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21世纪经济报导王峰北京报导 A股教育公司近期密布发布第三季度陈述，成果可谓喜忧参半。

“双减”在第三季度落地，学科类校外训练组织遭受成绩地震。勤上股份归属于上市公司股东的净赢利（下称“净赢利”）同比削减6108.6%，昂立教育、学大教育净赢利同比削减482.3%、390.92%。

意外的是，非学科类训练组织相同成绩滑坡。成人职业训练组织开元教育、中公教育净赢利同比削减534.36%、151.08%；运营K12本质教育的盛通股份净赢利同比削减64.28%。

不受“双减”方针影响的非学科类训练赛道大规模负添加，给K12组织转型敲响了警钟。一方面，这两个赛道相同监管趋紧，另一方面，三季报“惨状”让职业警觉这个赛道的真实商场容量。

成绩添加的教育公司会集在教育信息化赛道。科大讯飞营收同比添加55.01%、三盛教育净赢利添加63.2%。

“双减”让校园重回教育主阵地，以中小校园为客户的教育信息化事务站上风口，但三季报显现，并非一切教育信息化公司都远景大好，现已饱满的分支赛道呈现了负添加。

以学科类校外训练为主业的A股上市公司数量不多，学大教育、豆神教育、昂立教育、勤上股份、科德教育是其间的典型。

（部分主业为学科类训练的A股公司三季度成绩 单位：亿元）

第三季度，上述公司遭受成绩雪崩。从营收目标来看，只要勤上股份完结了正添加，其他公司里跌幅最大的豆神教育同比削减45.8%；从净赢利目标来看，只要豆神教育完结了正添加，其他公司里跌幅最大的勤上股份同比削减61倍，昂立教育、学大教育别离削减4.8倍、3.9倍，同比削减67.98%的科德教育反而是体现最好的。

豆神教育净赢利尽管同比添加13倍，但绝对值只要1800万元。

“双减”是这些公司成绩滑坡背面的一大影响要素。可资比照的是，本年上半年各家公司的成绩（或教育训练事务的成绩）还在同比大涨。比方摆脱了疫情影响后，学大教育、昂立教育上半年的净赢利同比添加了1.5倍、3.1倍。

上述公司中，学大教育、昂立教育是教育训练单主业公司。上半年报显现，学大教育教育训练事务运营收入占比近99%，其间，高中阶段运营收入占教育训练事务收入约60%，责任教育阶段运营收入占教育训练事务收入约40%。

昂立教育运营学科类训练、职业教育、国际教育等板块，但触及学科类训练的事务收入约占公司运营收入的80.68%。

勤上股份和科德教育都是双主业公司，除了教育训练事务，两者别的的主业别离是半导体照明和油墨。

勤上股份收买了全国性教育训练组织龙文教育，三季报称，“双减”方针将对龙文教育的事务发生严峻影响，相关学科类教育训练事务受限，教育点大幅削减，授课和课消时刻大幅削减，教育点的盈亏平衡难度急剧添加。陈述期内，公司对收买龙文教育构成的商誉进行了减值测验，减值金额到达2.49亿元。

科德教育的教育事务比较多元，包含高考复读组织龙门教育、两所民办中职校园和一所民办高中，以及艺术体育训练，触及K12学科类训练的事务只要龙门尚学品牌，在公司全体层面赢利占比偏小。

“双减”方针对责任教育学科类校外训练财物上市的方针没有展露真容。

据《我国教育报》报导，“双减”方针发布后，教育部会同相关部分密布出台了11份配套文件，详细包含学科类训练规模界定、“备改审”、“营改非”、训练资料办理、训练人员办理、查办变相违规训练、加强收费监管、上市公司整理整治、课后服务、树立监测机制、训练组织挂号等。

现在，11份配套文件中的10份都已全文发布或发布了首要内容，唯有上市公司整理整治文件一直未见发表。

不过，相关监管红线早已清晰，即“双减”方针规则的“学科类训练组织一概不得上市融资，禁止本钱化运作；上市公司不得经过股票商场融资出资学科类训练组织，不得经过发行股份或支付现金等方法购买学科类训练组织财物”。

这意味着，责任教育学科类校外训练事务要被剥离出上市公司。

知情人士告知21世纪经济报导，本年年底之前，“双减”相关配套方针将悉数履行落地。

相关风向现已呈现。科德教育在三季报中提出，将赶快完结K12课外训练及相关教育软件事务的处置作业。10月30日，科德教育公示了新版公司章程，其间的运营规模包含“教育咨询服务（不含涉答应批阅的教育训练活动）”，没有学科类训练。

