研究：短期调整结束 向上突破需量能配合

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【新闻评论】

　　看多依据：

　　一、消费信心上升楼市新政暂缓

　　今年二季度中国消费者信心指数为109，环比提高1个点，连续五季度攀升。通常而言，指数在100点以上时表示经济发展乐观、景气，也意味着我国的内需将进一步提升，消费类行业将持续走强。此外，有消息称中房协已经多次“上书”，建议暂缓出台新的紧缩性房地产调控政策。这一消息也表明了当前房产政策已经出现了效果，未来短时间内出台新政策的可能性减小。

　　二、短期调整结束股指反弹回升

　　股指此前处于调整过程中，周五再度回探走出了一周以来的最长阳线。不难看出，由于周二时的大幅下挫，空方的势力已经接近耗竭，多方虽然处在不利的势头当中，但脚步依然轻盈，能够轻易拉升股价。股指最终站上了20日均线意味着一大重要据点的收复，在日后动能形成重大的支撑作用。股指震荡已经维持了半个月，从当前盘面来看，新一轮攻势即将展开。

　　看空依据：

　　一、开放信托叫停上海房贷新低

　　目前银监会发布通知后，规定信托公司融资类业务余额占银信理财合作业务余额的的比例不高于30%。此举措将大大减少开放信托的数量，对于通过信托资金渠道融资的公司将形成巨大打击。目前上海7月新增房贷数再创新低，由此看来房产调控政策的效应正在增强，下半年房企将迎接后续的冲击。

　　二、重心下移明显缩量更显危机

　　股价震荡已经长达半个月，沪市成交量已经进一步回落只千亿以下。前期的大量的逼空资金目前都面临着被套的风险。一周的分别走出了两阴三阳的走势，但依旧难以改变周线收阴的结局，周线三连阳的终结也意味着新一波的调整已经展开，目前虽然未有明显的下调，但从均线形态中看到，几大均线纷纷下压，未来走势不容乐观。

　　一目了然：

　　本周与上周相同，都是在周二出现长阴而周四出现短阴，不过整体还是处在下行的过程当中。空方杀跌的势力逐渐增强，而短期均线已经开始下压，股指在下周将面临方向性的选择。

　　目前市场上攻出现了疲态，前期大量强势股都出现了滞涨的现象，因此操作上因将一些基本面一般的个股减持，手中尽量持有一些强势龙头具有上涨动力的个股。短期建议关注：航空军工，医药、农业、亚运概念以及智能电网等板块。下周一看平。

　　周五市场出现探底反抽态势，股指盘中击破2570点创出新低点后，一度激发多方买盘涌入，股指快速翻红，午后一路震荡上扬。盘面上，航天军工、资源类、智能电网等涨幅领先，金融、煤炭、地产等权重股经过前期调整后，呈现震荡企稳迹象，总体上，板块个股普涨，沪指再次收复2600点，但量能依旧不甚理想。

　　影响市场重要消息解读，1、近期证监会、交易所等有关部门密集研究资本市场支持并购重组“新政”，并有望以文件形式出台。其中，规范借壳重组、改革重大资产重组定价机制、创新并购重组手段方式、打击并购重组活动中的内幕交易成改革重点。市场化方向是并购重组制度安排的指导思路，可以打击重组过程中的内幕交易行为。2、发改委12日发布消息称，受俄罗斯等国天气干旱可能导致小麦减产等因素影响，7月份开始国际市场小麦价格出现大幅上扬，但最近两天出现明显回调。从后期看，全球小麦减产幅度仍有待观察，再从全球小麦库存上看，短期内小麦价格不具备持续大幅上扬的基础，预计会从高位有所回落。3、隔夜美元走强引发人民币对美元中间价12日创出一个半月的新低。有交易员认为，今天人民币汇价大跌，主要是由于隔夜美元大涨，人民币参考一篮子货币浮动所致。由避险情绪上升引发的美元阶段性走强将可能导致全球资金回流美国，对资本市场造成负面影响。美元指数连续下行之后出现超跌反弹，对美股上行构成压制，A股与美股相互影响，由此A股短期运行也将受到压制，但对于出口行业将是一个利好。

　　整体来看，近期市场走势深受经济、政策、国际市场、技术面等多重因素的影响，多空双方争执激烈，显示在盘面上就是欲涨难涨、欲跌还休，股指盘中震荡反复，市场热点基本受当日消息面刺激，持续性较差，操作上不易把握，今日市场走势也正像我们昨天所述：多因素共振，区间震荡是主基调。面对下周市场，我们认为随着农业银行绿鞋机制的结束，其破发将是大概率事件，而目前金融地产相互连接，牵一发而动全身，对市场的影响不可小视;另一点由于经济增速再度放缓导致的担忧情绪升温，避险资金纷纷撤离风险资产，美元指数大幅上涨，短期外围股市或将依然维持弱势格局，给A股市场带来一定压力。技术面上，日线上方短期均线压力依然存在，周线上上周制约市场的20、120周线继续下移，前期高点附近形成密集压力带，是市场上升空间的最大制约;今日股指击破5周线出现探底反抽之势，一举收复20日线和2600点关口，下周或仍有冲高动能，关注上方均线能否突破以及量能的配合情况。