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天使出资：

天使出资是权益本钱出资的一种方法。此词源于纽约百老汇，1978年在美国初次运用。指具有必定净财富的人士，对具有巨大展开潜力的高危险的草创企业进行前期的直接出资。归于自发而又涣散的民间出资方法。这些进行出资的人士被称为“出资天使”。用于出资的本钱称为“天使本钱”。

天使出资是危险出资的一种方法，再依据天使出资人的出资数量以及对被出资企业或许供给的归纳资源进行出资

天使出资人：

天使出资人又被称为出资天使（ Business Angel ），进行天使出资的有钱人就被称为出资天使，商业天使，天使出资者或天使出资家。那些用于出资的本钱就叫天使本钱。

本钱来历

1、从前的创业者；

2、传统意义上的财主；

3、大型高科技公司或跨国公司的高档办理者。在部分经济展开杰出的国家中，政府也扮演了天使出资人的人物。

天使出资人可以分为如下几种类型：赋有的个别出资者、宗族型出资者、天使出资联合体、合伙人出资者。从天使出资人的布景来区分，天使出资人可以分为如下几类：办理型出资者、辅佐型出资者、获利型出资者。

所谓的天使出资是一种概念，一切有闲钱乐意做主业外出资的公司或个人都可以叫天使出资者，他们更多参加前期简单参加的项目，也有天使勇于出资大项目，不过一般受资力和个人才能规划约束或各种因素干涉而不能如愿，即私募股权本钱PE所做的作业。 [2]

来历：天使出资（Angel Investment）最早来历于19世纪的美国，通常指自在出资者或非正式危险出资组织对原创项目或小型草创企业进行的一次性的前期出资， 他们和组织危险出资一同构成了美国的危险出资工业。自2000年以来，我国的危险出资快速展开，但绝大多数出资公司喜爱挑选短、频、快的项目，因而比较老练的大型项目（如挨近上市的公司）融资相对简单。但危险系数相对高， 更需求全方位的扶持的创业型企业，较难取得支撑。

出资危险体系：其实在美国硅谷现已形成了从天使出资到中、后期危险出资的完好的、流水线式的体系。因而，立异企业不管处于种子期、导入期，仍是生长期、老练期，只需有潜力，都能取得相应的协助。假设创业者只要一个好的构思，他可以找到5万美元左右、专心于发动资金出资的天使沙龙或天使出资人的协助；假设他有了一个前期版别的产品和发动团队，他就或许从天使沙龙或天使出资人得到10-50万美元的种子基金；假设企业开端商业运营并有了正式客户，它或许从早、中期危险出资基金取得200万-500万美元左右的融资；再接下来便是中晚期危险出资。

以现在市值已达1450亿美元的Google（谷歌）为例，11年前，当谢尔盖布林和拉里佩奇仅有Google（谷歌）企业构思，公司还没有建立的时分，就得到了天使出资人Andy Bechtolsheim供给的10万美元的支票。

财政出资体系之外，在美国硅谷，一些出资人还给不同阶段的开创企业供给附加价值。前期的天使出资人往往是成功的创业者或前大公司高管、工作资深人士，他们往往能给开创人带来经历、判别、业界联络和后继出资者。在企业生长期，高附加值的危险出资还会协助引领创业企业进入更正规的运营架构和办理方式，乃至协助企业装备后续展开所需的专业团队。企业展开到上市或购并阶段，危险出资又会供给相应的助力。

迈克 马库拉：（Mike Markkula）便是一位天使伯乐。苹果创建之初，马库拉不只自己投入92000美元，还筹措到69万美元，外加由他担保从银行得到的25万美元借款，总额100万美元。1977年，苹果公司创建，马库拉以相等合伙人的身份，正式加盟苹果公司，并出任副董事长，乔布斯担任董事长。马库拉更引荐了迈克尔·斯科特出任苹果公司首任首席执行官。马库拉在苹果公司任董事长，直到1997年脱离。

因为具有比较完好的立异体系，许多硅谷的人才也十分乐意在开创企业作业。不同类型的人才，依据其技术、喜爱、危险承当预期的不同，可以参加创业企业不同阶段的作业。

创业和立异参阅：天使出资是美国前期创业的和立异的首要支柱。在美国，现阶段的天使出资可以占危险出资整体盘子的40%至50%。美国新罕布什尔大学部属创业研究中心的一份陈述标明，2008年，美国共有26万多个活泼的天使出资人，除此之外，还有多个天使出资组织。

