优酷股票市值(优酷股票代码600282)

爱奇艺裁人节省以改变亏本，仅仅表象，百度鄙人一盘大棋。

12月1日，爱奇艺裁人的新闻登上热搜，裁人起伏之大令人瞠目。要知道，爱奇艺上一年刚推出的迷雾剧场接连打造出了年度爆款剧《隐秘的旮旯》和《缄默沉静的本相》，克己综艺《奇葩说》、《神往的日子》和《乐队的夏天》等爆款更是收割了很多会员的金钱和时刻……高频制作的出圈论题，俨然将爱奇艺刻画成了热搜论题制作机。你自然会以为这家公司活得适当润泽，而裁人新闻就像天降问号，在流量和爆款背面，爱奇艺终究有着怎样的曲隐？

01 站在百度的膀子上，接连6年亏本近359亿元

2010年树立的爱奇艺，较之2005年上线的马铃薯网、2006年上线的优酷，实属圈内小弟，没有阅历视频网站前期的粗野竞赛，也没有阅历2008年互联网视频新规下版权保护的清洗，从诞生之时即以新鲜文艺风敏捷收成了安稳的拥趸，并依托继续的正版视频投入在付费江湖站稳脚跟。

在流量抢夺、版权大战的无止息烧钱竞赛中，BAT下场角力，加快了职业的整合，2013年爱奇艺被百度收入麾下，优酷马铃薯兼并归入阿里巴巴旗下，自此构成了腾讯视频、优酷、爱奇艺鼎足之势格式。

值得一说的是，即便在BAT各自流量、资金等的加持下，视频网站仍旧是在烧钱亏本中前行，彼时本钱的逻辑是跑马圈地抢夺用户和商场份额，用短时的亏本换未来的空间。

站在百度膀子上的爱奇艺，与百度收买来的PPS视频事务兼并，拓展的内容体量带来了会员规划的明显添加，至2017年底其注册会员数量到达5080万人，会员服务事务完成营收65.4亿元，同比添加近74％，该项营收在其总营收中的占比由2015年的18.8％上升至37.6％。从爱奇艺2017年度三大首要营收来历看，在线广告营收添加44.42％、内容发布营收添加46.45％、会员营收添加73.94％，会员付费成为爱奇艺营收中添加最快的一支。这一成果，是一路扶持的各路本钱脍炙人口的，也是其走向本钱商场的要害一役。

一边是会员数量和商场份额的添加，一边是本钱的强力推进。2017年2月，爱奇艺获得了15.3亿美元的战略出资，百度领投，红杉我国、IDG、高瓴等私募跟投，这是爱奇艺上市前的最重要融资。

2018年3月29日，爱奇艺在美国纳斯达克主板上市。上市后，爱奇艺的添加曲线不再如前峻峭，营收添加放缓，亏本数额扩展（图1）。Wind数据显现，2015-2020年，爱奇艺的营收由53.19亿元增至297.07亿元，净赢利却接连录得净亏本，6年累计亏本358.57亿元。

接连亏本，意味着爱奇艺一直无法自造血来支撑其正常的开展，需求继续的输血。2018、2019年爱奇艺进行了两轮发债融资，别离募资7.5亿美元、12亿美元。2020年12月，爱奇艺进行了上市后最大规划的增发股份，融资约7亿美元。在本钱商场大笔融资，要不你具有强壮的挣钱才能，可以带来可观的出资报答，要不你具有讲好故事的才能。爱奇艺明显有必要具有讲故事的才能。

但是，正在讲会员添加的爱奇艺遭到了做空组织的质疑。2020年4月7日，做空组织WolfpackResearch发布了一份长达37页的陈述，直指爱奇艺涉嫌经过管帐手法虚增营收和夸张用户数量，一起，浑水也在交际媒体上表明协助WolfpackResearch查询爱奇艺长达一年，并已做空爱奇艺。这样的扰动让继续亏本、依托会员添加讲故事的爱奇艺一时哑口。

02 广告营收不增反降，被短视频渠道切割蛋糕

奇妙的改变往往表现商场的凉热，而商场温度的弱小改变常常是丧命的。

咱们先来看其会员收入和广告收入的占比改变。2019年3季报显现，爱奇艺会员服务营收74亿元，在总营收中的占比初次超越50％，这意味着广告营收不再是其最大的营收来历。2020年财报显现，其会员规划增至1.017亿，会员服务收费达165亿元，占总营收300亿元的55％，广告营收68亿元，占比降至34％。广告在营收上的支柱效果不再。

