森马服饰2018年三季报点评:Q4高增加可期 森马服饰 002563 研究机构:上海证券 分析师:虞婕雯 编撰日期:2018-10-31 Q3营收增加稳健Q4估计高增加可期 Q3单季度完结经营收入42.32亿元,同比增加17.25%,完结归母净利润6.04亿元,同比增加26.41%。Q3单季度收入增
森马服饰2018年三季报点评:Q4高增加可期
森马服饰 002563
研究机构:上海证券 分析师:虞婕雯 编撰日期:2018-10-31
Q3营收增加稳健Q4估计高增加可期
Q3单季度完结经营收入42.32亿元,同比增加17.25%,完结归母净利润6.04亿元,同比增加26.41%。Q3单季度收入增速较上半年有所下降,但仍稳健。截止9月末,公司存货41.65亿元,环比增加57.65%,同比增加23.90%,公司活跃备货应对秋冬出售规划以及双十一,估计Q4季度高增加可期。
控费杰出运营功率继续提高
Q3出售费率、办理费率和财政费率三费算计13.48%,加上研制费用费用率为15.17%,同比相等。Q3毛利率回升至39.32%,同比增加2.35pct。公司运营功率继续提高,存货周转天数及应收账款周转天数别离148天和42天,别离同比下降4天和12天。
完结收买SofizaSAS进军高端商场
近期,公司现在已完结对SofizaSAS收买,完结了对Kidiliz集团的并购,又拟认购JWU,LLC.新发行股份并与JWU,LLC.一起出资合资公司。公司正不断丰厚公司品牌矩阵,拓宽公司国际品牌地图。
出资主张
未来六个月,坚持“增持”评级
咱们以为,公司旗下的休闲服饰与童装坚持稳定增加的一起,仍活跃并购出资,以丰厚的品牌矩阵,未来有望带动公司业绩继续增加。咱们估计公司18、19、20年EPS为0.57、0.69和0.80元,PE别离为16.90倍、13.92倍和12.03倍,未来六个月,坚持“增持”评级。