外包医疗股票(智飞生物股票)

今天分析的文章是药明康德外包医疗股票，国际领先的开放式能力与技术平台外包医疗股票，为全球生物医药行业提供全方位、一体化的新药研发和生产服务。

2021年相关医药的外包公司涨势喜人外包医疗股票，也吸引了不少投资者的目光。

根据涨多就会跌的规律外包医疗股票，医疗行业出现大幅度的回调，该行业的股票也出现较大幅度的降幅，再次说明了你买入的价格就决定了你的收益率。

公司还是那家公司，但是在不同时间点买，不同价位买入，其产生的结果可能是截然不同的。

针对这类股票，散户投资者很难看得懂，但是根据常识来说，未来的医药医疗肯定是有广阔的发展前景。

该行业不会消失，为该行业提供相关服务的公司也应该有较大的发展前景。

公司的核心竞争力在于：

1、全球领先的“一体化、端到端”的新药研发服务平台

公司是行业中极少数在新药研发全产业链均具备服务能力的开放式新药研发服务平台，有望全面受益于全球新药研发外包服务市场的快速发展。

2、客户的粘性比较强。

公司客户粘性强， 2015 至 2020 年 12 月 31 日，公司前十大客户的保留率 100%。

这意味着客户的转换成本相对较高，对公司的发展是有利的。

公司还是那家公司，股价随着市场情绪的好坏从而不断波动，作为投资者需要耐心，最好是在市场不断下跌中保持理性思考。

重点分析公司的基本面，这样市场情绪高涨的时候，就可能是丰收之时。

以下具体分析公司的财报数据。

1、总资产

公司2015-2020年的总资产分别为：96.9亿、106亿、126亿、227亿、292亿、429亿

总资产增长率分别为：9.34%、 18.79%、 80.18%、 28.99%、 58.32%

从数据上看，公司最近3年的总资产增长率均保持20%以上的增长，公司的成长性较好。

从2021年的业绩快报显示，公司的总资产达到超过550亿，公司仍保持较快增长。

公司的总资产在行业内排名第一，属于行业龙头。

2、看资产负债率，了解公司的偿债风险。

公司最近5年的资产负债率分别为：42.76%、 46.44% 、19.86% 、40.46%、 29.32%

从数据上看，公司基本没有偿债的风险。

3、看有息负债和准货币资金，排除偿债风险。

公司2016-2020年的准货币资金与有息负债的差额分别为：24.5亿、6.1亿、75.2亿、23.3亿、116.3亿

从数据上看，最近5年内均为正数，且差额较大，说明公司短期内偿债风险低。

4、看“应付预收”减“应收预付”的差额，了解公司的竞争优势

公司最近5年应付预收和应收预付的差额分别为：-7.1亿、-7.1亿、-10亿、-19.4亿、-18.6亿

该差值均为负数，说明公司的资金被上下游无偿占用，这和其行业性质有一定的关系，毕竟其下游客户是医药公司，其话语权更强。

5、看应收账款、合同资产，了解公司的产品竞争力

公司最近5年应收账款与总资产的比值分别为：12.98%、 12.69%、 8.80% 、10.04%、 7.92%

从数据上看，该科目表现一般。

6、看固定资产，了解公司维持竞争力的成本

公司最近5年固定资产与总资产的比值分别为：25.34%、 29.23% 、22.14% 、21.97% 、 19.00%

从数据上看，该比值均低于30%，该比值较低，公司属于轻资产的企业，未来维持竞争力所需的成本很小。

7、判断公司的暴雷风险

看公司的存货

最近5年公司的存货与总资产的比值分别为：4.83%、 5.78%、 4.20% 、5.96% 、5.80%

结合公司的应收账款占比来看，公司的暴雷风险较小。

看公司的商誉

公司的商誉和总资产的比值分别为：3.08% 、7.62% 、5.05% 、4.66% 、3.01%

从数据上看，公司没有暴雷风险。

1、营业收入，了解公司的行业地位及成长性。

公司2015-2020年的营业收入分别为：48.8亿、61.2亿、77.7亿、96.1亿、129亿、165亿

