HKD(hkd是什么货币)

因为“身份特别”，尚乘数科(HKD.US)备受商场重视。

于2021年5月20日初次向SEC递送招股说明书，请求在纽交所上市的尚乘数科是由尚乘世界(HKIB.US)分拆而来。而尚乘世界则归于由李嘉诚的长江实业集团和和记黄埔创建的尚乘集团旗下。

尚乘数科“来头”虽不小，但其美股IPO之路并不平整，公司原计划于6月份举办的招股却延迟至今未见开端。而在10月22日，该公司第八次向SEC更新了F-1/A文件，这距公司初次递送上市资料已曩昔整整5个月。

据招股书显现，尚乘数科此次将发行1600万份ADS，每5份ADS代表两股A类普通股，其估计每ADS的发行价为6.8美元至8.2美元之间，最高筹集资金1.31亿元，若超量配售权获行使，则征集资金最高明1.5亿美元。

若超量配售权未行使，则发行的1600万份ADS适当于640万股A类普通股，约占公司已发行股份的8.6%，这意味着公司上市后的市值在11.5亿至13.9亿美元之间，对应的2020财年(到4月30日止12个月)净赢利的静态PE为57.5—69.5倍。

这样的估值，商场已在忧虑是否过高，究竟母公司尚乘世界已是“前车之鉴”，该公司8.38美元的IPO发行价虽在上市首日大涨20%，但到10月15日，尚乘世界股价刚创下前史新低3.86美元，较IPO发行价已跌超53%。

尚乘世界的“腰斩”是否会在尚乘数科上重演?

一站式数字解决方案途径拆解

尚乘世界是尚乘集团旗下的出资银行，其于2019年8月5日在纽交所上市，并于2020年在新加坡买卖所二次上市，成为了第一家在美国和新加坡两地上市的公司。

而在这一过程中，尚乘世界进行了重组，其于2019年将旗下的数字金融服务、数字网络生态建设及协同、数字出资三大事务放入2019年9月12日在开曼群岛注册建立的尚乘数科内。已具有三大事务的的尚乘数科则在2020年5月开端了数字媒体、内容和营销事务，至此，尚乘数科的四大事务地图正式成型，一站式数字解决方案途径由此诞生。

其间，数字金融服务首要指的是稳妥与虚拟银行事务等。据中投公司的陈述显现，若按香港企业稳妥事务收入核算，尚乘的危险解决方案是香港最大的企业稳妥解决方案供货商;且公司于2020年8月在新加坡收买了PolicyPal的控股权，旨在为新加坡的顾客和中小企业供给一站式的数字稳妥技能途径。

而在虚拟银行方面，尚乘与小米一起建议建立的天星银行是经过香港金融办理局同意建立的八家虚拟银行之一，现在正在与小米、SP集团在内的财团联合请求新加坡网络银行车牌。

数字网络生态建设及协同事务指的是为亚洲企业和企业家连接到资源和技能，为他们供给拜访尚乘生态系统资源的权限，助力其及其企业完成数字化转型和开展，而这一事务经过会员费完成收入。

数字出资事务指的是直接出资于各种立异技能公司，经过将该等公司归入尚乘的生态系统，完成对整个生态的增强和丰厚。该事务下出资过的公司包含数字医疗服务途径——微医、人工智能技能公司——Appier、金融科技企业——尚乘东盟联合基金等。

而数字媒体、内容和营销事务指的是尚乘经过出资和开发多媒体途径来创建和推行数字解决方案内容。比方尚乘数科是 Forkast.News 的种子轮出资者，Forkast.News 是由前彭博新闻主播刘安琪于2021年 4月创建的数字媒体途径;且公司还在2021年7月战略性地收买了 DigFin，这是一个新闻品牌和内容署理组织，由屡获荣誉的金融记者和作家Jamie DiBiasio创建。一起，该事务还参加电影的出资制造，《拆弹专家2》就是由尚乘数科联合出品，公司亦出资了《扫毒3》。

经过上述对公司事务的拆解不难看出，尚乘数科触及的职业较为广泛，其间便包含稳妥、虚拟银行、出资、数字媒体、电影等许多范畴，且该等范畴的布局一起完善了公司的生态系统，尚乘数科再经过对会员收费的形式，完成了内部资源对外部企业和企业家的赋能。

三年成绩稳步添加

虽然尚乘数科的事务是在2019年重组而来，但曩昔三年，该公司的成绩体现可谓亮眼。

据招股书显现，从2019财年(到4月30日止12个月)至2021财年，尚乘数科的收入分别为1455.4万港元、1.68亿港元、1.96亿港元，同期的年度净赢利分别为2154.4万港元、1.58亿港元、1.72亿港元，添加势头显着。

