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包括OGV长视频和直播在内的中长视频结合的生态

天风证券(601162)

2020跨年晚会在即，“最美的夜”打造B站出圈的优质内容IP

“二零一九最美的夜”是B站(BILI.US)依据网生一代年青人的爱好打造的首届跨年晚会，成为B站品牌出圈与晋级的严重里程碑，中心紧紧围绕年青人盛行文明变迁，包括动漫、影视和嬉戏等多范畴，集结《魔兽国际》、《我为歌狂》、《哈利波特》等多个经典IP，跨过用户圈层，以一起的文明回忆激起用户共识，成为“最懂年青人的跨年晚会”，并且经过互联网最具话语权的年青一代完成出圈传达，到现在点播播放量到达1.2亿，弹幕总数约325万。“2020最美的夜”进一步晋级，由B站与央视频联合主办，武汉市文明和游览局、湖北广电(000665)融媒体、NEWTV、TVB联合制造，在北京、武汉、香港、台北四座城市建立会场，共有32组扮演嘉宾、42组节目，接连以IP引发跨圈层共识，包括《英豪联盟》、漫威系列、《仙剑奇侠传》、《西游记》、《EVA》、《姜子牙》等动漫影游IP，一起加大原创节意图比例，此外舞台标准将全方位晋级，运用4K超高清画质+杜比全景声，结合AR、VR、MR等虚拟技能，打造真假结合的视听体会。到12月30日晚，B站跨年晚会的预定人数已超越370万。

B站出圈复盘：接连浸透年青人，下降是严重增加驱动力

到2020年三季度，B站的月生动用户规划已到达1.97亿(8月MAU超2亿)，提前完成本年底1.8亿的用户增加意图，在我国互联(164906)网用户大盘的浸透率到达21%。复盘B站近年的出圈及用户增加，人们看到B站在用户泛化方面已获得活跃发展，体现为用户结构的接连改变行情趋势。依据QuestMobile数据，从年龄结构看来，B站的Z代代用户占比仍超越80%，但展示缓慢下降的行情趋势；从城市等级结构看来，一二线城市用户占比亦逐渐下降，三线及以下用户占比已超50%，比较2016年一线城市用户占比56%，下降行情趋势杰出。B站现阶段的出圈要害是对Z代代人群的进一步浸透，即从原先的泛二次元用户到更广泛的Z代代人群，一起对其他年龄段人群的扩张亦有所发展。依据公司业绩会发表，3Q20新增用户约50%来自三线及以下城市，绝大多数新增用户仍为Z代代人群，用户均匀年龄约21岁，新用户均匀年龄约20岁(即处在95-00后年龄段)，一起30岁以上用户的占比有所提高。从浸透率看来，现在B站对Z代代用户的浸透率到达约50%，即“每2个年青人中有1个是B站用户”，而80后、70后的浸透率均不到10%；在一二线城市用户的浸透率约为23%，三线及以下城市用户浸透率约15%-20%。依据B站现在的用户结构，年青用户占比、高线城市用户占比仍杰出高于互联网大盘及头部短视频渠道，跟着B站接连出圈，估量用户结构将接连当时的泛化行情趋势。值得着重的是，B站在用户快速增加和(00001)接连出圈的一起，仍坚持较好的社区气氛和单用户互动生动，均匀每个MAU在B站的日均视频观看量、互动量、运用时长均展示上升行情趋势。

