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佰仟金融销售业绩系统(wu2198股市即时分析)

wx头像 wx 2022-04-19 20:40:48 6
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国泰君安花长春：复苏换挡拥抱可选消费的三条主线导读

经济复苏已走向需求自主修正的新阶段。消费、出口将接力出资继续助推经济向上。在表里共振之中，可选消费将成为复苏逻辑中的灿烂明珠，要点重视奢侈品（化妆品、纺服等）、地产后周期（家具、家电）、服务消费（旅行、酒店、航空）三个链条。

摘要

经济复苏的逻辑在阅历了复工复产拉动、方针支撑的出资发力后，当时正步入第三阶段，表里共振、动能切换是中心特征。动能切换的原因来自三个方面：

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1）出资边沿上行动力有限，服务业和消费的明显改进是经济增加回归潜在增速的要害一环。

2）疫情控制办法不断削弱，促进线下消费行为的常态化。

3）居民与企业收入上升，将引发需求内生修正和消费决心的改进。与此同时，海外供应代替逻辑和消费需求修正共振，也将带动国内相关消费职业的景气量上行。

后续消费修正进程中，咱们以为可选消费将成为复苏逻辑新阶段的灿烂明珠：

1）修正空间视点，必选消费未来上行空间现已有限，可选消费仍大有可为。后续在节假日经济支撑以及餐饮消费改进中，咱们以为必选消费将保持当时高景气量。但可选消费仍然处在回补进程中，叠加银行信贷结构向零售端切换，动能继续上行，同比增速大概率将逾越疫情前水平。

2）方针视点，回忆年内中心与当地出台的多项促消费方针，利好相对会集在可选消费范畴。当时方针发力点是线上消费、服务消费以及家电、轿车等范畴，上述范畴的方针惯性仍在。

3）从收入分配格式来看，疫情冲击对可选消费影响相对有限，收入分配不均的加重将带动高端消费上行。

关于可选消费细分范畴，咱们看好三个链条的景气量上行：

1）收入分配不均加重，对奢侈品消费的改进（化妆品、服装、手表、箱包等）。

2）海外需求修正以及国内地产竣工端耐性，关于家具、家电的拉动。

3）疫情走弱，疫情控制办法撤销对餐饮、住宿、旅行、航空、文体文娱用品消费的提高。

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