他们为55480个创业企业供给了总额为192亿美元的出资。而依据普华永道的计算陈述，2008年，美国的后期危险出资共投入了280多亿美元，赞助了3700个出资项目。可以说，假设没有天使出资，后期危险出资将是巧妇难为无米之炊。

我国出资界：因为看好我国市场，危险出资大规划涌入我国，2008年上半年，中、后期危险出资共征集资金493.02亿美元，比2007年同期增加190%，有348家企业取得了中、后期危险出资，出资总额达73.83亿美元，比2007年同期增加50%。2006年，国内天使出资的规划大约仅在5亿-10亿人民币之间。

展开方式

方式1：天使出资人

天使出资人多指殷实的、具有必定的本钱金、出资于创业企业的专业出资家。在美国，《证券买卖委员会501号法令》和《1993证券法》D法令中清晰了可以成为天使出资家的“经判定合格出资者”的规范：出资者必须有100万美元的净资产，至少20万美元的年收入，或许在买卖中至少投入15万美元，且这项出资在出资者的产业占比不得超越20%。

现在我国天使出资人首要有两大类，一类是以成功企业家、成功创业者、VC等为主的个人天使出资人，他们了解企业的难处，并能给予创业企业协助，往往积极为公司供给一些增值服务，比方战略规划、人才引入、公关、人脉资源、后续融资等，在带来资金的一起也带来联络网络，是前期创业和立异的重要支柱。另一类是专业人士，比方律师、会计师、大型企业的高管以及一些工作专家，他们尽管没有太多创业经历和出资经历，但具有搁置可出资金，以及相关工作资源。

跟着我国天使出资的展开，朱敏、薛蛮子、李开复、雷军、周鸿祎、王云达等现阶段耳熟能详的天使出资人逐步增多，在新东方徐小平、腾讯曾李青等的带动下，现在国内成功的民营企业家正逐步成为天使出资的主力军，一批活泼在南边几省的 “富二代”出资人也构成了我国天使出资人集体。

方式2：天使出资团队

关于个别天使出资人来说，因为许多人除出资人的身份外还有自己本职作业，他们会遇到以下几个问题：项目来历途径少，项目数量有限;个人资金实力有限，难以涣散出资;时刻有限，难以承当尽职查询等繁琐的作业;出资经历和常识缺少，出资失败率高。

所以，一些天使出资人组织起来，组成Cye天使沙龙、天使联盟或天使出资协会，每家有几十位天使出资人，可以聚集项目来历，定时沟通和评价，会员之间可以同享工作经历和出资经历。关于适宜的项目，有爱好会员可以依照各自的时刻和经历，分配尽职查询作业，并可以多人联合出资，以进步出资额度和承当危险。

美国的天使团队十分兴旺，有超越300家天使团队（Angel Group）遍及各州，其间有半数以上的天使集体联合起来，建立了天使出资协会，来促进相互之间的信息交流，也促进天使出资相关方针的展开。我国也有不少相似的天使出资沙龙和天使联盟，比较典型的是上海天使出资沙龙、深圳天使出资人沙龙、亚杰商会天使团、K4论坛北京分会、中关村企业家天使出资联盟等。

方式3：天使出资基金

以个人为出资主体的天使出资方式，不管是对草创企业的协助仍是本身的出资才能，都有很大的局限性，但因为天使出资人各具自己的优势，如专业常识、人际联络等，我们联合起来以团队或许基金的方法出资，可以优势互补，发挥更大的效果。所以，跟着天使出资的更进一步展开，产生了天使基金平和台基金等方法的组织化天使。

组织化天使出资展开大约分为三个阶段：

第一个阶段是松懈式的会员办理式的天使出资，这种天使出资组织选用由会员自愿参加、分工担任的办理办法，如会员分工进行项目开始挑选、尽职查询等。

第二个阶段是密切合作式的经理人办理式的天使出资组织，这种天使出资组织使用天使出资家的会员费或其他资源招聘专门的工作经理人进行办理。

第三个阶段是办理天使出资基金的天使出资组织，同出资于前期的创业出资基金相似，是正规的、有组织的、有基金办理人的非揭露权益本钱基金，天使出资基金作为一个独立的合法实体，担任办理整个出资的时机寻觅、项目估值、尽职查询和出资的全过程。

