易方达蓝筹精选基金(005827还值得持有吗)

股神张坤一共管理了5只大型公募基金易方达蓝筹精选基金，管理规模高达1019.35亿元易方达蓝筹精选基金，任职期内投资回报率高达487.61%易方达蓝筹精选基金，这是一个超高收益率的管理规模和管理收益率了。目前旗下的基金都应公告了2021年度年报易方达蓝筹精选基金，那么我就来分析下张坤管理基金的易方达蓝筹精选混合年报情况下：

一、基金规模业绩情况

易方达蓝筹精选混合是张坤管理最大规模的基金了，规模高达676.23亿元，单基金规模的排名非货币基金类全国第四，根据年报显示，2021年易方达蓝筹精选混合年度基金份额净值增长率为-9.89%，也就是亏的，当然2021年蓝筹精选亏是正常的，因为2021年蓝筹股都是亏，只要投资就是亏，那么我们细化的分析下年报：

上表是易方达蓝筹精选混合三年业绩走势情况，可以发现在基金份额净值增长上，张坤的基金最牛的是在2019年和2020年，特别是2020年涨幅达到95.09%，几乎翻倍，实际上也就是在2020年业绩暴涨的情况下，易方达蓝筹精选混合规模从只有84亿，飙升到了677亿，基金规模增长了将近8倍，所以说基金规模完全看业绩，业绩只要起来了，规模自然就飙升了，而2021年因为业绩下滑了，所以规模不仅没有增长，反而降低了一点点。

当然总体上上看，易方达蓝筹精选混合成立三年以来，累计增长率高达158.25%，增长规模还是非常的巨大，而同期业绩比较基准收益率只有20.34%。基准参考：沪深300指数收益率×45%+中证港股通综合指数收益率×35%+中债总指数收益率×20%。当然2021年的业绩是低于基准收益的：

可以发现2021年基准收益率为-7.05%，而同期易方达蓝筹精选混合收益率为-9.89%，因此跑输基准收益。当然这个跑输率不高，毕竟在2021年整体蓝筹股暴跌的情况下，易方达蓝筹精选混合只跑输了不大3%的收益率，想想一下去年中概股、中国平安等蓝筹股暴跌的强度，因此这个跑输率其实不高的。实际2021年，A股市场呈现结构分化，沪深300指数下跌5.20%，上证综指上涨4.80%，而创业板指数上涨12.02%。香港市场震荡下跌，恒生指数下跌14.08%，恒生中国企业指数下跌23.30%。

2、易方达蓝筹精选混合管理费高达15亿

易方达蓝筹精选混合运营期间包括基金管理费、基金托管费：

目前基金收取的为年度1.5%，这是一个比较高的管理费用了，实际就像一个品牌一样，张坤管理的基金就是要收这么高的管理费用，这是无可辩驳的。2021年累计发生的管理费高达12.4亿，也就是说单单管理这个600亿规模的基金，基金公司就赚了12.4亿，真的是非常可观的费用。

基金托管费就是基金向托管人付出的管理费，一般托管人都是银行就是了。目前该基金的托管费是0.25%/年，属于正常的范畴。2021年基金共付出2.06亿的基金托管费。

3、投资策略

该基金总体思路是本基金主要投资蓝筹股，并通过对各行业的综合分析，确定并动态调整行业配置比例。根据张坤的分析2021年股票市场方面，市场分化较为明显，电力设备、有色金属、煤炭、基础化工、钢铁等行业表现较好，而非银金融、家电等行业表现相对落后。在这个分析的基础上，基金配置行业方面，增加了金融、消费等行业的配置，降低了医药等行业的配置；个股方面，增加了业务模式有特色、长期逻辑清晰、估值水平合理的个股的投资比例。

也就是说张坤往低估的银行股和消费股上增加了投资倾向，同时卖出了医药等高估的行业，这就是为何2021年医药股崩盘的根源之一。

当然要重点关注张坤的投资的投资逻辑，那就是业务有特色的、长期有逻辑、估值合理。

4、那么2021年调仓比较明显的股票有哪些

上图是易方达蓝筹精选混合变动比较大的持仓股变动情况，可以发现变动最大的是招商银行，经过一年的操作，招商银行的买入规模相对于卖出规模增长了6倍，也就是大幅度加仓招商银行；其次加仓幅度最大的是平安银行。同时还出现了净买入的盈利股份和海康威视，也就是张坤看好上述加仓比较明显的股票。当然张坤去年是不看好美团、泸州老窖、贵州茅台等。当然最终依然还是要再看看持仓变动情况：

上面是2020年4季度和2021年4季度的10大持仓股情况，可以发现张坤已经明显提升腾讯控股的比例，目前持仓最高的就是腾讯控股，持仓比例高达9.85%，而在2020年末是看不到10大持仓里面的；其次是看好招商银行，也是从不到10大持仓，到第二大持仓股；还有伊利股份也是，从无到有。

而白酒类的持仓情况明显降低了持仓比例，因此其实可以参照张坤的持仓情况进行投资，主要张坤的主要持仓股没有盈利，然后持仓比例很高的情况下，那么就可以与主流基金经理共同进退呢。

所以通过对该基金的分析，建议关注腾讯控股、招商银行、伊利股份、海康威视、京东集团、香港交易所。