万孚生物技术股份有限公司(广州万孚生物技术公司)

华夏时报（chinatimes.net）记者 周倩 葛爱峰 深圳报导

继半年报营收和扣非净赢利增速创下新低后，日前万孚生物（300482.SZ）发布前三季度成绩陈述，这两项目标仍然不达观。

陈述显现，2021年前三季度，万孚生物完成经营收入25.07亿元，同比添加15.37%；归属于上市公司股东的净赢利为6.27亿元，同比添加10.83%。扣非净赢利更是呈现同比负添加，前三季度扣非净赢利为5.54亿元，同比下滑0.33%。除此之外，经营活动发生的现金流量净额同比下滑62.02%至2.70亿元。

尽管营收和归母净赢利都完成了两位数的同比添加，但与从前的前三季度同比添加率比较，仍是呈现了下滑。

针对成绩增速放缓等问题，万孚生物相关担任人在承受《华夏时报》记者采访时标明，公司上一年有做途径型公司的剥离作业，兼并报表规模发生了一些改变，实践第三季度公司内生事务添加坚持高速添加，公司海外事务全体也坚持高速开展态势。

财经评论员谭浩俊在承受《华夏时报》记者采访时标明，万孚生物在快速检测范畴是有一些优势的，可是快速检测的机遇，人才支撑，以及新的创造、新的范畴的拓宽等等，对万孚生物而言仍是存在一些应战，作为职业界领军企业，有必要在这些方面有所立异，有新的技能打破和拓宽，才有或许继续坚持优势，不然竞赛优势就会被削弱，加上快速检测职业中，当时国外的企业和技能仍是抢先国内，那么万孚生物能不能向世界先进水平靠齐，是对企业的下一步检测。

成绩增速创下新低

官网介绍显现，广州万孚生物技能股份有限公司成立于1992年，注册资金约3.43亿元，是致力于体外确诊快速检测产品研制、出产和出售一体化的国家高新技能企业，国内POCT的龙头企业之一。

东方财富Choice数据显现，2016年至2021年，万孚生物前三季度营收同比添加率分别为33.5%、97.4%、52.4%、23.5%、52.6%和15.4%。2021年前三季度营收增速为2015年来同期最低。归母净赢利层面，2016年至2021年前三季度同比添加率分别为37.7%、30.4%、45.3%、30.4%、95%和10.8%。2021年前三季度归母净赢利同比增速也为近6年来最低水平。

单季度来看，2021年第三季度经营收入6.51亿元，同比添加14.91%；归母净赢利7156.72万元，同比下降38.80%；扣非净赢利5222.13万元，同比下降55.12%。

而据万孚生物一季度报数据显现，本年第一季度万孚生物完成经营收入6.97亿元，同比添加26.27%；完成归母净赢利1.55亿元，同比添加58.84%；完成扣非净赢利1.41亿元，同比添加48.61%。依据半年报数据核算可得，本年第二季度，该公司经营收入为11.59亿元，同比增幅为9.86%；扣非净赢利为3.61亿元，同比增幅为4.94%。

三个季度比较来看，第二季度与第一季度比较，成绩增速已呈现显着的下滑之势，而三季度的归母净赢利和扣非净赢利更是双双呈现同比负添加，且在营收还有提高的时分，净赢利降幅不小，阐明是本钱端呈现了问题。

对此，万孚生物相关担任人回应称，第三季度成绩体现遭到多要素影响：首要，三季度在公司运营节奏中是相对冷季时期，比照历史数据来看，三季度收入一般占全年总收入的16%-18%；其二，在安徽集采方针的影响下，公司也需求对途径做一些调整，一起经销商备货志愿会发生必定的下降；最终，在国内疫情施行常态化管控的情况下，公司胶体金渠道的流行症产品遭到必定影响，金标线体现较预期有所下滑。

而关于费用及赢利层面的数据改变，万孚生物也给出了三点原因：新冠产品当时的价格较低，且制作本钱高，导致新冠产品的毛利率下滑；储藏的新项目投入大，研制投入、营销投入和管理费用有所添加；股权鼓励费用需求摊销大约6000万元。

经营活动发生的现金流量净额大幅下滑

除营收与赢利增速创下新低，经营活动净现金流在半年报与前三季度报中，同比下降均超越60%，也是万孚生物成绩另一值得重视的要点。

本年前三季度，万孚生物现金及现金等价物净添加额为-4.92亿元，同比下滑170.09%。

详细来看，万孚生物出资活动现金流在曩昔几年里呈继续净流出状况。2018年至2021年前三季度，该公司出资活动发生的现金流量净额分别为-8.26亿元、-8.06亿元、-5.90亿元和-4.76亿元。筹资活动发生的现金流量净额，则从2018年前三季度的6.56亿元削减至本年前三季度的-2.72亿元，比上一年同期的5.82亿元，该公司筹资活动发生的现金流量净额同比下降了146.74%。

尽管经营活动发生的现金流坚持着净流入状况，但同比上一年前三季度的7.11亿元大幅削减62.02%至2.7亿元。

关于现金流的锐减，万孚生物相关担任人对本报记者标明，经营性现金流改变，首要是因为产品品类结构发生改变。上一年新冠占比高、毛利率高，出售方针是先付款后发货，所以上一年经营性现金流较好。本年新冠事务占比削减，而惯例事务康复较多，导致经营性现金流有所削减。

此外，2021年三季度经营本钱8.6亿，同比添加39.2%，高于经营收入15.4%的增速，导致毛利率下降5.9%。应收账款也同比添加挨近100%，公司解释为收入添加，应收相应添加。但应收账款的增速大大高于收入的增速。且应付账款添加14.50%，合同负债添加22.89%，全体挨近收入增速，但无法抵消应收账款大幅添加的负面影响。一系列数据都标明POCT企业在竞赛剧烈的态势下面对客户的议价权正不断被削弱。

别的值得注意的是，本年公司加大了关于研制端的投入，导致研制开销同比有较大起伏的上升，但现在还未有产出，研制费用是否可以有用转化为护城河还存在不确定性。

有业界人士指出，当时POCT赛道融资火爆，许多的本钱出资进入这一范畴。而国内POCT商场以进口品牌为主，跨国企业占有了半壁河山，国内企业所占比例还不到一半，加上集采影响，万孚生物面对的职业竞赛压力并不小。

对此，万孚生物标明，一起跟着药品和高值耗材的集采，公司也预料到IVD职业的集采，可是 IVD企业每家的方法学不同，不像药品有一致性点评，关于职业集采的预期原本没那么快。从国家方针层面来讲，无论是医保控费仍是保证民生方面，集采方针仍是要推广，详细以什么样的方式推广，各省份也在进行探索，在安徽集采中公司也是积极参与政府的约谈和报价。尽管产品价格有必定的下调，但全体赢利影响不大。对整个职业来讲，监管规模会集对职业的龙头企业有优点，能提高职业会集度。一方面，万孚国内和世界事务平衡，世界事务占比仍是非常大；另一方面，公司是做POCT即时检测，不只是在院内，院外也有很大的使用场景，也在拓宽宠物事务，仍是有许多添加点。