但值得注意的是，因为尚乘数科出资、收买了部分企业，因此在公司的赢利表中有适当一部分的出资收益虽不计入收入，但录入了当期的净赢利，从2019财年至2021财年，按FVTPL计量的金融财物的公允价值改变带来的净赢利分别为1931.9万港元、4359.2万港元、7029.1万港元，逐年提高。

若拆分各板块的体现来看，则可发现更多事务运营的细节。数字金融事务的收入虽在曩昔三年中稳步提高，但2021财年的分部赢利只要108.4万港元，较2020财年时的476.5万港元下滑超77%，这首要是因为员工福利费用和折旧及摊销费用的添加。

数字网络生态建设及协同事务则在2020财年完成迸发式添加，该事务的收入在该年内添加25.8倍至1.58亿港元，同期的分部赢利亦添加71倍至1.4亿港元，成绩的迸发首要是因为该事务以及客户数量的添加。

但进入2021财年后，可显着的看到该事务的添加已进入相对平稳的阶段，收入同比添加16.75%至1.84亿港币，分部赢利同比添加3%至1.44亿港元。收入的添加首要是因为会员的加权均匀合约条款期限添加了4.2个月至24.3个月，这使得会员费用从1570万港币添加至1980万港元。

而在招股书中，数字出资事务与数字媒体、内容和营销事务两大事务的成绩体现则是兼并发表，因为该两大事务均首要以出资的方法取得赢利。2019财年至2021财年，该两项事务按FVTPL计量的金融财物的公允价值改变的收入分别为1931.9万港元、4359.2万港元、7029.1万港元，分部赢利为1906.2万港元、4329.1万港元、7080万港元，添加趋势非常显着，这首要是因为各财年内退出了部分出资项目取得收入或出资项目账面价值的提高。

数字金融事务或成未来成绩添加首要推动力

从职业开展的趋势来看，尚乘数科在数字金融范畴的布局或将在未来成为带动公司成绩添加的首要推动力。数字金融服务代表运用数字途径供给金融服务，例如存款，借款，汇款，付款和稳妥，该事务正在敏捷改动传统的金融服务，经过为顾客和企业供给方便，有用的方法来拜访金融服务和进行数字化买卖，为支撑整个数字经济的开展奠定根底。

在用户数量和商场规模方面，中国大陆在亚洲数字金融服务的开发方面处于领先地位。近年来，亚洲其他首要国家和区域(例如香港，新加坡和马来西亚)也阅历了微弱的添加。而移动钱包的遍及率通常被用作数字金融服务职业开展阶段的要害目标。2020年，中国大陆是亚洲手机钱包遍及率最高的区域，为12.5%。虽然其他亚洲国家和区域(例如香港和新加坡)近年来的手机钱包遍及率开展较为敏捷，但与大陆比较，仍有显着的上升空间，这意味着公司的数字金融事务在亚洲仍有较大的生长空间。

据中投公司估计，到2024年，香港的手机钱包的遍及率将从2020年的7.2%提高至11.6%，新加坡的手机钱包遍及率将从2020年的3%提高至8.7%。数字金融在该等区域继续开展的背面，得益于该等区域经济的稳定添加、方针的有力支撑以及智能手机和互联网遍及的继续浸透。

而尚乘数科已携手小米成功拿下香港虚拟银行车牌，并开端竞标马来西亚将发布的五个虚拟银行车牌中的一个，且与小米和新加坡公用事业公司SP集团联合请求新加坡网络银行车牌，加快公司数字金融事务在亚洲的布局。

但就尚乘数科的全体事务而言，并不契合资本商场的审美。其一是因为公司事务冗杂，触及了多个职业，并不聚集，且从分部事务来看，数字金融事务2021财年已开端增收不增利，数字网络生态建设及协同事务在2020财年客户的迸发导入后，至2021财年已相对平稳，在会员费用与会员数量均不能明显继续提高的情况下，该事务的增速也将逐步放缓。

其二，公司的数字出资、数字媒体、内容和营销事务与出资高度挂钩，因为出资自身具有的动摇性，这使得尚乘数科的该两项事务有必定的不确性，成绩体现会跟着职业动摇、经济改变呈现大幅动摇。纵观当时商场中事务冗杂且与出资挂钩的上市企业，资本商场给的估值都相对较低。

不过，从股东布景来看，尚乘数科颇有亮点。除了尚乘世界是其控股股东外，公司还引进大湾区一起家乡基金、亚洲最大的独立财物办理公司之一，也是于港交所上市的仅有一家财物办理公司惠理(00806)、由前阿里巴巴CEO卫哲创建的嘉御基金、风投和私募基金公司500Startups等。

凭仗很多闻名股东站台，尚乘数科上市后炒一把的概率较高，但回归公司基本面以及发行估值来看，股价终究仿制尚乘世界的走势的可能性亦不小。