2017-2020年，爱奇艺的广告营收别离为82亿元、93亿元、83亿元、68亿元，清楚明了的不增反降，这意味着爱奇艺对广告客户的吸引力鄙人降。依照常理，会员规划的继续添加与其对广告商的吸引力成正比，而爱奇艺的会员和广告却走出了“失常”道路。

一方面，新冠疫情的继续影响下，各职业的日子都过得紧巴巴，广告主捂紧了钱袋子，瞪大了挑选渠道的双眼；另一方面，在流量见顶的存量商场中，短视频渠道对用户的强势抢夺，正在分裂爱奇艺这样的长视频渠道的用户黏性。简单点说，广告主有钱，但其挑选投进渠道的规范变了。

《QuestMobile2021互联网广告半年大陈述》显现，2021年上半年，互联网广告商场规划稳步添加达1596.1亿元，同比添加19.6％，而收入top5 别离是抖音、今天头条、微信、快手、百度。抖音、快手这样的短视频渠道切分了更大的蛋糕。

外部影响不可控，内部的应对变得更为重要。用户和付费用户是视频网站与广告主商洽的筹码，在广告营收下降的局势下，爱奇艺理应做好用户办理和保护。但爱奇艺创始人、CEO龚宇却在公共场所称爱奇艺会员费价格太低，打了一波提价预期。2020年11月爱奇艺会员提价后，其付费会员用户增速开端下滑。2021年一季度，爱奇艺会员规划净添加约360万；二季度，会员规划增量则降至90万；三季度，会员规划骤变为负添加。叠加爱奇艺2021年10月4日撤销超前点播，会员数量增速或将继续下滑。

爱奇艺好像陷入了一个开展怪圈：若要进步广告收入，那么必定要添加广告的投进和曝光，用户体会会受到影响，若要进步会员服务费，添加付费用户，用户看广告必定削减。将用户收费视作营收主力，而提价的方法必定将用户面向其他渠道。打破怪圈的方法，只剩下产出一起的内容，但2021年爱奇艺再无上一年的爆款剧目和爆款综艺。短时刻无法开源的爱奇艺，只剩下节省一条路。

03 百度持股市值大缩水，内容生态变局已来

尽管长视频渠道的继续亏本并非爱奇艺一家，优酷、腾讯视频也是亏本不止，但更为严峻的是，爱奇艺的股价已跌至5.65美元/ADR，半年股价已跌落近60％。其控股股东百度持有其股票的市值大幅缩水。

从百度的三季报看，爱奇艺的亏本吞噬了百度的部分赢利。百度2021年三季报显现，其净赢利-165.59亿元，较2020年三季度净赢利136.78亿元下滑221％。关于3月份在港股上市的百度而言，这样的成绩明显难以让出资者满足。对爱奇艺的“手术”或许是百度内容生态战略调整的一环。

实际上，BAT均在内容生态上进行战略调整，优爱腾三家都开端布局短视频事务。2021年4月，爱奇艺推出短视频爱好社区“随刻”，龚宇称期望随刻能成为我国商场的YouTube，明显寄予厚望。而腾讯视频方案树立一个创作者账号生态系统，未来短视频用户浸透率将超越 80％。优酷同样在探究短视频交融的方法，在开展长视频的基础上发力短视频、直播等新赛道，其短视频内容，将以双瀑布流的方式，出现在优酷主页热播引荐的下方。

除了固有的长视频渠道向短视频事务的延伸，对直播渠道的出资也是BAT的一起挑选。2020年底，百度耗资36美元收买了李学凌相聚年代旗下的YY直播，切入文娱直播事务。百度港股招股书显现，YY直播已具有杰出的盈余才能，其2018-2020年的净赢利别离为32.89亿元、37亿元、31.41亿元。

腾讯早在2018年即战略出资斗鱼和虎牙两大直播渠道，更是港股上市的快手的榜首大股东。阿里的淘宝直播已成为其新的添加线，打造出一批明星带货主播，大幅进步了手机淘宝的日活、月活数。

在流量见顶、方针束缚下，巨子在视频渠道的出资，方针明显不只限于抢夺流量和进步，更重要的在于根据现有的渠道优势，赋能实体工业，向工业互联网跨进。正如2021年10月31日，马化腾在一封揭露信中宣称“移动互联网的上半场现已挨近结尾，下半场的前奏正在摆开。而互联网的主战场，正在从消费互联网向工业互联网搬运”。不只内容生态的革新，巨子们在智能轿车范畴的布局也是同理。

见微知著，工业互联网轰轰烈烈的大布局刚刚开端，谁能打通工业链、构成闭环，谁将拿到工业互联网年代的新船票？

本文源自新财富