膜下涨停下跌(涨停后第二天还会涨吗)

近期膜下涨停下跌，氢能源政策不断加码膜下涨停下跌，产业关注度也不断升温。

12月27日，氢能源可谓是红红火火，该板块107只个股上涨，仅33家下跌，上涨个股中有10只个股涨停。

近期，氢能源政策不断加码：

12月24日，国家能源局表示，2022年将加快推进技术装备攻关，重点推动氢能等领域。

12月25日，京津冀燃料电池汽车示范城市群正式启动。发布《京津冀燃料电池汽车示范城市群实施方案（简本）》《京津冀燃料电池汽车示范城市群年度任务计划》《京津冀燃料电池汽车示范城市群工作机制》等多个文件。

随着氢能源政策不断加码，作为氢能重要应用的燃料电池及汽车发展被给予厚望，燃料电池关键材料——质子交换膜被不少券商看好。

氢燃料电池车被视为新能源汽车的下一个风口。而质子交换膜作为氢燃料电池核心部件，类似手机和电脑上的中央处理器（CPU），其质量好坏直接影响电池的使用寿命。而此前，国内质子交换膜中99%需要从国外进口。科技日报报道称，1平方米（重20多克）质子交换膜的进口价格堪比同等重量的黄金，这严重制约了我国氢燃料电池的发展。

开源证券预测，随着加氢站网络初步形成，氢燃料电池产业趋于完善，氢燃料电池系统成本下降，下游应用增多，预计到2023年中国氢燃料电池产业市场规模将达到230亿元，质子交换膜作为燃料电池的关键部件，需求量有望随之增长。

据业内专家介绍，氢燃料电池的“发电”是利用氢气与氧气进行非燃烧的氧化还原反应，产生电子和氢离子，电子与氢离子通过催化剂实现分离后，电子通过外电路进行输送，质子交换膜为氢离子的迁移和输送提供通道，使得氢离子经过膜从阳极到达阴极，与外电路的电子转移构成回路，向外界提供电流，因此质子交换膜的性能好坏，直接影响着电池的使用寿命。目前，氢燃料电池中使用的质子交换膜大多采用全氟化聚合物材料合成。

质子交换膜燃料电池具有功率密度大、重量轻、体积小、寿命长、工艺成熟、可低温下快速启动和工作等突出优点。国联证券认为，从全球各技术路线的燃料电池实际装机量情况看，质子交换膜燃料电池装机量占比近几年保持在75%左右水平，是当前技术成熟度最高，装机量占比最高的燃料电池技术路线。

我国氢燃料电池目前正处于商业导入期。《节能与新能源汽车技术路线图》提出2020年、2025年以及2030年燃料电池汽车发展目标为1万辆、10万辆以及100万辆，中信证券预计2030年将带来质子交换膜需求量约2640万平，市场空间可达132亿元。

除了燃料电池外，质子交换膜下游应用广泛，主要应用于氯碱工业、电解水制氢与全钒液流电池储能系统：

制氢设备方面，电解槽是制备绿氢的关键设备。质子交换膜电解水和碱性电解水技术目前已经商业化推广的条件。中信证券预测，2030年质子交换膜电解槽装机量约为20-25GW，所需质子交换膜用量约为95-170万m2，市场空间可达4.8-8.5亿元。

在氯碱工业方面，中信证券预测，2030年我国氯碱工业所用离子交换膜，国产渗透率为30%，国产离子膜用量约7.65万平，市场空间为0.38亿元。

全钒液流电池储能系统方面，根据北极星储能网的数据及相关政府项目公示，我国目前全钒液流电池储能项目规模超过120MW，在建规模约110MW，按照目前建设规模约耗用15-20万m2质子交换膜，中信证券预计市场空间可达2.2-3.0亿元。

全球质子交换膜产能基本上被国外垄断。长期以来全氟质子交换膜生产主要集中在美国、日本、加拿大等国家，主要公司包括美国杜邦、陶氏、戈尔公司，日本旭硝子、旭化，加拿大巴拉德公司。

我国质子交换膜成功实现产业化突破。2002年上海三爱富新材料股份有限公司打通全氟磺酸树脂的生产工艺，通过成膜实验和燃料电池发电实验，综合性能相较于杜邦Nafion膜仍有欠缺。2005年，东岳集团研制出全氟磺酸离子交换膜，目前已经实现了产业化突破，实现了质子交换膜及管件材料产业链布局。

据国家电力投资集团有限公司消息，12月5日，国家电投氢能公司30万平方米质子交换膜生产线投产仪式在武汉举行。据介绍，该产线可生产厚度从8微米到20微米的质子交换膜，年产量可装备2万辆氢燃料电池汽车。

国联证券认为，当前燃料电池系统国产化程度已从2017年的约30%提升至60%-70%，电堆、膜电极、空压机、氢气循环泵等核心部件均可自主生产，气体扩散层、催化层和质子交换膜等核心材料也在加速研发中，普遍处于送样测试验证阶段，预计未来2-3年氢燃料电池系统有望完全实现国产化供应。

中信证券认为，我国质子交换膜市场未来将由车用燃料电池市场主导，2030年市场规模将超百亿元。国内技术水平与国外尚存差距，但部分企业正在加速布局，有望实现高端突破。

东岳集团（00189.HK）：国产质子交换膜龙头，公司从2003年启动燃料电池质子膜全产业链研发和打造，目前形成了从原料、中间体、单体、聚合物，到成膜技术、功能化技术等全产业链条。2016年，公司所生产的质子交换膜获得了AFCC（奔驰-福特质子膜燃料电池电堆研发公司）认证；2017年，质子交换膜产业化公司东岳未来氢能成立，开始推进国产质子交换膜的产业化和商业化，并于2019年获得了IFA16949（DMR100产品）的认证；2020年11月，公司150万平米燃料电池膜一期项目正式投产

东材科技（601208.SH）：2021年9月，东材科技公告拟通过全资子公司广州艾蒙特在广州投资建设“年产50万平方米质子交换膜项目”，项目建设周期计划为12个月，致力于电解水制氢、燃料电池等领域用质子交换膜的研发和制造，拓展全新业务领域，提升综合竞争力。

（报告来源：中信证券、国联证券、开源证券；本文信息不构成任何投资建议，刊载内容来自持牌证券机构，不代表平台观点，请投资人独立判断和决策）

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