)、27.77亿元(+11%)、32.55亿元(+17%)，对应EPS分别为1.09/1.21/1.41元，对应PE分别为22/20/17倍。</p><p>事情：7月26日，公司发布半年报成绩预告。上半年归母净利润14~14.2亿元，同比添加70%~72%;Q2单季度归母净利润8.56~8.76亿元，同比添加76%~80%，环比添加57%~61%。成绩超预期。</p><p></p><p style="text-align:center;"><img src="//img.changhecl.com/img_changhecl_com/zb_users/upload/water/2022-04-26/6267f6863d3a9.jpeg" title="600183生益科技(600183生益科技股吧东方财富)" alt="600183生益科技(600183生益科技股吧东方财富)"></p><p>安信证券首要观念如下：</p><p>Q2产品结构改进，产能利用率丰满：受原材料价格继续上涨和供求关系紧张的影响，覆铜板厂商相应上调产品价格，但传导速度和起伏视客户和产品类型有所不同。Q1以来业界厂商成绩遍及高添加，公司Q1归母净利润增速为60%，Q2增速环比再提高16~20pct，阐明公司及时产品结构调整战略有用，一起确保新增产能充分利用。依据公司半年报成绩预告公告，上半年各类产品均出现不同起伏的量价齐升。展望Q3，职业供求关系逐渐缓解，该行以为价格端有望趋于稳定。</p><p></p><p>高速CCL有望逐渐放量，产品晋级添加成绩生长新动能：公司高速CCL自2018年小批量出货，2019年完成量产，2020年加大力度推进高频高速产品的推行和认证。高速CCL下流是服务器商场，获益于Intel服务器渠道晋级和下流云厂商服务器换机需求，公司更高等级的高速CCL有望完成规划出售，因为现在全球市占率和营收奉献都还比较低，未来仍有较大生长空间，获益于5G公司生长特点继续强化。</p><p>分拆生益电子至科创板上市，聚集高频高速CCL，事务结构和战略布局明晰：2020年2月28日公告拟分拆子公司生益电子(现在持股78.67%)至科创板上市，5月29日公告取得上交所受理。此举有益于母公司进一步聚集主营，一起推进生益电子在PCB范畴不断融资强大。分拆完成后，生益科技仍具有控股权。2019年，生益电子完成经营收入30.95亿元，同比添加48.89%，完成净利润4.44亿元，同比添加103.67%。</p><p>危险提示：5G基站建造不及预期;PCB竞赛加重;服务器收购需求不及预期;新增产能投产不及预期。</p>

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