最近内测短视频补全内容生态，B站向归纳视频社区进发

B站的内容生态是以PUGV(中视频)主导，包括OGV(长视频)和直播在内的中长视频结合的生态，最近初步灰度测验相似抖音方式的短视频内容，进一步完善渠道的视频内容生态。人们认为，B站渠道拓宽短视频内容是适应用户需求的必定之举，仍是提高内容生态竞赛力、更好地应对来自抖音、快手等头部短视频渠道竞赛的严重途径。B站的用户具有广泛的短视频内容消费需求，依据QuestMobile数据，约60%的B站App月生动用户一起仍是抖音或快手的用户，其间51%的B站用户是抖音的MAU，23%的B站用户是快手的MAU，有14%的用户既是B站的MAU，仍是抖音和快手的MAU；而短视频针对用户时长的消耗量明显高于其他视频内容方式(现在视频职业在移动互联网时长大盘的比例为30%，其间20%来自短视频)。B站经过拓宽短视频内容，一方面抢夺已有用户的短视频消费时长，将用户的更多时刻留在B站渠道，一起以长中短结合的归纳视频内容生态及社区招引更多新用户进入B站，促进用户和时长的提高。现在B站在我国8.88亿视频用户的浸透率约为22%，跟着B站向归纳视频社区发展，有望翻开用户天花板。

危险提示：用户增加放缓，用户生动度和粘性下降，PUGC内容生态不稳定，社区气氛改变，商业化发展不及猜测，职业竞赛加重，内容监管危险

目录

正文

中心观念

2020跨年晚会在即，“最美的夜”打造B站出圈的优质内容IP

“二零一九最美的夜”是B站依据网生一代年青人的爱好打造的首届跨年晚会，成为B站品牌出圈与晋级的严重里程碑。晚会由B站与新华网(603888)联合主办，中心紧紧围绕年青人盛行文明变迁，包括动漫、影视和嬉戏等多范畴，集结《魔兽国际》、《我为歌狂》、《哈利波特》等多个经典IP，跨过用户圈层，以一起的文明回忆激起用户共识，成为“最懂年青人的跨年晚会”。

不同于其他跨晚的“流量”方式，B站晚会聚集内容质量，运用高水准的视觉舞美和音乐制造，用音乐进行IP的“可视化”表达，结合社区特征的弹幕互动气氛，完成集体陪同交流式的观看体会。凭仗高质量的内容，B站跨年晚会经过互联网最具话语权的年青一代完成出圈传达，成为热门事情，接连招引更广泛人群来“补课”观看，强化B站代表年青人文明的用户心智。依据公司数据，B站2019跨年晚会直播人气峰值超越8,500万，全网总曝光量超越50亿次，到现在的点播播放量到达1.2亿，弹幕总数约325万。

2020跨年晚会进一步晋级，有望再次以优质内容促进出圈。“2020最美的夜”由B站与央视频联合主办，武汉市文明和游览局、湖北广电(000665)融媒体、NEWTV、TVB联合制造，在北京、武汉、香港、台北四座城市建立会场，晚会规划进一步晋级。本年晚会仍将紧紧围绕B站受众即年青人的文明内容需求，共有32组扮演嘉宾、42组节目，接连以IP引发跨圈层共识，包括《英豪联盟》、漫威系列、《仙剑奇侠传》、《西游记》、《EVA》、《姜子牙》等动漫影游IP，一起加大原创节意图比例。此外，本年晚会的舞台标准将全方位晋级，运用4K超高清画质+杜比全景声，结合AR、VR、MR等虚拟技能，打造真假结合的视听体会。到12月30日晚，B站跨年晚会的预定人数已超越370万。

B站出圈复盘：接连浸透年青人，下降是严重增加驱动力

到2020年三季度，B站渠道的月生动用户规划已到达1.97亿(8月MAU超2亿)，提前完成本年底1.8亿的用户增加意图，其间18-35岁用户占比约为78%。现在B站在我国互联(164906)网用户大盘的浸透率已到达21%。

复盘B站近年的出圈及用户增加，人们看到B站在用户泛化方面已获得活跃发展，体现为用户结构的接连改变行情趋势。依据QuestMobile数据，从年龄结构看来，B站App的Z代代用户(90后+00后)占比仍超越80%，但展示缓慢下降的行情趋势；从城市等级结构看来，一二线城市用户占比亦逐渐下降，三线及以下用户快速增加，现在占比已超50%，比较2016年一线城市用户占比56%，下降行情趋势杰出。