转型，是校外训练组织最急切的使命。

10月17日，昂立教育发布昂立凯顿儿童生长中心、昂立小学生、昂立新课程、昂立中学生、昂立智立方、昂立国际教育等多款产品，并全面推出“儿童-少儿-青少”归纳本质教育计划。10月22日，昂立教育宣告称推出考研服务。

豆神教育此前的主业是教育事务、信息安全事务。教育事务又分为学习服务范畴、升学服务范畴、才智教育范畴。

往后，信息安全事务将被剥离，教育事务也将彻底重构，分为To B端的才智教育、优质课程内容进入课后延时服务、大屏端视频分发等事务；To C端的艺术类学习服务、线上软硬件结合的AI伴学产品。

学大教育先后与点猫科技、达内科技两家成人、青少年科技教育公司达到战略协作，旗下子公司则展开了绘本馆事务。

能够发现，本质类教育、职业教育是首要的转型方向。但是，这两个赛道的公司第三季度又体现怎么呢？

成果出乎很多人的预料，本质类和职业教育公司相同一片“哀嚎”。职业教育巨头中公教育巨亏7.94亿元，同比下降151.08%，相同运营成人考培事务的开元教育成绩更惨，净赢利同比下降534.36%。作为国内第一家IPO的职业教育公司、运营人工智能等前沿范畴训练的传智教育，净赢利也同比下降15.96%。

（部分主业为职业教育、本质教育的A股公司三季度成绩 单位：亿元）

盛通股份主营印刷事务，但也运营青少年科技教育事务，旗下机器人编程品牌乐博乐博曾与新东方协作，接纳其外教课转课学员。第三季度，盛通股份营收、赢利双双负添加。

本质类、职业教育其实是个细分赛道，商场容量有限，现在大面积负添加，或许给期望进入者以警醒。

在监管方面，“双减”的严监管风向其实也吹到了本质类、职业教育范畴。

近来，浙江省首先针对艺术体育类、科技类校外训练组织的准入指引征求意见，在举行者、组织名称、开办资金、场地设施、从业人员、训练内容等方面均有严厉规则。

职业教育开展近期得到多份高标准文件鼓舞，但这些文件首要针对职业院校开展，几乎不触及考证等职业技能训练职业。

此外，我国民办教育协会会长刘林近来介绍，“当时校外训练范畴不只学科训练，包含非学科训练的全体校外训练办理规则也在拟定中，并且针对高校举行的各种训练班、研修班、成人教育训练等训练教育的办理规则也连续在征求意见。往后在校外训练范畴整个准则体系上应该是全掩盖无死角，在办理机制上也将会无空白无缝隙。”

A股教育公司三季报的亮点体现在教育信息化赛道。

科大讯飞营收45.49亿元，同比大增55.01%。近来，科大讯飞董事、副总裁、董事会秘书江涛与出资者线上交流时称，比及科大讯飞做到营收1000亿元的盘子，教育肯定是第一大板块，至少要做到300亿元的产量。

本年上半年，科大讯飞的才智教育事务的营收占比达29%，远超才智医疗、才智城市等板块，此外，科大讯飞在面向顾客的事务中还推出了多款智能教育硬件。

鸿合科技的近九成营收也来自教育，这家教育信息化公司从才智黑板等硬件切入，面向校园供给软硬件产品，推出了师训产品、课后服务办理渠道等产品。三季度的营收和净赢利双双较快添加。

（部分主业为教育信息化的A股公司三季度成绩 单位：亿元）

但并非一切教育信息化公司都成绩向好。佳发教育三季度营收、净赢利别离下降了超越25%和40%。

佳发教育主营智能应考和才智教育，本年上半年，标准化考点设备事务收入占比超越71%。跟着全国各地标准化考场建造日渐完善，相关商场也在逐渐饱满。

此外，还有多家教育信息化公司营收添加，赢利下降，可见剧烈竞赛下本钱提高之快。

教育信息化商场同质化严峻，且产品迭代敏捷，这给竞赛带来了不小压力。比方，钉钉、企业微信的呈现，直接让家校交流的信息化产品失去了商场，“教室显现大屏+学生平板”的硬件组合也正在筛选教室白板。

中金公司本年9月一份研究陈述以为，教育信息化商场规模约2000-3000亿元，未来趋势之一是教育软件与服务占比提高且幻想空间较大，跟着信息化基础设施和硬件装备逐渐完结，未来软件和服务在教育信息化经费投入占比将上升并有望长时间连续。

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