研究：创业板反弹 主题轮动走势稳健

ST仰帆:转让福泽园（北京）文化发展有限公司100%股权暨关联交易的公告 ST仰帆 : 关于转让福泽园（北京）文化发展有限公司100%股权暨关联交易6月30日抢权5只高送转股静脉曲张“EVLT激光超微创疗法”落户南京太乙堂流动性短期紧缺 市场走势焦灼股指震荡回踩人气趋减 资金继续抱团取暖自媒体流量变现新趋势 时刻头条让价值创新成常态

　　值得注意的是，大宗商品沪锌、沪铝价格创出近期新高，焦煤、焦炭价格大幅上涨，A股煤炭、有色板块受期货市场影响，重拾升势，周期股出现强势回归。此外，随着中国联通混改方案的公布，央企改革板块重新被点燃。

　　在市场人士看来，A股的热点、主题轮动走势稳健，证监会在此时更是发文表示市场运行平稳，且估值合理，这无疑为沪指向上突破做好了准备。

　　市场企稳

　　市场震荡企稳，创业板近一周的强劲反弹更是大幅提振了市场信心。

　　证监会日前发文，从指数涨幅、波幅、估值结构、成交量四个方面介绍资本市场运行情况，今年前7个月，市场稳健的态势进一步巩固，并出现了一些积极变化。包括股指稳中有涨，波幅明显收窄，估值结构趋于合理，市场运行内在稳定性增强。

　　今年2月17日股指期货交易限制适度放松以来，股市异常波动期间为稳定市场所采取的临时性政策措施已全部退出。

　　分析人士指出，证监会把防控金融风险放到更加重要的位置，采取有效措施消除风险隐患，实现了资本市场平稳运行，市场炒新、炒差、炒小等投机炒作逐渐得到抑制，投资风格逐渐向价值投资转换，市场乱象及风险隐患得到治理，运行更为健康。

　　在联讯证券分析师郭佳楠看来，此次证监会出文总结1-7月证券市场走势，也是对先前金融监管工作成果的肯定，并且随着监管的不断深入，效果的显现，上证综指也逐步走出慢牛的上升通道，创业板也有效化解估值虚高的问题，结构上更为合理。

　　同时从成交量、开户数、投资者人数上看，近期各项数据保持稳定，在上证综指位于主要心理关口3300点时，数据稳定也为激活人气提供支持，冲关将极有可能。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，现在慢牛行情稳步推进，得到越来越多人的认可。事实证明这轮慢牛行情演绎路径很清晰：在大盘蓝筹股和一线龙头股创新高之后，二线蓝筹股将随之跟进，最后轮到中小创走出慢牛。首先是上证50创出了历史新高，然后沪深300跟进，中证500也随之表现，到最近连高估值的创业板指数也出现了探底回升，在过去1个月时间3次暴涨。

　　3300点是市场的一个重要心理关口，也是在去年年初熔断之后到达的高位。杨德龙表示，今年年底上证指数有望一举突破3300点，进一步拓展空间。从全球市场来看，A股处于严重低估的位置，全球主要股市都是牛市，只有A股趴在地板上刚刚起来，A股具有补涨需求。

　　来自证监会的数据显示，A股市场估值结构趋于合理。主板市场静态市盈率由去年底的19.8倍小幅上升为今年7月底的20.2倍。中小企业板市盈率由60倍下降至44倍。创业板市盈率由80倍下降至50倍，降幅达37.4%。

　　从国内大类资产配置来看，楼市调控、债市调整，会导致资金从楼市、债市中流出，进入股市，给股市带来大量增量资金，经济基本面也在不断改善。

　　杨德龙直言，应该用新的眼光而不是以旧眼光去看待新周期。在这轮新周期中，一些传统行业通过供给侧改革重焕生机，新兴产业方兴未艾，这些都是将来有可能推动A股市场产生大行情的基础。

　　成长股反弹持续?

　　市场未来如何演绎，创业板的反弹是否将会持续?

　　东方证券发布报告指出，以中小板、创业板为主的成长股短期反弹将继续，股灾以来的下跌行情进入中期筑底反弹阶段。最新中报业绩显示，二季度增速基本与一季度持平，中小板和创业板的业绩增速分别达25%-27%，能为反弹提供支撑。证监会加强监管则加速了不合规公司的出清速度，真正具有投资价值的成长股逐步脱颖而出。

　　另外，从估值角度来看，成长股投资价值开始呈现。以创业板为主的成长股估值连续2年下行，逐渐和业绩相匹配，已逐步进入可投资范围。目前以TMT为主的成长板块呈现整体反弹，分化还未完全开始，正处于反弹的前期阶段。在这轮创业板的反弹中，医药、电子、计算机、传媒、环保、军工以及相关细分领域龙头的中小市值个股值得重点关注。

　　根据最新披露的中报显示，证券国家队的代表中国证券金融股份有限公司新进入10家公司前十大股东或前十大流通股东名单，其中有9家创业板公司。

　　英大证券首席经济学家李大霄则表示，最近国家队买了一些创业板的股票。证金大举入局的创业板公司并非只是个别现象，为数不少。不过，对于创业板个股，证金并非随意选择，上述被“相中”的创业板股基本都属于绩优股，今年中期全部实现盈利。

　　投资者能不能跟随?李大霄认为还是可以跟随的，但是要注意几个重要前提：低风险承受能力者要远离创业板，只有极高的风险承受能力者才可以极少量参与，进出的节奏一定要掌握好。

　　创业板VS蓝筹股，谁更有投资价值?李大霄直言，真正有投资价值的公司，应该是真正具备低估值高成长性的公司，而不在于其是在主板还是创业板。如果某个创业板的股票成长性还不如主板，估值水平又远超主板，当然应该选择主板。投资股票，还是应该选择国家队高比例大量配置的、大股东大量增持的、高分红、低估值、高回报的好公司。只有选择这样的股票，才能在比较长的时间里取得较好的收益。