长城增值基金净值：被中远海控弄晕的“船员”快醒醒

假如把手持中远海控(行情601919,诊股)的投资者看成是一名船员的话，新年伊始，中远海控随大盘一同波动崎岖，不说把隔夜饭吐出来，至少也被震晕了。

以中远海控的走势看，真实不像是一家成绩好到爆棚的企业，倒像是接近亏本边际的公司在不受人待见——笔者在财经站上看到一些关于中远海控的谈论，其间不乏诉苦和不理解，有观念懵懵懂懂地以为，中远海控之所以元旦之后疲软不胜，首要是年报成绩或许不及预期，由于成绩好的上市公司总是率先发预增公告。上星期4个生意日，中远海控竟然一点动态都没有，明显是“丑媳妇难见公婆”。状况真是这样吗？

笔者查看了一下上一年中远海控的年报预增公告：那是1月22日发布的成绩预告，明显对中远海控这样一家超大型企业来说，下面有许多子公司和相关企业，兼并报表不是一件轻松的事，能够在1月中下旬发布成绩公告现已算是很“活跃”的了，在短时刻内需求完结的工作量是相当大的。

笔者注意到，上星期五中远海控从前发布过一则公告称：依据《中远海运控股股份有限公司股票期权鼓励方案（修订稿）》和中国证券挂号结算有限责任公司上海分公司关于股票期权自主行权的相关规则，并结合中远海运控股股份有限公司（简称：公司）2021年年度陈述、2022年第一季度陈述发表方案及2022年劳作节假日组织等，公司股票期权鼓励方案本次约束行权期间，公告如下：一、公司股票期权鼓励方案初次颁发期权已于2021年6月3日正式进入第1个行权期，有用行权期为2021年6月3日至2022年6月2日，现在处于行权阶段。二、公司股票期权鼓励方案本次约束行权期：1、2022年1月15日至2022年1月24日期间，在此期间悉数鼓励目标将约束行权；2022年1月25日将康复行权。2、2022年3月1日至2022年4月29日期间，在此期间悉数鼓励目标将约束行权；2022年5月5日将康复行权（2022年4月30日至5月4日为节假日）。

依据相关规则，成绩预告前十天为约束行权时刻，换句话说，股票行权期的窗口时刻是成绩预告前10天。所谓窗口期规则，一般指的是在上市公司严重事项产生之前或发表后的必定时刻期限内，为防备内情生意、操作商场等违规行为，制止相关主体生意股票或施行相似生意股票的行为。明显，上述约束行权期的完毕时刻，便是后边中远海控年报和一季报成绩预增的发表时刻。

至于中远海控成绩是不是不及预期，更是一个伪出题。在上一年头的时分，不少组织猜测中远海控全年成绩在600亿左右。而实践上上一年前三季度，中国出口集装箱运价归纳指数（CCFI）均值为2399点，同比上升169%。陈述期内，公司完成运营收入2315亿元，完成归属于上市公司股东的净利润为676亿元，运营现金净流入1139亿元，期末资产负债率59%，较年头大幅下降12个百分点，期末归属于上市公司股东的净资产为1120亿元。也便是说前三季度，公司成绩现已到达了组织在年头时对中远海控的成绩预估。假如咱们简略算术乘4的话，四季度应该还有225亿元进账，全年成绩将到达900亿元左右。这意味着A股中有超越3200家上市公司2020年全年的净利润不敌中远海控一天的盈余。

有人说，中远海控是周期之王，其仅仅受惠于疫情，假如疫情退去，中远海控成绩就会被打回原形。看看那些正在大涨特涨的妖股吧，由于出产的新冠检测产品热销，股价涨了10倍、20倍（其实成绩仅仅多增加了几个亿或许几十个亿，在中远海控千亿面前几乎弱爆了），莫非这些股票就不是周期股吗？疫情往后，他们的产品还有多少商场？

况且，用周期之王界说中远海控自身就欠全面和精确。单说高运价，短期内就难以改动。只需有国际贸易，就永久离不开海上运输。中远海控的航线络是全球掩盖，不但在东南亚区域的服务才能处于业界抢先，在其他干线上，也是腾闪自若。美线的长协签约季首要会集在每年的3月和4月，这部分以5月1日为履行日期，也有一部分会提早谈，公司现在首要推动欧线长协。从2021年欧线合约货状况看，一年期及以上的合约货占比40至45%左右。依据现在2022年欧线合约货商洽状况看，预期这一份额大概率会提高，但现在签约期没有完毕，终究份额尚无法确认。此外，在合约货中除了一年期的以外，估计还会签署一些两年或许三年的合约。总归，公司整体对长协偏达观，却也能够从中看出，客户对供应链可靠性的需求是多么的火急，期望找到可靠性高、资源丰富、服务优质的船公司多签定一些长约是他们的愿望，以免再呈现上一年一箱难求的困境，所以，货主也乐意支付愈加合理和相对公正的长协价格，以确定预期。而这样一种有利的局势，对中远海控的投资者来说，才是真实的利好。试想一下：假如未来中远海控每年能获利几百亿，每年都有现金分红，这样的价值公司不香吗？