天使出资基金的呈现使得天使出资从根本上改变了它原有的涣散、零散、个别、非正规的性质，是天使出资趋于正规化的要害一步。出资基金方法的天使出资可以让更多没有时刻和经历挑选公司或办理出资的被迫出资者参加到天使出资中来，这种方法将会是天使出资展开的趋势。

在美国和欧洲，天使出资基金已得到比较充沛展开，其财力、资源、团队能将一个草创阶段的公司带到很高的展开阶段，出资成功率要比个人天使出资高许多。在现阶段，我国个人天使出资还未得到充沛展开，给了天使出资基金更多的展开时机，具有更多的资金、更专业化的团队、更广泛资源的有组织的组织化天使将会成为展开潮流。

跟着我国天使出资的展开，出资基金方法的天使出资在我国逐步呈现并变得活泼。一些出资活泼、资金量足够的天使出资人，建立了天使出资基金，进行更为Cye专业化运作。

比方张野建立的青山 本钱，庞小伟建议建立的天使湾基金，新东方董事徐小平建立的真格基金、乐百氏董事长何伯全的广东今天出资、腾讯联合开创人曾李青的德讯出资等。此外，还有一些资金从外部组织、企业、个人征集而来的天使出资基金，他们跟VC方法相似、但基金规划和单笔出资规划更小，比方创业邦天使基金、青阳天使出资、泰山出资等。

方式4：孵化器方法的天使出资

孵化器，有广义与狭义之分。广义的孵化器首要指有许多高科技企业集聚的科技园区，如深圳南山高科技创业园区、陕西杨陵高科技农业园区、深圳盐田生物高科技园区等。狭义的孵化器是指，一个组织围绕着一个或几个项目对其孵化以使其能产品化。

二十世纪五十年代，孵化器来历于美国，伴跟着新技术工业革命鼓起而展开起来。企业孵化器在推进高新技术工业的展开、孵化和培育中小科技型企业，以及复兴区域经济、培育新的经济增加点等方面发挥了巨大效果，引起了世界各国政府的高度重视，孵化器也因而在全世界规划内得到了较快的展开。在欧洲，企业孵化器也被称为“立异中心”。

在我国，依据科技部工作厅2010年印发的《科技企业孵化器确定和办理办法》，孵化器的首要功能是以科技型创业企业为服务目标，经过展开创业训练、教导、咨询，供给研制、试制、运营的场所和同享设备，以及方针、法令、财政、投融资、企业办理、人力资源、市场推广和加快生长等方面的服务，以下降创业危险和创业本钱，进步企业的成活率和生长性，培育成功的科技企业和创业家。

创业孵化器多建立在各地的科技园区，为草创的科技企业供给最根本的发动资金、便当的配套措施、廉价的工作场所、乃至人力资源服务等，一起在企业运营层面，给予被出资的公司各种协助。

全世界最为闻名的孵化器为美国硅谷的Y Combinator，它不只招引了许多闻名的天使出资人参加，其间孵化出的草创公司根本被超级天使或VC大力追捧和争相出资。Y Combinator 一个项目只投2-3万美元，占5%左右股份，会组织教练给每个创业者，并且有创业课程等地辅佐，可是不供给创业场所。除此之外，还有纽约市的高科技孵化器Betaworks, 横跨欧美的Seed Camp等。

国内的孵化器在现阶段有必定的展开，但并不充沛，典型代表是天使湾创投的20万8%聚变方案、李开复建立的立异工场、北京中关村世界孵化器有限公司、我国加快（CHINACCELERATOR）、联想之星孵化器等。

我国孵化器可分为高新区系列、科技体系系列、大学科技园系列、民营孵化器系列、留学生创业园系列。到2010年末，全国各类科技企业孵化器近800家，其我国家级科技孵化器346家。孵化总面积超越3000万平方米、结业企业超越4.8万家，结业当年平均收入为注册资金的5.2倍，其间超越1000万元企业达30%以上，结业后上市企业超越80家。现阶段，我国孵化器在孵企业超越5.1万家，从业人数超越105万人。