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收评：股指快速回冲经济数据偏空

wx 2021-11-26 13:27:37 6

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【新闻评论】受昨日美股大跌影响，今日沪深两市小幅低开，沪指跌破5日均线，且再度失守2300点整数关口。多数板块飘绿，两市在煤炭水泥环保等权重板块持续拖累下，股指上攻无力，持续下挫。临近午盘在地产和船舶板块的带动下，两市股指出现迅速回升。午后，两市并未延续早盘末的上攻势头，而是出现了窄幅整理格局。随着地产和建筑建材板块发力上攻，带动两市股指企稳回升，目前深成指已经率先翻红，沪指仍徘徊在飘红边缘。随后，深成指再度掉头下探，整理回调。两市股指反弹无力，持续弱势窄幅整理。

　　截至收盘，沪指报2289.79点，跌0.70%，成交553.0亿;深成指报9790.20点，跌0.60%，成交571.5亿。板块方面，医疗器械、家具板块、房地产板块涨幅居前，环保板块、煤炭板块跌幅居前。个股方面，海润光伏(600401)、重庆实业(000736)、香雪制药(300147)、中国中期(000996)等股票涨停。

　　有机构认为，午后的快速回冲，到达了早盘的跳空缺口附近，由于有相当的追多资金在场内，一旦回到此位，很容易引发抛售。从欧美市场看，压力犹存。昨晚，纽约股市三大股指全线收低。国内情形也并非很乐观，上周相关报道就提到了巨额IPO融资再度来袭。有消息称，中核集团目前内部的融资计划大概在160亿左右。并且，据悉国债期货传新进展，期货人士透露批文已下发这也将会分流股市资金。

　　长江证券(000783)认为，上周降息政策落地之后，短期内并没有市场可以期待的其它政策跟进。最新公布的工业生产略低预期与新增信贷数据略超预期，效用中和对市场的趋势性影响有限。加之海外短期风险情绪有所回落，预计本周市场震荡的概率更大。而站在这一时点放眼三季度，随着企业补库存意愿的回升以及政策在此托底效果的逐步显现，我们更加看好三季度中后期的反弹机会。当然，考虑中周期下行动力较强，经济的企稳或微弱反弹更大概率的为“假象的复苏”。较为乐观的讲，经济中期底部很难在今年看到。

　　5月经济数据日前公布，整体来看数据偏空，符合市场预期，A股对此已有所反映。但数据中也有亮点，市场有望企稳回升。

　　尽管5月份经济数据整体上来说，显示出未来经济状况不容乐观，但仍有两个亮点。一是5月份CPI数据超预期下行至3%，符合CPI下行的预期。CPI超预期下行，意味着宏观经济政策可操作空间增大。二是5月份工业增加值当月同比增速数据回升，如果持续，可能意味着工业增加值累计同比增速将有所回升，那么也意味着宏观经济将进入被动去库存阶段，即经济回升，库存继续下降。

　　上周A股市场行业指数的走势表现出明显的防御性特征，强周期性行业表现落后。中信29个一级行业之中，表现居前的行业有电力及公用事业、医药和食品饮料;表现居后的行业有煤炭、建材和机械。

　　市场需要在经济运行状况与政策松动之间寻找新的平衡点，未来市场企稳回升的概率较大。这主要是因为6月中下旬，市场环境比上旬有利：一是较为负面的经济数据已经发布，股指在上旬已出现较大的下跌幅度，利空兑现;二是降息在时间点上较预期提前，说明政策底越来越坚实;三是经济面在稳增长政策支持下有望企稳回升。工业增加值5月当月同比数据已经回升，后续数据如果继续回升，则意味着经济企稳回升概率增加。

　　鉴于对后市企稳回升的判断，在投资策略上可以不断改变前期的悲观预期。具体操作上，仍应以“稳增长”和“调结构”为主线，预计在以下几个方面存在投资机会：一是紧跟政策，把握投资主线。政策着力点在水利、电力(核电)、环保、高铁、轨交、电信、保障性住房和中西部基础设施等方面，建材(水泥)、建筑、工程机械、环保、核电等行业值得重点关注。二是把握经济转型下的投资机会，如节能环保、新一代信息技术和新材料等。三是继续挖掘今年的成长股。

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