B站现阶段的出圈要害是对Z代代人群的进一步浸透(从原先的泛二次元用户到更广泛的Z代代人群)，一起对其他年龄段人群的扩张亦有所发展，而下降是严重的增加驱动力。依据公司业绩会发表，2020年三季度新增用户约50%来自三线及以下城市，绝大多数新增用户仍来自Z代代人群，用户均匀年龄约为21岁，新用户均匀年龄约20岁(即处在95-00后年龄段)，一起30岁以上用户的占比有所提高。

从浸透率看来，现在B站对Z代代用户的浸透率到达约50%，即“每2个年青人中有1个是B站用户”，对一二线城市用户的浸透率约为23%。依据人们的核算，分要害年龄层看来，因为B站现在用户群仍以Z代代主导，Z代代用户浸透率杰出高于其他年龄层，到达约50%，而80后、70后的浸透率均不到10%；分城市等级看来，B站在较高城市等级用户的浸透率更高，一二线城市用户浸透率在20%-30%区间，而三线及以下城市用户浸透率约15%-20%。

依据B站现在的用户结构，年青用户占比仍大幅高于互联网大盘及头部短视频渠道(B站的Z代代用户占比约82%，比照抖音和快手均靠近50%、移动互联网职业为44%)，高线城市用户占比亦较高(B站的一二线用户占比约49%，比照抖音为41%，快手为35%，移动互联网职业为42%)。跟着B站接连出圈，用户结构将接连当时的泛化行情趋势，估量Z代代和一二线用户占比将有所下降。

值得着重的是，B站在用户快速增加和(00001)接连出圈的一起，仍坚持较好的社区气氛和互动生动。从单用户运用行为看来，均匀每个MAU在B站的日均视频观看量、日均互动量均展示上升行情趋势，3Q20每MAU日均观看6.6个视频，同比增加16%，每MAU日均互动量靠近1次，同比增加43%，一起单用户日均运用时长整体亦呈提高行情趋势。

最近内测短视频补全内容生态，B站向归纳视频社区进发

B站内测短视频，补全视频内容生态。B站的内容生态是以PUGV(中视频)主导，包括OGV(长视频)和直播在内的中长视频结合的生态，最近初步灰度测验相似抖音方式的短视频内容，进一步完善渠道的视频内容生态。

人们认为，B站渠道拓宽短视频内容是适应用户需求的必定之举，仍是提高内容生态竞赛力、更好地应对来自抖音、快手等头部短视频渠道竞赛的严重途径。B站的用户具有广泛的短视频内容消费需求，依据QuestMobile数据核算，B站App约60%的月生动用户一起仍是抖音或快手的用户，其间51%的B站用户是抖音的MAU，23%的B站用户是快手的MAU，有14%的用户既是B站的MAU，仍是抖音和快手的MAU。而短视频针对用户时长的消耗量明显高于其他视频内容方式(现在视频职业在移动互联网时长大盘的比例为30%，其间20%来自短视频)，B站经过拓宽短视频内容，一方面抢夺已有用户的短视频消费时长，将用户的更多时刻留在B站渠道，一起以长中短结合的归纳视频内容生态及社区招引更多新用户进入B站，促进用户和时长的提高。

跟着B站向归纳视频社区发展，有望翻开用户天花板。依据CNNIC2020年6月数据，我国网络视频用户规划已到达8.88亿，在整体互联网用户的浸透率到达94.5%，内容消费展示杰出的视频化行情趋势，估量5G遍及将进一步促进视频化。现在B站在视频用户的浸透率约为22%，依据中心PUGV中视频优势生态，再次加强OGV长视频内容投入与泛化，一起拓宽短视频内容，成为掩盖长中短视频和直播的归纳视频社区，有望翻开潜在用户空间。