包含金鹰基金公司的词条

大盘迭创新高，股民意气昂扬。

但是，一些基民却蔫头耷脑，只因自己捏了良久的基金，曩昔不得不陪着它走过熊途漫漫，眼看大盘微弱反弹，它却关键时刻掉链子。

这就奇怪了，为什么会这样？许多基金网站的留言板中，出资人气不打一处来。为了一探终究，《全球财说》把目光聚在焦仓位改变最为广泛的灵敏装备基金，把它们拉出来遛遛，用年度规划加权，比较基金公司旗下全体净值增长率，看看各家公司办理这类基金的才能。

不比不知道，一比吓一跳。

从年初到4月4日（以下称计算区间），上证综指反弹30%，可谓久旱逢甘霖，但在这次超级反弹中，却有6家公司旗下灵敏装备基金全体增长率不及15%，连大盘涨幅一半都不到。

从最差的说起，金鹰基金公司位列倒数榜首，旗下19只灵敏装备基金净值增长率均匀只要7.75%；中银基金公司排倒数第二，旗下47只灵敏装备基金净值增长率均匀只要10.30%；招商基金公司位列倒数第三，旗下49只灵敏装备基金净值增长率均匀只要12.31%。

数据来历：wind

样本挑选：灵敏装备总规划高于职业均匀值45亿元公司

计算区间：2019.1.1-4.4，以2018.12.31各基金规划加权

金鹰九成基金跑输成果基准

投委会形同虚设

金鹰旗下有19只灵敏装备基金，计算区间内有15只跑输大盘，直接导致全体净值增长率垫底。进一步细化，用各基金自己拟定的成果比较基准做标杆，看看计算区间内输赢成果。成果显现，金鹰旗下仍有12只、占比过6成的基金跑输自己的成果比较基准。并且，跑输成果基准基金规划算计，占到了此类基金规划的90%。这就阐明，金鹰旗下此类基金走熊，不是个例和某些小基金，而是遍及不灵，是比例较大的基金拖累了基金公司的后腿。

数据源自：wind

计算区间：2019.1.1-4.4，以2018.12.31各基金规划为准

金鹰采纳团体出资决策准则，由公司总司理任出资决策委员会主席，委员由固定收益部总监、权益出资部总监和副总监、肯定收益出资部总监组成，更设立了权益出资决策委员会、固定收益出资决策委员会等团体出资决策机构。

不知为何，这样一个看上去标准的机制，却使得旗下基金大面积跑输大盘，跑输成果基准。

其实，道理并不杂乱。净值增长距离跑输大盘的基金，原因无外乎是踏空，或是没选对牛股。可叹的是，金鹰旗下基金两者兼备。

2018年年末时，金鹰旗下基金股票仓位低于50%的有8只，有5只在4季度内减仓。很显然，这样的操作，势必会使得这些基金今年初在大反弹中踏空。

金鹰鑫瑞A是公司旗下此类基金最大规划种类，2018年年末规划31亿元，成果比较基准在计算区间内上涨13.66%，此基金净值只上涨1.06%，不及成果比较基准的零头。此基金成果比较基准是“中证全债指数收益率*60%+沪深300指数收益率*40%”。但此基金长期空仓股票，靠什么去完成沪深300指数40%权重的收益率？这样的基金，跑输成果基准“很正常”。

也有基金体现很差源于过错减仓，金鹰盈余价值、 金鹰周期优选和金鹰转型动力是这方面的代表。经查这些基金的操作途径，它们都在2018年4季度减仓。例如，金鹰转型动力在这个季度内将股票仓位从82%降低到53%，基金司理以为：“估计2019 年上市公司盈余回落，导致商场难有大的系统性时机。”

仓位下降现已使得基金输在了起跑线上，后续如再有过错的操作，一定会加重跑输的程度。金鹰转型动力2018年4季度末持有天山股份、西部建造和北新路桥，这些股票在计算区间内反弹起伏均超越80%，但基金净值只反弹了19%。假如不是过早减仓，或中途下车，基金净值何故赶不上指数？

就金鹰旗下相关基金净值的失常体现，《全球财说》向金鹰基金发函根究答案，但未收到任何合理解说。

中银7成基金仓位超低

跑输成果基准基金规划高达116亿

比金鹰更让商场大跌眼镜的是，中银旗下有43只此类基金跑输同期大盘，这些基金总规划高达125亿元；比不过大盘，也比不多自己——中银旗下跑输成果比较基准的基金有37只，总规划也高达116亿元。想一想这些基金的出资人，是什么感触？眼看着大盘一日千里，自己的基金却如蜗牛般匍匐，怎能不沮丧。

数据源自：wind

计算区间：2019.1.1-4.4 以2018.12.31各基金规划为准

样本挑选：中银旗下跑输成果基准且规划大于2亿元的灵敏装备基金

不难发现，中银旗下跑输成果比较基准的基金，与股票仓位过低也有直接关系。

例如，中银广利A跑输成果比较基准16.97个百分点。此基金成果比较基准是“沪深300指数收益率*60%+我国债券总指数收益率*40%”，在2018年第3、第4季度时，此基金股票仓位14.66 %、7.25%，靠什么去赢得沪深300指数收益率60%的收益率？

在中银旗下，和中银广利A相似的基金有32只，占到了此类基金近7成，不跑输成果比较基准，还能有什么出路？

依据中银官网的介绍，中银旗下基金的出资流程，是在出资决策委员会拟定的出资准则和财物装备准则下，基金司理依据研究人员和数量小组的出资主张，结合本身对证券商场的分析判别，拟定大类财物装备、职业装备及个股出资战略。

但是，看上去也说的头头是道的流程，为何旗下基金大面积跑输大盘，跑输成果比较基准？是哪个环节出了严重疏忽？《全球财说》向中银基金根究答案，公司也无言以对。

比上述两家基金公司稍强的是，尽管招商基金体现也不怎么样，但公司却对《全球财说》的发问给出了自己的答案：“出资时，出资者要检查产品合同里约好的出资战略、出资方针、成果比较基准、危险收益特征。”公司一起着重：招商基金旗下的“安”系列、“稳”系列、“丰”系列等根本都是危险偏好比较偏股型基金更低的产品，有些则是以肯定收益为方针的产品。

弦外之音，这些基金在反弹中体现一般，是情有可原的。不知出资人是否看懂了，理解了？

天弘基金公司紧随招商基金之后，排在灵敏装备基金反弹掉队公司的第四位。天弘基金公司也给予了某种程度的答复：“公司旗下的天弘通利、天弘新生机和天弘惠利以‘固收+打新’战略为主，天弘裕利定位为钱银增强战略（对标钱银基金或相似较低危险收益特征的产品）, 满意稳健类出资偏好的客户需求。”

说一千道一万，尽管有些基金种类可能有这样那样的理由，在反弹中体现弱一些。但旗下灵敏装备基金大范围掉队，肯定是基金公司在对大势的全体判别上呈现了问题。俗话说，真实的出资高手，应该在惊骇中贪婪，但是，有些所谓专业出资人才辈出的基金公司，却在惊骇中吓破了胆，这是为哪般呢？