公司的营业收入增长率分别为：25.24%、 26.96%、 23.80%、 33.89%、 28.46%

公司最近5年均保持20%以上的速度增长，说明公司的成长性较强。

公司2021年的业绩预告显示，其营业收入为229亿，仍保持30%以上的增速。

2、毛利率，了解公司的产品竞争力及风险。

公司最近5年的毛利率分别为：40.76%、 41.83%、 39.45%、 38.95%、 37.99%

从数据上看，公司的毛利率较为稳定，在40%左右，说明公司的产品/服务竞争力较强。

3、看期间费用率，了解公司的成本管控能力。

公司最近5年的费用率分别为：20.24% 、22.48%、 20.40% 、19.70%、 22.02%

费用率/毛利率分别为：49.65%、 53.73%、 51.72%、 50.56%、 57.95%

该比值在50%以上，说明公司的成本管控能力一般。

4、看销售费用率，了解公司产品的销售难易度。

公司最近5年的销售费用率分别为：3.28%、 3.75%、 3.51%、 3.41%、 3.56%

该比值低，说明公司的产品比较容易销售。

5、看主营利润，了解公司主业的盈利能力及利润质量。

公司最近5年的主营利润率分别为：20.27% 、19.03%、 18.75% 、19.04% 、15.77%

最近5年的比值均在15%以上，说明公司的主业盈利能力比较强。

主营利润占营业利润的比率：96.52%、 101.15%、 69.75% 、104.68%、 76.92%

从数据上看，该比值不是很稳定，未来需要关注该比值能否保持在80%以上。

6、净利润现金含量比

公司最近5年净利润现金含量比分别为：156.72%、 138.32% 、70.29%、 152.56% 、 133.07%

该科目5年的平均值在100%以上，说明公司赚的利润是真金白银，该科目没有问题。

7、归属于母公司的净利润

2015-2020年公司归属于母公司的净利润分别为：3.5亿、9.7亿、12.3亿、22.6亿、18.5亿、29.6亿

归属于母公司的净利润增长率分别为：179.39%、 25.86% 、84.22%、 -17.96%、 59.62%

另外，公司2021业绩预告显示，公司的归属于母公司的净利润已达到51亿。

8、净资产收益率

公司最近5年的净资产收益率分别为：17.51%、 19.35% 、12.78%、 10.71% 、9.11%

从数据上看，最近3年表现一般，未来需要继续关注该科目。

1、看公司的成长性

公司最近5年购建支付的现金与经营活动产生的现金流量净额的比率分别为：

54.51%、 76.01% 、137.09%、 86.82% 、76.28%

从数据上看，公司的增长潜力很大。

2、公司的分红

公司最近3年的分红比例分别为：均在30%左右

说明公司在发展的同时也兼顾了股东的分红。

从以上数据分析，公司的主要优势主要是：

1、公司的净利润现金含量比较高。

2、公司的毛利率较高。

3、公司的主营利润率较高，利润质量较好。

4、营业收入和归属于母公司的净利润保持较快发展。

公司的主要风险是：

1、公司的成本管控能力一般。

2、公司的净资产收益率一般。

公司目前的市值为2853亿。

公司2021年的归属于母公司净利润为51亿，假设未来3年以40%的速度增长，给予合理市盈率30倍。

则2024年的合理市值为51*1.4*1.4*1.4*30=4200亿

未来3年合理市值的一半为好价格，则4200/2/29.56(总股本)=71元。

从目前来看，公司的价格不算很便宜。

当然公司的市盈率高了，未来可能继续上涨，如果市盈率高了就跌，市盈率低了就涨，这世界上就没有穷人了。

投资是简单的事情，但是没有那么简单。

还是要通过学习，通过思考，做时间的朋友才可能盈利。

有兴趣的朋友可以留言讨论。